A notícia sobre a 'eliminação' do líder supremo do Irã, Ali Khamenei, rapidamente deu aos mercados a ilusão de que a guerra é uma série em que vale a pena remover o antagonista principal, e os créditos vão rolar automaticamente.
As cotações dispararam, a criptomoeda curou suas feridas, os investidores suspiraram: 'Ufa, bem, já deu para atirar.'
Então aqui está: é cedo para se alegrar — e eu vou explicar por quê.
1. O Irã não é "um regime de um velho"
Todo o sistema não dependia da vida de um homem de 86 anos. A estrutura de poder do Irã é um mecanismo teocrático em rede, onde um líder é apenas o topo da construção.
Quem está no comando?
O Líder Supremo é escolhido pelo Conselho de especialistas com 88 aiatolás.
E, surpresa: o chefe desse conselho tem não menos, mas muitas vezes mais poder real do que o próprio Líder.
E o mais engraçado —
na "banco de reservas" há mais de um, mais de dois, mas centenas de tais candidatos.
A substituição está sempre sendo preparada — eles não precisam inventar nada em modo de emergência.
Portanto, pensar que a eliminação de um líder desmorona o regime — é uma ingenuidade no estilo "vamos apenas desligar o servidor e acabar com a guerra".
2. Efeito real: não enfraquecimento, mas consolidação
E aqui os mercados, como sempre, erraram em suas conclusões rápidas.
Golpes semelhantes de fora:
● reforçam a unidade das elites,
● radicalizam parte da sociedade,
● criam a necessidade de uma "resposta dura" (porque, caso contrário, o novo governo parecerá fraco).
E isso é exatamente o que os mercados não levam em conta.
Os riscos potenciais agora incluem:
● passos audíveis em resposta,
● tentativas de atacar os interesses dos EUA,
● ativação de aliados,
● purgas políticas internas,
● ações de força demonstrativas em nome da "restauração da dignidade".
Os mercados viram "notícia positiva", mas a realidade se tornou mais perigosa.
3. O Estreito de Ormuz novamente no centro das atenções
Foram divulgadas imagens do segundo petroleiro em chamas no Estreito de Ormuz — o "gargalo de petróleo mais famoso do planeta".
Historicamente, nunca foi oficialmente fechado, mas mesmo uma ameaça causava picos de petróleo e correções nos mercados.
Agora imagine o que acontecerá se o Irã conseguir um bloqueio temporário real:
● o petróleo está subindo,
● o combustível está ficando mais caro,
● a logística está se tornando ouro,
● os custos dos negócios estão aumentando,
● os ânimos da população estão caindo,
● a inflação está acelerando,
● a economia está desacelerando.
E isso já é um clássico — estagflação.
O pior cenário para os mercados.
4. Há mais chances de algo positivo do que parece — mas não agora
Não devemos fingir que guerras podem acabar com "boas notícias".
Mas para os mercados, cenários positivos existem:
• término rápido da operação,
• resolução pacífica,
• hábito de conflito (o mercado se adapta),
• estabilização da região após a mudança de poder (se isso acontecer).
Mas:
há um — e o principal — cisne negro: o fechamento bem-sucedido de Ormuz.
É isso que todos temem, quem entende um pouco do mercado de energia.
5. E o toque final
Os EUA entendem perfeitamente que uma escalada excessiva afetará seu próprio mercado de ações.
E, assim que o risco se tornar realmente perigoso para a economia americana —
— eles simplesmente pressionarão o botão de pausa.
Não por amor à paz.
Mas por amor ao índice S&P 500.
E é isso que torna a situação ainda mais interessante:
a geopolítica joga, mas os mercados financeiros são o juiz de liga superior.
E assim, ainda não estamos na final desta série.
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