Os números 13F de Abu Dhabi valem a pena serem lidos com atenção — não apenas pelo título, mas pelo comportamento subjacente.
Mubadala adicionou quase 4 milhões $BTC ações IBIT entre outubro e dezembro de 2025. Isso representa um aumento de 46% em um único trimestre, executado enquanto o Bitcoin estava perdendo aproximadamente 23% de seu valor. Al Warda também adicionou modestamente, levando a participação combinada a mais de $1 bilhão no final do ano. Esse valor desde então caiu para cerca de $800 milhões com a contínua queda do BTC até 2026 — mas nenhum dos fundos vendeu.
O que é interessante aqui é o contraste. Brevan Howard cortou sua exposição ao IBIT em cerca de 85% no mesmo período. Harvard reduziu sua posição em Bitcoin enquanto rotacionava para o ETF de Ethereum da BlackRock. Dois manuais completamente diferentes operando simultaneamente — um claramente atuando em um horizonte de curto a médio prazo, o outro em algo muito mais longo.
Mubadala administra $330 bilhões. Sua exposição ao ETF de Bitcoin representa menos de 0,3% do total de AUM, e tem construído essa posição sistematicamente desde o final de 2024. Esse tipo de compromisso incremental durante fases de queda raramente acontece por acidente.
Os Emirados Árabes Unidos também isentaram ativos virtuais de VAT em outubro de 2025, o que não é ruído de fundo — é alinhamento de política com a direção do portfólio.
A história institucional do Bitcoin nunca é unilateral. Mas a perspectiva soberana de Abu Dhabi adiciona uma camada que é mais difícil de descartar do que uma negociação de hedge fund.