Existem momentos em um ciclo em que fluxos de dados separados começam a contar a mesma história.
O início de fevereiro foi um desses momentos.
Durante a queda, o indicador on-chain caiu para -0.0016 — um nível que historicamente reflete estresse significativo dentro da posição dos detentores e das dinâmicas de distribuição de lucro.
Ao mesmo tempo exato, algo estruturalmente importante aconteceu no gráfico:
$BTC fechou abaixo do AVWAP ancorado ao mais recente halving — não apenas no período semanal, mas também no mensal.
Isso não é um detalhe técnico menor.
Por que o Halving AVWAP é Importante
O AVWAP ancorado ao último halving representa o custo médio de participação dos participantes desde o evento de reinício do ciclo.
Quando o preço se mantém acima dele:
• A estrutura mais ampla permanece construtiva
• Os participantes do ciclo mantêm controle relativo
• As correções são corretivas
Quando o preço fecha abaixo dele em períodos mais altos:
• A estrutura enfraquece
• O participante médio se move em direção ao estresse
• As altas enfrentam uma oferta maior
Isso se torna um sinal de mudança de regime.
O Eco Histórico
A última vez que vimos essa exata confluência após um ATH — fraqueza on-chain alinhada com a quebra do AVWAP em períodos mais altos — foi em agosto de 2022.
Esse período marcou:
• Perda estrutural de controle altista
• Fase de consolidação estendida
• Recompilação gradual da base antes da recuperação
Não marcou o fundo exato imediatamente.
Marcou a transição.
O que Isso Significa Agora
Esse alinhamento sugere que não estamos apenas lidando com volatilidade de curto prazo.
Estamos lidando com um teste estrutural da integridade do ciclo.
A pergunta chave agora:
• O preço recupera rapidamente o AVWAP do halving e se mantém?
• Ou permanece abaixo, confirmando distribuição prolongada?
Se recuperado, a quebra se torna um sweep de liquidez.
Caso contrário, o mercado provavelmente requer mais tempo para redefinir a posição.
A confluência importa mais do que sinais isolados.
Quando a estrutura de preço e o estresse on-chain se alinham, a mensagem é mais alta.
O mercado está se preparando para reparar…
ou se preparando para estender o reinício.
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