O Bitcoin caiu mais do que qualquer um esperava, e ninguém realmente sabe o que o desencadeou. Ele perdeu 16% em uma semana, despencando para $70,008, e em um ponto tocou $60,000. Essa foi uma queda massiva em relação ao pico histórico de $126,273 que atingiu em outubro.

O Ether não se saiu muito melhor. Caiu 24% para $2,052, agora 59% abaixo do seu recorde. A sexta-feira deu um pequeno impulso a ambos os tokens, mas isso não salvou a semana. Este foi um dos piores períodos para a criptomoeda em anos.

A parte mais frustrante é como todos estão perdidos. Mesmo os nomes mais reconhecíveis do setor, como Anthony Pompliano, Michael Novogratz e Anthony Scaramucci, não tinham uma resposta real.

Pompliano disse: “O bitcoin está despencando e os investidores estão em pânico.” Novogratz simplesmente disse: “Não havia um culpado evidente.” Scaramucci colocou de forma simples: “Se você perguntar a cinco especialistas, obterá cinco explicações.”

Os traders recorrem a outros mercados à medida que o bitcoin perde destaque

Pompliano apontou para distrações, dizendo que os traders estão ocupados jogando dinheiro em mercados de previsão, ouro, prata, projetos de IA e até mesmo ações meme. Ele costumava pensar que o bitcoin era onde as pessoas vinham para o upside. Agora eles estão em toda parte.

“Antes, o bitcoin era a visão consensual onde existia assimetria,” ele disse. “Agora você tem IA, mercados de previsão… muitas outras áreas onde as pessoas podem ir e especular.”

Outro problema é Wall Street. No último ano, os bancos lançaram todos os tipos de ETFs e derivativos ligados ao cripto. Essas ferramentas permitem que as pessoas apostem no preço do bitcoin sem nunca tocar na coisa real.

E isso prejudicou o status do bitcoin como um ativo raro. Seu suprimento ainda é limitado a 21 milhões de moedas, mas a indústria financeira facilitou a aposta no preço sem realmente comprar nenhuma.

Durante o retorno de Trump à Casa Branca, o bitcoin disparou como louco. Do Dia da Eleição até o início de outubro do ano passado, subiu cerca de 80%. Cory Klippsten, o CEO da Swan Bitcoin, admitiu: “Eu realmente não pensei que veríamos um seis no início do preço do bitcoin novamente.” Mas aqui estamos. Essa confiança desapareceu. Colapsos passados sempre tiveram algum evento por trás deles.

Em 2018, foi a bolha do ICO. Em 2022, foi o colapso de $40 bilhões da TerraUSD e Luna, que arruinou empresas e levou ao desastre na FTX. E desta vez? Nada específico.

Taxas de juros, luta regulatória e as leis de Trump obscurecem o cenário

Trump escolheu Kevin Warsh como o próximo presidente do Federal Reserve. Alguns acham que Warsh pode estar assustando o pessoal do cripto. Ele é visto como alguém que tende a favorecer uma política de dólar americano mais forte e não tem medo de taxas de juros mais altas. Isso é uma má notícia para ativos mais arriscados. E o índice do dólar do WSJ subiu 0,4% esta semana. Taxas mais altas e um dólar mais forte geralmente significam menos demanda por bitcoin.

Mas Warsh não é completamente contra o bitcoin. Ele uma vez o chamou de “policial da política.” Ele até disse que o preço do bitcoin pode dizer aos governos quando eles estão errando ou indo bem. Isso complica a teoria.

Então, há a lei. Trump aprovou a Lei GENIUS no ano passado, que ajudou a legalizar stablecoins ligadas a moedas do mundo real. O próximo passo era a Lei de Clareza, um projeto de lei para dar regras claras às empresas de cripto. Mas encontrou um obstáculo. Uma briga estourou entre grandes bancos e corretoras de cripto. Agora, tudo isso está parado, e sem isso, as empresas tradicionais estão se afastando. Essa regulamentação ausente poderia ter sido o combustível que o mercado precisava. Em vez disso, é apenas mais um beco sem saída.

Os investidores garantem lucros enquanto outros continuam segurando

Algumas pessoas como Novogratz acham que é apenas uma realização de lucros. Sem mistério. Bitcoin e ether tiveram grandes ganhos desde que Trump venceu, e alguns investidores decidiram que era hora de sacar. Eles não esperaram.

Eles despejaram tokens e depositaram o dinheiro. Há até um nome para isso. Eles chamam de inverno cripto, e acontece quando os preços caem rapidamente e a confiança esfria.

Mas desta vez, não houve um colapso ou fraude significativos. Isso é diferente dos colapsos passados. Jasper De Maere, da Wintermute, disse: “A infraestrutura é mais forte, a adoção de stablecoins continua a crescer e o interesse institucional não evaporou, apenas ficou de lado.” Ele disse que o interesse “pode retornar rapidamente.”

Alguns dos maiores crentes não hesitaram. Michael Saylor, que lidera a Strategy, fez uma chamada com investidores na quinta-feira. Sua empresa teve uma perda trimestral de $12 bilhões devido à queda do bitcoin. Mas ele não estava em pânico. Ele disse aos investidores que o plano é manter a paciência. “Seu horizonte de tempo precisa ser, no mínimo, de quatro anos,” disse ele.

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