Em 8 de fevereiro, dados on-chain mostraram que a Trend Research, sob Yi Li Hua, transferiu aproximadamente 534 ETH para a Binance, completando basicamente a liquidação; na última hora, um total de cerca de 31.000 ETH (aproximadamente 65 milhões de USD) foi transferido.
Esta rodada de operações foi mais ou menos: aproximadamente 3.104 USD por 658.000 ETH → aproximadamente 2.058 USD para liquidação → perda total de aproximadamente 688 milhões de USD.
Muitos novatos veem isso como "fracasso institucional."
Mas como um jogador antigo que está por aqui desde 2017, entendo melhor: isso não é simplesmente um erro de direção, mas uma incompatibilidade de ciclo + alavancagem + tempo.
A lógica de longo prazo do ETH não desapareceu; o problema reside em —
usar fundos de curto prazo, mesmo com alavancagem, para manter ativos de longo ciclo. Quando o mercado entra em uma fase de desalavancagem, não é necessário que você julgue incorretamente; enquanto você não conseguir segurar, deve sair.
Muitas pessoas se concentram no preço de liquidação, pensando que chegar lá é o fundo. Na verdade, o oposto é verdadeiro:
a saída de grandes jogadores é muitas vezes um processo de mercado em baixa, não o fim de um mercado em baixa.
O mercado continua se repetindo:
mercados em alta matam investidores de varejo, mercados em baixa matam instituições.
Os únicos três pontos de iluminação para pessoas comuns são:
1) Ativos de longo prazo não devem ser combinados com fundos de curto prazo
2) O spot tem ciclos, a alavancagem não tem ciclos
3) O maior risco no mercado nunca foi um erro de julgamento, mas sim não conseguir esperar até estar certo.
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