O preço do Bitcoin caiu quase 50% em relação ao seu pico histórico em outubro, levantando preocupações sobre o ressurgimento do ciclo de mercado de quatro anos. No entanto, a K33 Research acredita que a estrutura atual do mercado reduz a probabilidade de uma queda de 80% (como visto no ciclo anterior).
Lunde havia afirmado anteriormente em outubro que "o ciclo de quatro anos acabou", mas os movimentos recentes de preços lembraram os investidores dos períodos de venda em 2018 e 2022. Desta vez, no entanto, o comportamento dos investidores—em vez dos fundamentos do mercado—está tendo uma influência mais forte sobre o preço. As condições atuais diferem dos ciclos anteriores devido a fatores como investimentos institucionais, aumento de fundos em produtos regulamentados e taxas de juros acomodativas.
Medos sobre o ciclo de quatro anos se repetindo podem levar os detentores de longo prazo a reduzirem suas posições, enquanto novos investidores podem hesitar em entrar. Isso poderia aumentar a pressão de venda, embora o mercado agora tenha um suporte mais forte, incluindo bilhões de dólares em investimentos em ETFs, maior acesso a consultores e serviços de criptomoeda oferecidos por bancos.
Alguns indicadores de nível inferior também começaram a surgir. No mercado de derivativos, o interesse aberto e as taxas de financiamento caíram para níveis negativos, ligados a aproximadamente $1,8 bilhão em liquidações longas. Essa situação se alinha com as tendências do mercado em baixa anteriores e reversões de preços.
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