As pessoas costumam falar sobre o Bitcoin ter um "piso."
Geralmente, essa ideia vem dos custos dos mineradores.
Os mineradores são aqueles que produzem novos Bitcoins. Se o preço cair muito abaixo de seu custo, muitos deles simplesmente não conseguem operar de forma lucrativa. As máquinas desligam, a taxa de hash se ajusta e a pressão de oferta muda lentamente.
É por isso que esses modelos de custo importam.
Neste momento, o gráfico mostra três níveis diferentes.
O preço do Bitcoin está em torno de $67K.
O custo médio de produção é de aproximadamente $61K.
O custo elétrico está muito mais baixo, próximo de $49K–$50K.
Esse último número está chamando a atenção.
O custo elétrico é basicamente o custo mínimo absoluto de minerar Bitcoin se as operações forem eficientes. Historicamente, durante os mercados em baixa mais profundos, o preço às vezes se aproxima dessa linha. Não é um piso perfeito, mas frequentemente marca a área onde a mineração se torna extremamente dolorosa.
A coisa interessante agora é que o custo elétrico caiu.
Não porque o Bitcoin está colapsando, mas porque a eficiência da mineração continua melhorando. Novo hardware, melhores instalações e fontes de energia mais baratas empurram lentamente esse custo para baixo ao longo do tempo.
Então, quando as pessoas dizem "o piso do Bitcoin está caindo", elas estão realmente falando sobre essa linha de custo mais baixo se movendo para baixo.
Mas olhe onde o preço realmente está.
O Bitcoin ainda está sendo negociado acima do custo de produção e confortavelmente acima da linha de custo elétrico. A mineração ainda é lucrativa para muitos operadores. A rede não está sob o tipo de estresse que você normalmente vê durante verdadeiros fundos de mercado em baixa.
Em outras palavras, o mercado pode ter esfriado, mas a economia da rede ainda está saudável.
Por enquanto, o gráfico mostra algo simples.
O Bitcoin está entre lucratividade e pressão.
Não barato o suficiente para parecer uma zona de capitulação.
Não forte o suficiente ainda para sinalizar o próximo movimento explosivo.
Apenas um desses momentos em que o mercado pausa e descobre para onde quer ir a seguir.
