Às vezes eu acho que as pessoas não entendem as perdas em cripto. Elas veem um grande número vermelho e assumem que a história acabou. Mas depois de estar neste mercado por um tempo, aprendi que as perdas não realizadas não são um fim. Elas são mais como um filtro. Elas separam as pessoas que realmente acreditam na infraestrutura de longo prazo daquelas que estão apenas perseguindo a próxima alta.
Quando olhei para os números recentes de alguns dos maiores detentores do mercado, até eu tive que pausar. Bilhões apagados no papel. O prédio de Imersão Bitmine do Tom Lee está acumulando grandes posições em ETH perto do topo e sentado em aproximadamente $7.5 bilhões em perdas. Michael Saylor ainda se mantendo firme enquanto seu preço médio continua subindo e a queda aumenta. Do lado de fora, parece doloroso. Quase imprudente.
Mas quanto mais penso sobre isso, mais percebo que esses caras não estão apenas apostando. Eles estão apostando em uma mudança. Não é 'número subindo', mas cripto se tornando uma infraestrutura financeira real. Trilhos reais. Uso real. Pagamentos reais.
E é aí que minha atenção começou a se desviar para o Plasma.
Eu não me interessei por causa do hype ou de uma vela verde. Eu me interessei por causa das coisas entediantes que geralmente importam mais a longo prazo: velocidade de liquidação, taxas, liquidez e se pessoas normais podem realmente usá-la. Quando experimentei o Plasma e vi stablecoins se movendo em segundos com zero gás, não parecia apenas mais um brinquedo DeFi. Parecia prático. Quase simples demais.
Então comecei a investigar mais a fundo. Liquidez de dezenas de cadeias conectadas através de integrações como NEAR Intents. Parcerias de liquidação do mundo real lidando com pagamentos reais de comerciantes. Cartões que funcionam em milhões de lojas. Não capturas de APRs, mas café, salários, checkouts de e-commerce. Foi aí que tudo fez sentido para mim: isso não está tentando ser mais um playground especulativo. Está tentando ser encanamento.
Então às vezes eu me pergunto uma questão hipotética.
E se alguém como Tom Lee não apenas continuasse a investir em ETH, mas investisse tudo em algo como o Plasma?
Se bilhões de dólares fluíssem para uma rede projetada especificamente para pagamentos e liquidações, a história mudaria completamente. Em vez de ficar sentado em moedas ociosas esperando por valorização, esse capital poderia realmente se mover. Poderia processar transações, ganhar taxas e impulsionar atividade econômica real. Na minha mente, essa é a diferença entre ter ouro em um cofre e possuir a estrada que todos precisam usar.
Posso facilmente imaginar o efeito. Primeiro, credibilidade. Quando nomes do financiamento tradicional entram em cena, as instituições se sentem mais seguras para seguir. Segundo, utilidade. O Plasma se torna não apenas uma cadeia, mas uma ponte entre dólares compatíveis e pagamentos on-chain. E terceiro, fluxo de caixa. Taxas de liquidações, transferências e atividade comercial começam a parecer mais com um negócio do que uma aposta.
Naquele ponto, não estaríamos falando sobre quantos bilhões ele perdeu durante uma queda. Estaríamos falando sobre quanto de receita a rede gera a cada ano.
Pessoalmente, este mercado me deixou cansado de barulho. Alavancagem, narrativas, rotações intermináveis. Eu realmente não me importo mais com quem grita mais alto nas redes sociais. Eu me importo com o que realmente funciona quando envio dinheiro, pago alguém ou movo fundos entre fronteiras. Se for lento ou caro, não vou usar. Se for instantâneo e gratuito, eu usarei. É tão simples.
É por isso que o Plasma parece diferente para mim. É menos sobre especulação e mais sobre função. Menos sobre gráficos e mais sobre a vida cotidiana.
Talvez os próximos vencedores na cripto não sejam aqueles que possuem mais moedas. Talvez sejam aqueles que constroem os trilhos dos quais todos os outros dependem. E se estamos entrando em mais um ciclo de mercado frio, prefiro me posicionar em torno de projetos que fazem o dinheiro fluir, não apenas promessas.
Porque toda vez que a história se repete, os reais ganhos geralmente vêm da infraestrutura silenciosa construída durante o inverno, não dos tokens barulhentos que todos perseguiram no topo.