O Bitcoin se encontra em uma encruzilhada: os traders estão divididos entre duas narrativas familiares — uma capitulação total ou o início lento de um fundo de mercado durável. Em um vídeo explicativo de 15 de fevereiro, o analista da CryptoQuant, Maartunn, argumenta que os dados on-chain e do mercado estão cada vez mais apontando para o último — mas com uma grande ressalva: qualquer fundo provavelmente será uma luta, não um retorno rápido. Por que o otimismo cauteloso? - Pressão de venda impulsionada por ETFs: Novos ETFs de Bitcoin à vista sofreram uma redução de $8,2 bilhões em relação ao pico de ativos — o maior já registrado, diz Maartunn — o que cria uma pressão estrutural de venda persistente. Ele observa que o preço atual do mercado está aproximadamente 17% abaixo do preço médio de compra para os detentores de ETFs, o que significa que uma parte significativa desse grupo está em situação negativa e pode estar inclinada a reduzir a exposição. - Um grande reset de derivativos: O interesse aberto foi cortado em mais da metade, caindo de $45,5 bilhões para $21,7 bilhões, incluindo uma queda de 27% apenas na última semana. Isso é um evento amplo de desalavancagem — doloroso para os traders superalavancados no curto prazo, mas historicamente é o tipo de “lavagem” que permite que os mercados reconstruam fundações mais saudáveis. - Estresse dos detentores de curto prazo: A razão MVRV (valor de mercado para valor realizado) dos detentores de curto prazo está em cerca de 0,72, o que implica que o detentor médio de curto prazo está aproximadamente 28% em baixa. Maartunn aponta que essa é a leitura mais baixa desde o fundo de julho de 2022 e geralmente se alinha com períodos de dor financeira máxima — uma condição que muitas vezes precedeu janelas de recuperação. - Reteste técnico de um cluster de suporte significativo: O Bitcoin está revisitando uma zona onde o pico de todos os tempos do ciclo anterior encontra o limite superior de uma faixa de negociação mais antiga — uma área que foi importante nas transições de ciclos anteriores e pode atuar como uma fundação para um processo de fundo de vários meses. Tempo e temperamento Maartunn também analisa análogos de duração de ciclo, sugerindo uma ampla janela para uma possível mudança de ciclo entre junho e dezembro de 2026, com ciclos anteriores se agrupando mais de perto entre setembro e novembro. Importante, ele enfatiza que verdadeiros fundos de mercado raramente acontecem em um único dia. Em vez disso, eles são frequentemente caracterizados por apatia prolongada — engajamento social reduzido, cronogramas silenciosos e desinteresse geral — o que historicamente marca pontos de máxima oportunidade. A ressalva Nenhuma dessas garantias garante um rebound imediato. Saídas de ETFs, dinâmicas de fluxo em andamento e mudanças de sentimento podem surgir em etapas. Os dados atuais podem estar inclinando-se em direção a sinais iniciais de formação de fundo, mas volatilidade e testes de estresse adicionais são prováveis à medida que o mercado digere desalavancagem e vendas estruturais. No momento da publicação, o Bitcoin estava sendo negociado em torno de $68.710. Leia mais notícias geradas por IA em: undefined/news

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