*Primeira Capital Pesquisa | Atualização de Lucros | 13 Fev 2026*
*LB FINANCE PLC | MANTER COMPRA*
_FY26E: LKR 175,0 [+7%]_
_FY27E: LKR 230,0 [+41%]_
*“DISCIPLINA DE CAPITAL E PORTFÓLIO IMPULSIONA OS LUCROS DO 3T FY26”*
LFIN registrou um desempenho notável no 2T FY26, com lucros subindo 28,2% para LKR 3,2 bilhões. A expansão dos lucros foi sustentada por um aumento de 21,0% ano a ano na receita líquida de juros para LKR 7,9 bilhões, complementada por um forte crescimento de 87,7% ano a ano na receita baseada em taxas para LKR 2,0 bilhões. Olhando para frente, a FCR projeta que o livro de empréstimos da LFIN se expanda em 14,0% ano a ano no FY27E, impulsionado por uma mistura de portfólio mais equilibrada. Empréstimos em ouro devem crescer 21,1% ano a ano, aumentando sua contribuição para 45,0% do total do livro de empréstimos, em comparação com 41,5% no FY25, à medida que as importações de veículos se normalizam gradualmente. A base de depósitos é prevista para crescer 19,0% ano a ano no FY27E, apoiada pela confiança do investidor sustentada e ofertas competitivas de depósitos. Espera-se que os depósitos representem cerca de 57,5% do financiamento total até FY27E, amplamente em linha com os níveis históricos, enquanto os empréstimos previstos devem permanecer estáveis em torno de 16,5%. Nossas previsões de lucros permanecem inalteradas, com a LFIN prevista para gerar LKR 14,4 bilhões no FY26E e LKR 18,7 bilhões no FY27E, implicando em um crescimento de 33,2% ano a ano. Assim, o ROE é esperado para melhorar para 24,9% no FY26E e 27,8% no FY27E. Esperamos que a LFIN negocie a um PER de 7,0x tanto no FY26E quanto no FY27E, com PBVs de 1,6x e 1,8x, respectivamente. Consequentemente, nossos preços-alvo permanecem inalterados em LKR 175,0 por ação para FY26E e LKR 230,0 por ação para FY27E. Reiteramos nossa recomendação de COMPRA, refletindo um retorno anualizado esperado de 41,0% para FY27E, confortavelmente acima de nossos limites mínimos de retorno. MANTER COMPRA. *_MANTER COMPRA_*
