Resumo

  • A DraftKings registrou uma receita de Q4 de $1,99 bilhão, um aumento de 43% em relação ao ano anterior, mas o EPS ajustado de $0,36 ficou abaixo da estimativa de $0,39 de Wall Street

  • As ações despencaram 15,2% após a empresa prever uma receita de 2026 entre $6,5 e $6,9 bilhões, em comparação com as expectativas dos analistas de $7,3 bilhões

  • A DraftKings previu um EBITDA ajustado de 2026 entre $700 e $900 milhões, perdendo o consenso de $981 milhões devido a investimentos no mercado de previsões

  • O CEO Jason Robins destacou as Previsões da DraftKings como uma oportunidade de receita anual de $10 bilhões, que vale um investimento agressivo

  • A empresa monetizará sua plataforma de previsão através de taxas de negociação e criação de mercado, competindo diretamente com a Kalshi e a Polymarket

As ações da DraftKings despencaram no comércio após o horário de negociação na quarta-feira após um relatório de lucros que desapontou os investidores. A empresa de apostas esportivas apresentou resultados mistos no quarto trimestre enquanto emitia uma orientação para 2026 bem abaixo das expectativas de Wall Street.

#DraftKings$DKNG, Q4-25.

Resultados:
📊 Lucro Ajustado por Ação: $0.36 🔴
💰 Receita: $1.99B 🔴
📈 Lucro Líquido: $136.43M
🔎 Receita recorde e EBITDA Ajustado, com forte expansão de margem impulsionada por maior margem de receita líquida de Sportsbook e aquisição disciplinada de clientes. pic.twitter.com/oKK6mIXF5V

— EarningsTime (@Earnings_Time) 12 de fevereiro de 2026

A receita do trimestre atingiu $1.99 bilhões, representando um crescimento de 43% em comparação ao ano anterior. A cifra da receita atendeu às projeções dos analistas.

Os ganhos ajustados por ação de $0.36 ficaram abaixo da estimativa de consenso de $0.39. Mais preocupante para os investidores foi a perspectiva da empresa para o ano seguinte.

A DraftKings previu receita de 2026 entre $6.5 bilhões e $6.9 bilhões. Os analistas esperavam $7.3 bilhões. Essa lacuna fez com que as ações caíssem 15.2% nas negociações estendidas.

Apostando Alto em Mercados de Previsões

A orientação ajustada de EBITDA da empresa variou de $700 milhões a $900 milhões para 2026. Wall Street estava esperando $981 milhões.

A gestão atribuiu a perspectiva conservadora ao gasto planejado em Previsões da DraftKings. A plataforma de mercado de previsões foi lançada durante o quarto trimestre.

O CEO Jason Robins dedicou um comentário substancial à nova empreitada em sua carta aos acionistas. “Previsões está rapidamente se desenvolvendo em uma oportunidade massiva e incremental, e estamos agindo com urgência,” escreveu.

Robins citou estimativas de analistas sugerindo que o negócio de mercado de previsões poderia gerar $10 bilhões em receita bruta anual ao longo do tempo. A empresa planeja uma aquisição agressiva de clientes para capturar participação de mercado.

A DraftKings ganhará receita através de dois canais na plataforma. As taxas de negociação representam a principal fonte de renda, cobradas cada vez que os usuários fazem apostas.

A segunda fonte vem das atividades de criação de mercado. A DraftKings tomará o lado oposto de certas negociações, registrando lucros quando os usuários perderem.

Justificativa Estratégica por trás da Mudança

O impulso do mercado de previsões serve a múltiplos propósitos estratégicos. Essas plataformas pesaram sobre as ações da DraftKings e de concorrentes, pois permitem apostas em estados sem casas de apostas legais.

Lançar sua própria plataforma permite que a DraftKings entre em mercados restritos. A empresa pode construir relacionamentos com clientes e converter usuários em apostas esportivas se as regulamentações mudarem.

Robins assegurou aos investidores que o negócio de previsões não está prejudicando as operações principais. “Não estamos vendo um impacto discernível das Previsões em nossa receita,” afirmou.

Eventos esportivos dominam o volume de negociação em plataformas de previsão. A Kalshi gerou 89% de sua receita de taxas de 2025 de mercados relacionados a esportes.

Alguns analistas minimizaram preocupações sobre mercados de previsões ameaçando casas de apostas tradicionais. Jordan Bender, da Citizens, estimou que essas plataformas capturam cerca de 5% do volume total de apostas esportivas legais.

“Um mau jogo de segunda à noite de futebol poderia ter o mesmo resultado negativo no EBITDA que o impacto total que o espaço do mercado de previsões está tendo atualmente no setor,” escreveu Bender em janeiro.

Outras plataformas também estão se expandindo para mercados de previsões. O CEO da Robinhood, Vlad Tenev, chamou os mercados de previsões de um “super ciclo” esta semana. A Coinbase anunciou planos para usar mercados de previsões para diversificação em cripto.

A previsão da empresa para 2026 leva em conta lançamentos jurisdicionais planejados e exclui o impacto dos resultados esportivos. Também não inclui o modesto benefício dos resultados esportivos até o momento.

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