É difícil acreditar que o índice ( S&P 500 ) ainda está apenas 2-3% acima de sua máxima histórica, considerando o massacre que várias partes do mercado estão enfrentando. Somente na quinta-feira, o preço da ( prata ) e do ( bitcoin ) caiu 20% e 13%, respectivamente. No momento, o índice S&P 500 mantém um nível de 6800 pontos, sustentado por uma posição gamma, embora esse suporte possa mudar diariamente. Se o índice cair abaixo de 6800 pontos, é provável que o próximo nível de suporte esteja entre 6700 e 6720 pontos.
Considerando alguns movimentos de preços após o anúncio dos lucros na noite passada, há uma grande probabilidade de que o índice caia.
Atualmente, o índice (VIX) não está sendo negociado acima do índice (VIX de 3 meses), o que significa que o mercado ainda não mudou para um estado de retrocesso (backwardation). Isso indica um aumento na volatilidade implícita ao longo da curva, mas não vimos um aumento real do medo.
Além disso, o índice de dispersão ainda está subtraindo o índice de volatilidade implícita de três meses na extremidade superior de seu intervalo, indicando que o retrocesso ainda não começou.
Neste ponto, parece que a única coisa mantendo o mercado coeso é a NVIDIA (NASDAQ:NVDA), que conseguiu se manter acima de 170 dólares desde julho. Este nível representa uma área de suporte crítica, e pode-se argumentar fortemente que representa a linha do pescoço do padrão cabeça e ombros. Uma quebra abaixo de 170 dólares provavelmente não só levará a uma nova queda para a NVIDIA, mas também pode resultar em um colapso mais amplo nos principais índices.
Se você pensar no mercado sob uma perspectiva de segunda ordem, a narrativa atual é que a inteligência artificial irá quebrar o modelo de negócios de SaaS. Portanto, a pergunta lógica de terceira ordem se torna: se o modelo de SaaS entrar em colapso, quem comprará os modelos de inteligência artificial de empresas de grande porte? E se as empresas de grande porte não conseguirem mais gerar retornos adequados, quem no final precisará continuar comprando unidades de processamento gráfico (GPU) da NVIDIA?
E ironicamente - ou talvez não seja ironia - o setor de software atingiu seu pico antes da NVIDIA. E agora que as ações de software começaram a recuar, a pergunta é: a NVIDIA seguirá o mesmo caminho?