Vårios pontos de dados estão começando a mostrar fraqueza na economia dos EUA.
E o maior aviso precoce ĂŠ o mercado de trabalho, porque os empregos geralmente enfraquecem antes que a economia desacelere oficialmente.
Neste momento, os dados de emprego estĂŁo enfraquecendo a uma taxa alarmante.
Somente em janeiro de 2026, os empregadores dos EUA anunciaram 108,435 demissĂľes, o maior nĂşmero de cortes de empregos em janeiro desde 2009, quando os EUA estavam em recessĂŁo.
Isso não Ê uma reestruturação sazonal normal. Isso Ê empresas se preparando para um crescimento mais fraco pela frente. Os pedidos de seguro-desemprego tambÊm começaram a subir novamente, recentemente saltando para 231,000, acima das expectativas.
Isso significa que mais pessoas estĂŁo solicitando benefĂcios de desemprego, um sinal claro de que as demissĂľes estĂŁo acelerando. Ao mesmo tempo, as vagas de emprego estĂŁo caindo acentuadamente. Os dados mais recentes do JOLTS mostram que as aberturas caĂram para cerca de 6.54 milhĂľes, o nĂvel mais baixo desde 2020.
Quando as vagas de emprego caem enquanto as demissĂľes aumentam, isso mostra que o mercado de trabalho estĂĄ piorando. As pessoas que perdem empregos tĂŞm menos oportunidades de serem recontratadas.
A CONTRATAĂĂO ESTĂ COLAPSANDO
As empresas nĂŁo estĂŁo apenas demitindo, tambĂŠm estĂŁo congelando contrataçþes. Os planos de contratação anunciados em janeiro foram de apenas 5.306, o nĂvel mais baixo jĂĄ registrado para esse mĂŞs.
Isso nos diz que as empresas estão se preparando para desacelerar a expansão, não para crescer. Quando as contrataçþes param, o desemprego aumenta mais råpido durante as recessþes. E quando o desemprego aumenta, o consumo cai, o que atinge diretamente o crescimento do PIB.
A CONFIANĂA DO CONSUMIDOR ESTĂ CAINDO
Ă medida que as demissĂľes aumentam e as contrataçþes desaceleram, o sentimento do consumidor enfraquece. Pesquisas de confiança jĂĄ estĂŁo mostrando mĂnimas em vĂĄrios anos. Quando os consumidores se sentem incertos sobre empregos, eles reduzem os gastos com casas, carros, viagens e itens discricionĂĄrios.
Como o PIB dos EUA ĂŠ fortemente impulsionado pelo consumo, o gasto mais fraco se traduz diretamente em um crescimento econĂ´mico mais fraco.
O MERCADO IMOBILIĂRIO ESTĂ SINALIZANDO SINAIS DE ALERTA
O mercado imobiliĂĄrio ĂŠ outro indicador crĂtico de recessĂŁo. Neste momento, o mercado imobiliĂĄrio dos EUA tem um desequilĂbrio recorde entre vendedores e compradores.
Existem aproximadamente 47% mais vendedores do que compradores, equivalente a cerca de 630.000+ vendedores em excesso. Esta Ê a maior diferença jå registrada.
Quando os vendedores superam em muito os compradores, isso significa que as pessoas querem liquidez. Elas querem dinheiro em vez de assumir o risco de propriedade.
As desaceleraçþes no setor imobiliårio atingem a construção, emprÊstimos, materiais e emprego, tornando a desaceleração econômica mais ampla.
O MERCADO DE TĂTULOS ESTĂ SINALIZANDO OUTRO GRANDE PROBLEMA
A curva de rendimento do Tesouro estĂĄ novamente se acentuando. Isso significa que os rendimentos de longo prazo estĂŁo aumentando mais rĂĄpido do que os rendimentos de curto prazo. Em termos simples, os investidores estĂŁo exigindo retornos mais altos para manter a dĂvida de longo prazo dos EUA porque estĂŁo mais preocupados com:
⢠DÊficits fiscais
⢠NĂveis de dĂvida
⢠Perspectiva de crescimento de longo prazo
Historicamente, mudanças na curva de rendimento como essa precederam recessþes vårias vezes. A tendência atual de acentuação estå perto de uma måxima de 4 anos.
OS MERCADOS DE CRĂDITO ESTĂO SE ENFRAQUECENDO
O estresse tambĂŠm estĂĄ aumentando no crĂŠdito corporativo. Aproximadamente 14%â15% de certos segmentos de tĂtulos estĂŁo em situação de estresse ou em alto risco de inadimplĂŞncia. Quando as empresas enfrentam pressĂŁo da dĂvida, elas cortam custos agressivamente:
⢠Aumentam as demissþes
⢠Gastos caem
⢠A expansão para
Isso alimenta diretamente a desaceleração econômica.
AS FALĂNCIAS ESTĂO AUMENTANDO
Os pedidos de falência de empresas têm aumentado constantemente. Quando as falências aumentam, as cadeias de suprimento são interrompidas, empregos são perdidos e as condiçþes de emprÊstimo se apertam ainda mais.
Isso novamente remove liquidez do sistema.
A INFLAĂĂO ESTĂ CAINDO RĂPIDO DEMAIS
Outro risco negligenciado Ê a desinflação se movendo em direção à deflação. Rastreamentos de CPI em tempo real como o Truflation mostram a inflação tendendo para perto ou abaixo de 1%, muito abaixo da meta de 2% do Fed.
Se a inflação cair muito råpido, o consumo desacelera porque as pessoas esperam preços mais baixos mais tarde. Ciclos de deflação são historicamente mais danosos do que a inflação porque congelam a atividade econômica.
DESCONECTE DA POLĂTICA DO FED
Apesar de indicadores futuros enfraquecidos, o Federal Reserve ainda mantÊm um tom relativamente duro. O Fed continua a enfatizar os riscos de inflação, enquanto os dados de trabalho, habitação e crÊdito estão se suavizando.
Se a polĂtica permanecer rĂgida enquanto a economia enfraquece, aumenta a probabilidade de um erro de polĂtica, apertando em uma desaceleração.
Agora, quando vocĂŞ combina tudo isso:
⢠DemissĂľes em nĂveis semelhantes a 2009
⢠Colapso de contrataçþes
⢠Vagas de emprego caindo
⢠A confiança do consumidor estå enfraquecendo
⢠Demanda habitacional encolhendo
⢠A curva de rendimento estå se acentuando
⢠O estresse de crÊdito estå aumentando
⢠Falências aumentando
⢠A inflação estå esfriando em direção à deflação
Você obtÊm um pano de fundo macro que historicamente se alinha com as fases de desaceleração do final do ciclo.
Isso nĂŁo significa que a recessĂŁo esteja oficialmente aqui ainda.
Mas isso significa que a economia estå se tornando frågil e os mercados estão começando a reagir a esse risco antecipadamente.
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