Ontem, o preço do Bitcoin experimentou uma queda significativa.
Hoje, no entanto, a queda parece ter parado temporariamente, ou pelo menos sua fase aguda.
Para entender completamente o que está acontecendo, é aconselhável primeiro analisar a queda, e só então proceder para examinar o que está acontecendo hoje.
A Queda do Bitcoin
A recente queda no preço do Bitcoin na verdade começou na quarta-feira, quando caiu abaixo de $75.000.
Inicialmente, não parecia ser nada significativo, especialmente já que no dia anterior havia caído para $73.000 apenas para voltar a $76.000.
No entanto, a queda de quarta-feira foi desencadeada por fatores que continuaram a derrubar o preço do BTC no dia seguinte, ou seja, ontem.
Em um ponto, caiu para $72.000, e após um breve rebote falhado, caiu para $70.000.
No entanto, o verdadeiro colapso ainda estava por vir, e chegou com a abertura dos mercados de ações dos EUA.
Praticamente em apenas 14 horas, ele despencou de $71.000 para $60.000, marcando uma das quedas mais acentuadas nos últimos anos.
Em termos percentuais (-16%), não é uma das piores quedas na história do BTC, mas certamente é uma das piores nos últimos anos.
Se durante a fase aguda, que durou 14 horas, ele perdeu 16%, desde o início da queda ele perdeu 21% em pouco mais de um dia. Subsequentemente, registrou um pequeno rebote com um +8% a partir do mínimo, mas por enquanto, não é suficiente.
As Causas do Colapso do Bitcoin Hoje
As causas deste colapso, no entanto, não devem ser encontradas em qualquer questão hipotética com o próprio Bitcoin.
De fato, a queda parece ter sido desencadeada particularmente pelo medo geral presente nos mercados americanos.
De fato, o índice VIX, frequentemente usado como um barômetro do medo nos mercados americanos tradicionais, já havia marcado um pico inicial acima de 20 pontos na segunda-feira, seguido por um pico menor na terça-feira e outro ainda menor na quarta-feira.
Em todos esses três casos, o preço do Bitcoin havia caído, mas ontem houve um leve aumento no VIX. Em um dia e meio, subiu de menos de 19 pontos para quase 22, causando pânico particularmente entre ativos de alto risco.
O índice S&P 500 acabou perdendo 3%, enquanto o setor de private equity americano perdeu 4% durante o mesmo período.
Em outras palavras, o medo se concentrou em ativos de maior risco, com perdas significativas, mas mais contidas em ativos de risco médio, como as principais ações americanas.
O fato é que o Bitcoin é um ativo com um risco potencial significativamente maior em comparação com ações ou private equity, portanto, é o que foi mais afetado.
É notável que desde meados de janeiro, o private equity tem perdido quase 11%, enquanto o Bitcoin caiu 32%.
O Mini-Rebote
Após a queda de ontem, um mini-rebote era esperado.
Por enquanto, é na verdade apenas um pequeno rebote técnico após marcar um novo fundo local, mas há uma possibilidade de que possa se estender pelo menos até segunda-feira.
Embora ninguém saiba se esse rebote técnico durará mais alguns dias ou abrirá caminho para novas quedas, os futuros do índice VIX diminuíram ligeiramente hoje (abaixo de 21 pontos), então, por enquanto, o medo parece estar diminuindo.
Para ser honesto, a hipótese de um rebote já estava circulando ontem, porque o colapso do Bitcoin foi semelhante ao de novembro, que terminou no dia 21 a $80.000.
Naquele momento, após 10 dias de queda, houve um rebote de 17% a partir do fundo local, enquanto ontem marcou o sétimo dia de queda. O paralelismo é, portanto, imperfeito, mas as duas tendências parecem muito semelhantes em termos da extensão da queda, embora com cronogramas ligeiramente diferentes.
Para que o atual mini-bounce se transforme em um verdadeiro rebote, é necessário que o preço do Bitcoin suba para cerca de $66.000 hoje após a reabertura dos mercados dos EUA, e que retorne a $70.000 até segunda-feira.
As Razões para o Medo
As razões por trás do aumento do medo (VIX) ontem não são certas e evidentes.
No entanto, uma vez que o medo se concentrou em ativos de maior risco, enquanto também causou danos menores aos de risco médio, pode estar ligado a expectativas futuras.
É possível que o medo em relação à evolução da situação econômica/financeira nos EUA tenha desempenhado um papel significativo, especialmente à luz dos recentes desenvolvimentos políticos.
Embora à primeira vista a perspectiva econômica pareça boa no curto a médio prazo, ao considerar os riscos geopolíticos no médio e longo prazo, a situação parece longe de ser rosy.
O risco é que a situação nos EUA possa se deteriorar nos próximos meses, especialmente com as eleições de meio de mandato se aproximando em novembro.
Neste momento, os republicanos de Trump parecem estar em uma desvantagem significativa, com o próprio Trump potencialmente enfrentando o risco de impeachment no caso de uma forte vitória democrata. Infelizmente, a partir de algumas declarações recentes de Trump, bem como de Bannon, emerge um risco potencial de que o governo dos EUA possa usar métodos coercitivos para tentar persuadir, ou mesmo "forçar", os eleitores americanos a votarem nos republicanos.
Se tal cenário, atualmente apenas hipotético, se concretizasse, o medo muito provavelmente se transformaria em puro terror, pois significaria o fim da democracia americana (deve-se notar que os EUA são a maior potência econômica e militar do mundo).