A recente ação do preço do Bitcoin causou ondas de choque no cenário de ativos digitais, espelhando a intensidade do colapso da FTX em 2022. Nas últimas 24 horas, a criptomoeda de referência experimentou uma queda acentuada em direção à marca de $60.000, impulsionada por uma venda acelerada. Enquanto o BTC desde então recuperou-se parcialmente para aproximadamente $69.800, os dados on-chain revelam um mercado ainda lidando com pressão estrutural significativa. 📉
🔍 A Diferença Entre o Preço e a Realidade On-Chain
Os dados da Glassnode destacam uma divergência acentuada entre o preço à vista do Bitcoin e vários benchmarks on-chain críticos. À medida que o mercado caiu, o preço despencou bem abaixo das principais bases de custo dos investidores:
Custo Base do Detentor de Curto Prazo (STH): $94,000 🚩
Média de Investidores Ativos: $86,800 🚩
Média de Mercado Real: $80,100 🚩
Preço Realizado Atual: $55,600 📍
📉 Um Desfazimento Mecânico, Não um "Ponto Crítico"
Enquanto plataformas de mídia social como X (anteriormente Twitter) estavam inundadas com teorias especulativas—variando de colapsos de fundos de hedge em Hong Kong a volatilidade de financiamento em ienes—as evidências sugerem um "desfazimento" mais técnico e mecânico. ⚙️
Os principais fatores dessa volatilidade incluem:
Saídas Persistentes de ETFs: Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA viram mais de $6 bilhões em saídas líquidas nos últimos quatro meses. Essa mudança remove o "comprador automático de quedas" da equação, deixando o mercado vulnerável a quebras acentuadas para baixo. 🏦
Perdas Não Realizadas: Analistas da Bloomberg observam que os detentores de ETFs estão atualmente enfrentando suas maiores perdas desde que os produtos foram lançados em janeiro de 2024, com a atual retração representando uma queda de 42% em relação ao pico local. 📊
Cascatas de Liquidação: Uma vez que os níveis de suporte chave falharam, um efeito dominó mecânico tomou conta. Mais de $1,2 bilhão em posições alavancadas foram liquidadas, transformando uma correção padrão em uma descida violenta. 🌊
🐋 Comportamento de Baleias e Capitulação do Mercado
Sinais on-chain confirmam que os investidores estão realizando perdas em uma escala não vista desde o mercado em baixa de 2022. Em 4 de fevereiro, as perdas realizadas atingiram $889 milhões por dia, um indicador claro de capitulação. 🏳️
Além disso, dados da CryptoQuant rastrearam atividade significativa de baleias na Binance, com grandes detentores movendo suprimentos para as exchanges—provavelmente para vender ou proteger suas posições. Esse influxo de suprimento, combinado com liquidez reduzida, permitiu que as vendas forçadas dominassem a descoberta de preços. 🚢
O que vem a seguir?
O ambiente atual reflete um mercado eliminando alavancagem excessiva. Enquanto o "vácuo narrativo" permanece preenchido com rumores, os dados apontam para uma correção direta alimentada por saídas de ETFs e liquidações forçadas.
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