O Q1 de 2026 é o momento em que a ilusão restante para os detentores de $ENA se desfaz oficialmente.
1/30, a Echelon anunciou a economia do token ELON.
2/8, a Based anunciou a economia do token BASED.
Essas duas "airdrops ecológicas" marcam o prelúdio do capítulo final para a ENA.
-
Lock-up, liberação linear, os ganhos do airdrop são visíveis, mas inatingíveis.
A experiência da Derive DRV pode ser um aviso para os outros?
Atualmente, as restrições de lock-up para os stakers de sENA pela Echelon e Based são mais rigorosas:
Os stakers de sENA só poderão reivindicar o airdrop dez dias após a abertura da Echelon ELON, e apenas 0,5% (5% é alocado para sENA), os tokens restantes precisarão esperar desbloqueio trimestral nos próximos 12 meses.
Os stakers de sENA na Based têm uma situação ainda mais humilde, desbloqueando apenas 20% nos primeiros 3 meses (6,67% ao mês), 40% após 12 meses, e os últimos 40% serão desbloqueados linearmente entre o 13º e o 18º mês.
Em comparação com o desbloqueio imediato dos usuários nativos de Echelon e Based, os stakers de sENA são como cidadãos de segunda classe; quando recebem os tokens, o preço já desabou.
O preço de abertura do Echelon ELON em 2/2 foi de 0.85, e atualmente caiu para 0.29.
Nota: Embora o ELON tenha sido listado na Binance Alpha (BNB Chain), a principal liquidez ainda está em Aptos.
-
A posição dos stakers de sENA é ambígua, situando-se entre os usuários nativos e as instituições de investimento.
Se não me engano, a Ethena obteve a cota de tokens de Echelon e Based através de investimento e cooperação.
Mas é evidente que, neste chamado "protocolo ecológico", os stakers de sENA não pertencem nem aos usuários nativos, nem às instituições de investimento.
Os stakers de sENA estão em uma posição bastante embaraçosa, pois não conseguem obter a vantagem de compra a um valor mais baixo como os investidores institucionais, nem podem realizar lucro imediato como os usuários nativos.
Em outras palavras, essa parte do airdrop dos stakers de sENA é como carne a ser sacrificada, sem opções, e pode não ter muito valor.
Mas, infelizmente, os stakers de sENA que têm ENA já experimentaram uma perda significativa devido ao colapso do valor do token.
-
A narrativa de sENA desmoronou, e o ENA caiu em uma moeda comum.
No passado, por um longo período, Ethena confiou no "airdrop do ecossistema sENA" para incentivar os usuários a manterem seus tokens em custódia. No entanto, no último ano, além da diminuição da atratividade do airdrop ENA de Ethena, a bolha de fantasia do airdrop do ecossistema sENA foi estourada, e o ENA praticamente não tem mais nenhum benefício positivo, o que também explica a tendência de queda do token.
Talvez alguns ainda mantenham a fantasia do "fee switch", mas para ser sincero, quando o Terminal estourou a bolha e a Ethena já havia interrompido o desenvolvimento do Converge sem informar a comunidade, todas as promessas feitas pela Ethena agora ficam sob um grande ponto de interrogação.
Em vez de apostar em uma promessa etérea sendo realizada, é melhor observar como Arthur Hayes lida com sua ENA.
A assimetria de informações é, por si só, a maior característica do mercado de criptomoedas; deixe de lado suas obsessões!
-
※ O conteúdo acima não constitui conselho de investimento (NFA), os usuários devem operar de acordo com sua própria capacidade de suportar riscos, DYOR e participar do mercado de investimentos com cautela.
※ A imagem anexada é do CoinGecko, Rootdata