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A principal razão pela qual os ativos globais estão despencando é a mudança na expectativa da política do Federal Reserve para uma postura mais rígida, levando a uma reversão nas expectativas de aperto na liquidez do mercado, combinada com a ruptura da bolha especulativa anterior e a propagação do pânico, resultando em uma queda em cadeia entre os ativos.

1. Expectativa de reversão da política: medo de aperto na liquidez

Donald Trump nomeou o falcão Kevin Walsh para assumir a presidência do Federal Reserve, e o mercado espera que possa implementar uma combinação de 'redução de taxas + redução de balanço', contrastando com as expectativas anteriores de afrouxamento.

Funcionários do Federal Reserve expressam uma postura rígida, alertando sobre os riscos inflacionários, e as expectativas de redução de taxas caem drasticamente, com o aumento esperado no custo do capital levando os fundos especulativos a se retirarem rapidamente de todos os ativos.

2. A explosão da bolha especulativa: a pressão de fundos alavancados

Ativos como ouro, prata e Bitcoin tiveram uma alta excessiva devido às expectativas de cortes nas taxas de juros e especulação (como a prata subindo 50,7% desde o início do ano), mas carecem de suporte fundamental.

A declaração do Secretário do Tesouro dos EUA de que "não irá salvar as criptomoedas" estourou a bolha, e o mercado de criptomoedas colapsou primeiro (o Bitcoin caiu mais de 6% em um dia), com mais de 210.000 pessoas liquidadas, e a liquidação forçada de fundos alavancados intensificou a queda.

3. A disseminação do pânico: lógica de precificação de ativos desordenada

O sentimento de pânico se espalhou das criptomoedas para metais preciosos, ações da bolsa americana e petróleo bruto, com os investidores vendendo todos os ativos a qualquer custo para obter dinheiro, fazendo com que os tradicionais "ativos de refúgio" (como o ouro caindo 4% e a prata despencando 20%) também perdessem eficácia.

As ações de tecnologia da bolsa americana lideraram a queda devido à alta avaliação e orientações ruins de gastos de capital (como a Amazon caindo mais de 10% após o expediente), com preocupações sobre uma recessão econômica pressionando ainda mais os ativos de risco.

4. Causas profundas: reflexão sobre alocação de ativos

A queda acentuada destaca que a "alocação de ativos" não é simplesmente diversificação, mas deve se concentrar no valor intrínseco e na liquidez dos ativos. Quando o risco sistêmico surgir, todos os ativos podem cair simultaneamente.

Os investidores precisam reduzir a alavancagem, prestar atenção ao fluxo de caixa e manter dinheiro suficiente para enfrentar a mudança do mercado, em vez de depender apenas da correlação histórica.

A queda acentuada é resultado da expectativa de políticas, bolhas especulativas e sentimentos de pânico, refletindo a transição do mercado de um impulso de liquidez para um impulso de lucros. A volatilidade do mercado pode aumentar no futuro, e é necessário acompanhar de perto a direção das políticas do Federal Reserve.