O sentimento do mercado no fim de semana é bastante claro: a aversão ao risco está aumentando, mas não há um pânico extremo nos fundos.
Vamos primeiro olhar para o ouro.
A lógica de alta do ouro agora é bastante direta, a demanda por segurança trazida pelo risco geopolítico está se elevando continuamente. Mas o problema é que o aumento dos preços do petróleo também está elevando as expectativas de inflação, as taxas de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar estão se fortalecendo, o que pressiona o ouro. Portanto, o ouro atualmente se parece mais com um "jogo de capital em alta", e não com uma tendência unilateral.
Se olharmos apenas para a segunda-feira, é muito provável que o ouro comece forte. Após a fermentação das notícias do fim de semana, é fácil que os fundos de aversão ao risco continuem a empurrar uma onda na abertura. Mas a vontade de comprar em alta neste nível não será muito forte, e é mais provável que ocorra uma oscilação após um pico. O mercado precisa de novas variáveis macroeconômicas para impulsionar o ouro em uma nova rodada de tendências.
A estrutura do BTC é diferente da do ouro.
Muitas pessoas costumam considerar o BTC como ouro digital, mas em períodos curtos, ele se parece mais com um ativo líquido do que com um ativo de pura aversão ao risco. Quando o risco geopolítico aumenta repentinamente, os fundos tradicionais fluem primeiro para o dólar e o ouro, e o Bitcoin muitas vezes não se torna o destino de aversão ao risco imediatamente.
É por isso que, apesar do aumento da incerteza macroeconômica recentemente, o BTC não apresentou uma alta de aversão ao risco correspondente.
Se olharmos para a segunda-feira, é mais provável que o BTC mantenha uma estrutura de oscilação. Por um lado, o risco macroeconômico está aumentando, por outro lado, a liquidez do mercado não piorou significativamente, e as forças compradoras e vendedoras estarão bastante equilibradas. A menos que haja um novo estímulo macroeconômico ou fluxo de fundos, a curto prazo, parece mais uma fase de digestão emocional.
Resumindo:
O ouro agora é impulsionado pelo sentimento de aversão ao risco, a curto prazo é mais forte, mas propenso a oscilações.
O BTC é mais influenciado pela liquidez e pela preferência por risco, e a curto prazo é muito provável que mantenha flutuações dentro de uma faixa.
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