O Bitcoin entrou em uma fase de correção profunda após seu pico.
A estrutura de mercado em alta foi claramente quebrada, com a perda dos suportes de longo prazo e da dinâmica pós-ATH. Historicamente, esse tipo de quebra não resulta em um simples rebote técnico, mas em uma fase de capitulação.
Durante os ciclos anteriores, o Bitcoin sempre passou por correções significativas após seus picos. Em 2013, a queda ultrapassou 80%. Em 2017, a correção foi superior a 80%. Em 2021, a queda atingiu cerca de 77%. Dentro dessa lógica de ciclo, uma faixa entre 30k e 35k permanece estatisticamente coerente e não representa uma anomalia.
A chegada dos ETFs mudou o comportamento do mercado. As saídas dos ETFs resultam em vendas reais de Bitcoin, o que acentua a pressão de baixa. Os investidores institucionais não raciocinam em termos de crença ou promessa de preço, mas em gestão de risco, arbitragem e proteção de capital.
O contexto macroeconômico global continua desfavorável para os ativos de risco. A liquidez global está sob pressão, as políticas monetárias permanecem restritivas e as incertezas geopolíticas persistem. Nesse ambiente, o Bitcoin se comporta mais como um ativo especulativo do que como um valor refugio, o que aumenta sua vulnerabilidade durante as fases de estresse.
O mercado de derivativos reforça esse cenário. Os dados mostram uma alavancagem excessiva, liquidações em cascata e instabilidade no financiamento, condições que historicamente precederam as fases de purga final do mercado.
Do ponto de vista psicológico, o mercado ainda não atingiu um nível de medo extremo. A esperança continua dominante, os discursos otimistas persistem e a capitulação emocional, característica dos verdadeiros pontos baixos, ainda não é visível.
Por todas essas razões, uma queda abaixo do nível de 35 000 dólares ainda é possível antes da instalação de uma zona de estabilização. Uma fase assim não significaria o fim do Bitcoin, mas poderia, ao contrário, marcar o processo necessário para a construção do próximo ciclo de alta.
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