Comentários de Mercado
A pressão de venda no início da sessão foi neutralizada antes que a maior parte do mercado americano acordasse, quando o mercado de café subiu uniformemente. Especificamente, o contrato KCK6 (Arabica de maio) subiu 7,45 cent/lb (2,68%) para 285,50, e o contrato DFK6 (Robusta de maio) subiu 80 USD/t (2,25%) para 3.640.
Se pudermos extrair algo do gráfico de preços, está claro que esta não é uma movimentação de tendência geral do grupo de commodities (movimento beta de commodities).
Já ocorreu uma reversão "outside day" (dia abrangente) para os preços do Arábica (KC) no gráfico após a manutenção dos níveis de suporte recentes em ambos os mercados. Portanto, há razões para acreditar que os vendedores a descoberto de curto prazo desde ontem podem ter realizado compras para cobrir (covering), mas a maioria das negociações no sistema da Marex está se concentrando mais na pressão de compra dos torrefadores (roaster buying).
Parece um pouco estranho que a indústria esteja ativamente elevando os preços quando a tendência está a seu favor. No entanto, os preços futuros estão nos níveis mais baixos desde julho, então pode haver um fator de "caça a preços baixos" (value hunting) em ação, especialmente quando o diferencial de preços (basis) nos países de origem está se fortalecendo junto com essa liquidação.
Parece que para cada fator que pressiona os preços para cima (bullish), há um argumento de baixa (bearish) que o contrabalança. Mas talvez isso seja exatamente o que o gráfico está tentando mostrar: há muitas contradições e incertezas para apoiar qualquer liquidação imediata (unwind) agora.
Quanto tempo essa situação vai durar? É muito difícil afirmar, mas certamente haverá desafios para todas as partes envolvidas até que a safra do Brasil comece a ser colhida.
2. Situação de Estoques & Classificação de Qualidade (Inventory & Grading)
Arábica: Os estoques certificados (certs) diminuíram 4.525 sacas para um total de 453.612 sacas, principalmente devido à retirada de 3.850 sacas de mercadorias da Guatemala no porto de Houston.
Negociação à vista: É notável que 1.375 sacas da Guatemala e 825 sacas do México em Houston foram retiradas da fila sem classificação.
Dificuldades em Nova York: Continua sem atividade de classificação devido à tempestade de neve em NYC. Este é um momento infeliz, pois a demanda por classificação está muito alta neste período de entrega do contrato H26 (março de 2026).
Robusta: O estoque nominal aumentou 333 lotes (equivalente a 55.500 sacas) para um total de 4.399 lotes (733.167 sacas). No entanto, na prática, isso é quase apenas uma recuperação de 360 lotes que foram suspensos ontem e retornaram à lista válida. Quanto à volatilidade real: 8 lotes foram retirados de Antuérpia, 60 lotes de café da Indonésia foram classificados com sucesso em Antuérpia (serão atualizados no total de estoques amanhã), e há 60 lotes adicionais aguardando classificação.
Não houve entrega no Dia 1 do período de notificação de entrega do contrato H26. O número de contratos em aberto (Open Interest) ao entrar no dia de negociação estava em apenas 393 lotes.