A pergunta continua voltando:
é este o fundo, devemos comprar, ou a queda ainda não acabou?
Para responder a isso corretamente, precisamos nos afastar do curto prazo e olhar para o que está acontecendo em uma escala anual. Não para prever um fundo exato, mas para entender a dinâmica do ciclo.
Esse rebote não é uma reversão.
Reflete principalmente uma pausa na correção das ações, apoiada por um retorno temporário da confiança em torno da IA, especialmente em semicondutores e Big Tech. A Nvidia e outros grandes players tranquilizaram os mercados sobre as expectativas futuras, permitindo uma retração de vela no Nasdaq.
Mas esse movimento permanece temporário. A incerteza macro ainda está presente, particularmente em torno dos dados de emprego e tensões geopolíticas. Os mercados permanecem sob pressão, e a cripto amplifica mecanicamente esses movimentos.
Bitcoin versus Nasdaq
A relação BTC/Nasdaq é muito reveladora.
Ele continua a cair, o que significa que o Nasdaq está superando o Bitcoin, e o Bitcoin está caindo mais acentuadamente do que as ações. Isso é típico durante fases de estresse.
O que é interessante é que o Bitcoin voltou a áreas-chave correspondentes à chegada de fluxos institucionais em 2024, especialmente através de ETFs de Bitcoin spot. Isso naturalmente levanta a questão do fundo.
Sim, houve uma reação em torno de $60.000, com um recuo em direção a $68–70k.
Mas uma reação não é um fundo.
Visão anual: onde as coisas ficam mais claras
Quando ampliamos para um período anual, vários elementos se destacam claramente.
Primeiro, há um desequilíbrio significativo deixado pela vela de expansão do bull-run. Historicamente, essas áreas raramente ficam intocadas. Durante fases de contração, o preço costuma voltar para testar uma grande parte, e às vezes a totalidade, dessas zonas.
Até agora, o Bitcoin preencheu parte daquela área, mas não toda. O nível de $60k representa uma parada lógica próxima ao 0,5 de retração, mas as zonas de trabalho típicas vistas em ciclos anteriores tendem a ficar entre 0,5, 0,618 e às vezes 0,786.
Em outras palavras, a estrutura de baixa provavelmente ainda não está totalmente construída.
Comparação com 2022
O comportamento atual se assemelha fortemente ao que vivemos em 2022.
Naquela época, após um impulso bearish violento, o mercado tinha:
formou uma vela profunda,
retraiu parte daquela vela,
então passou várias semanas negociando em torno das médias móveis de longo prazo, especialmente a EMA de 200,
antes de descer novamente.
Hoje, observamos uma estrutura muito semelhante.
Isso não significa que a história se repetirá exatamente, mas as dinâmicas emocionais e estruturais são as mesmas.
Possíveis próximas zonas:
Se a dinâmica atual continuar, as seguintes áreas se tornam tecnicamente coerentes:
abaixo de $56.000,
então potencialmente em direção a $51.000–$46.000, que correspondem a extensões clássicas de Fibonacci.
Um novo evento do tipo Terra/Luna não é necessário para atingir esses níveis.
A liquidação maciça em 10 de outubro, com mais de $20 bilhões eliminados, já causou danos profundos à liquidez geral do mercado. Alguns criadores de mercado simplesmente desapareceram, ou não voltarão tão cedo.
Isso implica um mercado mais frágil e lento, com confiança que precisa ser reconstruída.
Fundo ou não?
Neste estágio, não, provavelmente não estamos em um fundo definitivo.
O que estamos experienciando parece mais uma pausa e fase de construção, potencialmente seguida por outra perna de baixa, ou um longo processo de acumulação bearish com um lento sangramento.
O tempo é o fator chave.
Fundos não são construídos em poucos dias, especialmente após excessos de liquidação e em um ambiente macro hostil.
O sinal a ser observado
Um sinal será decisivo daqui para frente:
o momento em que o Bitcoin para de reagir exageradamente ao Nasdaq.
Quando a relação BTC/Nasdaq começar a mudar, indicará que o Bitcoin está recuperando sua própria dinâmica. Esse tipo de desacoplamento frequentemente marca importantes fases de transição no ciclo.
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O medo ainda domina.
A tendência continua bearish.
O mercado precisa de tempo.
Não se trata de "perder o trem", mas de deixar a estrutura se formar. Pegar uma faca caída nunca é uma estratégia.
Ampliando a visão, entendendo o ciclo, gerenciando a exposição e aceitando que a formação de fundo é um processo lento.
Isso é exatamente o que estamos passando agora.
