Vi um dado surpreendente para os preguiçosos laranjas: o valor total das ações tokenizadas ultrapassou 1 bilhão de dólares, com a Ondo e a xStocks liderando.

Esse número pode não parecer grande, mas, olhando para o gráfico, de 2023 a 2025 é basicamente plano, e depois de setembro de 2025, há um crescimento explosivo. Isso pode ser devido à flexibilização da regulamentação, ou pode ser que as instituições estejam começando a entrar no mercado.

O que mais me preocupa é o momento. Setembro de 2025 é exatamente quando a SEC dos EUA aprovará os primeiros ETFs de valores mobiliários tokenizados, isso não é uma coincidência; quando os gigantes do financeiro tradicional descobrem que o "canal de conformidade" foi aberto, o capital começa a fluir loucamente.

A Ondo foca em ativos tokenizados de "nível institucional", enquanto a xStocks se concentra no mercado de varejo. Uma mira nos grandes investidores, a outra nos pequenos investidores. Mas notei um detalhe: a curva de crescimento da Ondo é mais íngreme, o que indica que quem realmente está impulsionando esse mercado não são os pequenos investidores, mas o capital institucional.

Isso me lembra o DeFi Summer de 2020. Naquela época, também houve uma explosão de algumas dezenas de milhões de dólares para bilhões, todos clamando por uma "revolução financeira". O resultado é que a maioria dos projetos falhou, deixando uma bagunça.

Acredito que as ações tokenizadas serão muito melhores do que o DeFi.

Mas quando as ações tradicionais se tornam tokens na blockchain, surge uma zona cinzenta na regulamentação: elas contam como ações ou criptomoedas? Se houver problemas, os investidores devem procurar a SEC ou a CFTC?

1 bilhão pode ser apenas o começo, depende se a estrutura regulatória conseguirá acompanhar a velocidade da inovação.