Em 1º de março, segundo o CME 'FedWatch', a probabilidade de o Federal Reserve cortar as taxas em 25 pontos base em março é de 7,4%, enquanto a probabilidade de manter as taxas inalteradas é de 92,6%. A probabilidade de o Federal Reserve cortar as taxas cumulativamente em 50 pontos base até abril é de 1,4%, a probabilidade de um corte cumulativo de 25 pontos base é de 23,3%, e a probabilidade de manter as taxas inalteradas é de 75,4%.
Impacto sobre as criptomoedas
🔻 Lógica de dominância de vendedores a descoberto (tendência de baixa a curto prazo)
1. A expectativa de manutenção de altas taxas de juros pressiona ativos de risco
As expectativas do mercado indicam que o Federal Reserve tem uma grande probabilidade de manter as altas taxas de juros em março e abril, e até mesmo as expectativas de corte de juros esfriaram consideravelmente. Em um ambiente de altas taxas de juros, o custo de oportunidade de manter ativos não geradores de juros, como criptomoedas, aumenta, e os fundos tendem a fluir mais para ativos seguros, como o dólar e os títulos do governo americano, exercendo pressão sobre as criptomoedas.
2. Pressão do fortalecimento do dólar
A manutenção das taxas de juros em níveis elevados sustentará a valorização do índice do dólar, enquanto as criptomoedas geralmente apresentam uma correlação negativa com o dólar. Uma força do dólar pressionará diretamente os preços das criptomoedas denominadas em dólares, aumentando a pressão de baixa.
3. Expectativa de aperto da liquidez
A queda nas expectativas de corte nas taxas significa que o ponto no tempo para a liquidez do mercado ser aliviada foi adiado. O mercado de criptomoedas, como um ativo de alto risco, é altamente sensível a mudanças na liquidez, e a expectativa de aperto da liquidez suprimirá o sentimento de compra no mercado.
🔺 Suporte potencial dos touros (ainda há espaço para especulação no médio prazo)
1. Expectativas já totalmente precificadas
A probabilidade atualmente extremamente baixa de cortes nas taxas já foi plenamente precificada pelo mercado. Se os dados econômicos dos EUA subsequentes (como inflação e emprego) não atenderem às expectativas, o mercado pode ajustar novamente as expectativas de corte, fornecendo assim um impulso de recuperação para as criptomoedas.
2. Suporte do ciclo de halving
O ciclo de halving de criptomoedas como o Bitcoin é uma narrativa central independente da política macroeconômica. Com a expectativa de halving, a confiança dos holders de longo prazo oferece um certo suporte aos preços, podendo parcialmente hedgear as más notícias macroeconômicas.
3. Mudanças marginais na política
Se o Federal Reserve emitir sinais dovish posteriormente, mesmo que não haja um corte imediato nas taxas de juros, isso pode aliviar as preocupações do mercado com as altas taxas de juros e melhorar a apetite por risco no mercado de criptomoedas.
A curto prazo, o ambiente macroeconômico de expectativa de corte nas taxas de juros do Federal Reserve esfriou drasticamente, o que é negativo para as criptomoedas, e é preciso estar atento ao risco de correção nos preços; no médio prazo, é necessário acompanhar de perto os dados econômicos dos EUA e os sinais da política do Federal Reserve. Se as expectativas de corte nas taxas forem reacendidas, juntamente com a narrativa do ciclo de halving, o mercado pode encontrar uma virada.