Minha opinião pessoal é que o impacto da redução pela metade no $BTC está se tornando cada vez mais fraco, pois à medida que o total se aproxima do limite, o efeito de resistência à venda gerado por cada redução pela metade já não é tão forte como antes.

Além disso, olhando para os ciclos passados, o verdadeiro pico de emoção do Bitcoin muitas vezes coincide com o ciclo das eleições nos Estados Unidos. Portanto, minha opinião sempre foi que o ciclo de quatro anos provavelmente ainda existe, mas não é apenas a redução pela metade que tem efeito; é mais como o resultado de uma combinação de redução pela metade, eleições, expectativas de liquidez e apetite por risco.

As eleições nacionais em si não determinam diretamente o preço do Bitcoin, mas as eleições costumam influenciar a política fiscal, as expectativas regulatórias e a percepção do mercado sobre a liquidez futura, e essas são exatamente as coisas que os ativos de risco mais valorizam.

Além disso, o ciclo de vida do BTC ainda é muito curto, muitos eventos combinados nunca aconteceram antes ou estão apenas começando. Por exemplo, este ciclo de halving em relação às altas taxas de juros e ao encolhimento do balanço do Federal Reserve é a primeira vez, e o Bitcoin até agora também não enfrentou uma recessão econômica prolongada.

Portanto, muitos amigos que usam as experiências das últimas rodadas diretamente para prever o futuro já estão fadados a ter desvios. A história passada pode nos dizer mais sobre como o Bitcoin se comporta em certos ambientes, mas não pode provar que, em uma combinação macroeconômica completamente diferente, ele repetirá o mesmo caminho.

E a maior diferença entre agora e o passado não é apenas a diminuição do impacto do halving, mas o mais importante é que o Bitcoin já entrou cada vez mais profundamente no sistema financeiro global. Antes, o que mais influenciava o $BTC eram as narrativas internas do setor de criptomoedas, mineradores, halving, exchanges e o sentimento dos investidores individuais, mas agora, ETF, alocação institucional, liquidez em dólares, rendimento de títulos do Tesouro dos EUA, caminhos do Federal Reserve, atitudes regulatórias, até mesmo conflitos geopolíticos e preços de energia, terão um impacto mais direto sobre o Bitcoin.

Em termos simples, o Bitcoin antes era mais como um pequeno mercado com seu próprio ritmo, agora parece ter sido puxado para o sistema global de precificação de ativos macroeconômicos, então depender apenas do halving para essa narrativa já é insuficiente para explicar todos os problemas.

Então, eu acho que o ciclo de quatro anos provavelmente ainda existe, mas isso não significa que haverá um grande aumento a cada quatro anos. É mais provável que a situação que surgirá no futuro seja uma leve estimulação do sentimento do mercado durante a fase eleitoral, mas se não houver uma verdadeira melhoria na liquidez, após a empolgação passar, o mercado ainda voltará a ficar em silêncio.

Claro, há outra possibilidade, que é à medida que as instituições entram totalmente, o Bitcoin se torna gradualmente mais parecido com o ouro, não dependendo fortemente do ciclo de halving, mas seguindo mais a liquidez global, taxas de juros e demanda por refúgio para precificação.

Conclusão