A recente recuperação do Bitcoin despertou um impulso de compra quando o preço caiu novamente, mas os dados contam uma história mais complexa. Após uma queda de quase 15% e tocar a zona de 60.000 USD por um momento, o preço do Bitcoin subiu mais de 11%, atraindo os traders a abrir posições Long novamente.
Inicialmente, essa recuperação parecia encorajadora. No entanto, o padrão gráfico de baixa, a alavancagem aumentada e a demanda frágil por compras spot indicam que o mercado pode ainda não estar fora de perigo. Além disso, um risco de queda de 25% ainda é possível, portanto, essa recente recuperação está sendo observada com seriedade.
Bear Flag com alta alavancagem e a oferta no mercado de trocas diminuiu, refletindo uma visão positiva de risco.
O risco de curto prazo do Bitcoin já é evidente no gráfico de 4 horas.
Após uma venda intensa que levou o preço a 60.000 USD, o preço do Bitcoin formou uma estrutura de recuperação que agora se assemelha a um padrão de bear flag. Esse padrão geralmente ocorre quando o preço faz uma pausa após uma queda acentuada antes de continuar a cair. Se a linha de tendência inferior for rompida, esse padrão indicará que o preço tem uma chance de cair mais quase 25%, mirando a zona de 48.000–49.000 USD.
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Embora haja sinais de alerta técnico como este, o nível de alavancagem aumentou novamente.
Após uma recuperação de 11,18%, houve a abertura de novas posições Long na Binance de mais de 540 milhões USD. Isso mostra que os traders estão usando alavancagem pesada novamente, apostando que o preço mais baixo já passou. Esse mesmo comportamento tem sido um sinal de liquidações de grandes portfólios no passado, quando ocorreu um mercado em baixa.
Ao mesmo tempo, o comportamento no mercado spot reflete a crescente ideia de comprar quando o preço cai.
O volume de Bitcoin nas exchanges caiu de cerca de 1,23 milhão de BTC para 1,22 milhão de BTC entre 5 de fevereiro e 6 de fevereiro. Essa queda indica que os traders estão retirando moedas, possivelmente para manter temporariamente, na expectativa de preços mais altos.
Figuras proeminentes e sentimentos nas mídias sociais estão começando a ser mais otimistas, promovendo claramente a ideia de comprar na baixa.
Portanto, esses sinais podem indicar uma confiança que ainda está fora de sincronia.
Um padrão gráfico frágil, níveis elevados de alavancagem e compras em momentos de baixa estão ocorrendo simultaneamente. Em uma situação em que a confiança surge antes que a estrutura principal seja corrigida, o risco de queda tende a aumentar em vez de diminuir.
Os detentores de longo prazo continuam a vender, enquanto o suporte de preço médio em USD começa a ficar claro.
Embora os traders de curto prazo estejam adotando uma postura positiva, os investidores de longo prazo, que são os mais estáveis, estão se movendo na direção oposta.
O Índice de Mudança de Posição Líquida de Detentores de Longo Prazo, que acompanha as mudanças de oferta em 30 dias entre investidores que mantêm por mais de 1 ano, permanece severamente negativo desde o início de janeiro. Em 6 de janeiro, esse índice mostrava uma venda líquida de cerca de 2.300 BTC, mas até 5 de fevereiro, esse número piorou para cerca de 246.000 BTC.
Isso reflete um aumento na distribuição de Bitcoin de investidores de longo prazo em quase 10.500% em apenas um mês. Simplificando, o grupo de investidores mais confiantes continua a reduzir suas participações.
Esse comportamento é ainda mais preocupante quando considerado junto com o preço médio que os investidores de longo prazo pagaram.
O preço médio que os investidores de longo prazo mantêm é o valor médio pelo qual cada moeda foi comprada em seus portfólios. No passado, quando o Bitcoin se aproximou ou caiu abaixo desse nível, isso geralmente indicava estresse significativo no mercado. Em ciclos anteriores, uma recuperação forte ocorreu após o preço se estabilizar nesta zona, e não imediatamente.
Atualmente, o preço médio que os investidores de longo prazo mantêm está próximo a 40.260 USD.
À medida que o Bitcoin se aproxima deste nível, um número crescente de investidores de longo prazo se aproxima do ponto de equilíbrio. Se o preço cair abaixo disso, muitos sofrerão perdas e geralmente haverá uma venda apressada. Essa situação já ocorreu no final de 2022, antes que o mercado em baixa atingisse seu ponto mais baixo.
No entanto, até o momento, o reset mencionado ainda não ocorreu.
Os investidores de longo prazo continuam vendendo, não acumulando mais. O preço que eles percebem se tornou um ímã atraindo o preço para baixo. Isso indica que o mercado ainda não completou o processo de redução da alavancagem e diversificação de ativos.
Os suportes e resistências do Bitcoin indicam por que 48.000 USD e 40.000 USD são importantes.
Neste momento, tanto os sinais técnicos quanto os on-chain estão se reunindo em algumas zonas de preços importantes.
No lado da queda, o primeiro grande suporte está em cerca de 53.350 USD. Se este nível quebrar, abrirá caminho para o preço descer para a zona de 48.800 USD, que corresponde ao alvo do bear flag e à área onde o preço foi acumulado anteriormente.
Se 48.800 USD quebrar, a atenção se voltará para os preços percebidos pelos investidores de longo prazo em torno de 40.260 USD.
Esta zona é o suporte estrutural mais profundo do ciclo atual. Se o preço cair para esta zona, isso indica que investidores de longo prazo estão vendendo ao mesmo tempo, confirmando um mercado em baixa mais intenso.
No pior cenário, uma fraqueza prolongada pode abrir caminho para preços em torno de 37.180 USD, de acordo com previsões de longo prazo e grupos de suporte históricos.
Por outro lado, o Bitcoin precisa permanecer acima de 69.510 USD em um fechamento de 4 horas para recuperar a credibilidade de curto prazo, precisando subir acima de 73.320 USD para invalidar o padrão de baixa.
Enquanto isso não acontecer, todos os rebounds ainda correm o risco de vendas.
À medida que a alavancagem começa a se recuperar, os investidores de longo prazo continuam vendendo e o suporte importante se aproxima. Portanto, este rebound ainda carece de sinais de confirmação da estrutura. O importante é que a estratégia de compra em quedas ainda é arriscada para uma inversão acentuada, em vez de proporcionar uma paisagem de alta sustentável.