Quando vi o anúncio da rodada de financiamento pela primeira vez, revirei os olhos com força. “Outro projeto de privacidade levantando $20M+ da Pantera Capital, Coinbase Ventures, Circle, Hashed e Binance Labs? A mesma história de sempre: os VCs bombam o token, o FOMO do varejo, e depois despejam no pico.” Essa foi minha reação imediata. Vi esse filme muitas vezes em 2025-2026.
Mas algo me incomodava. Este não é dinheiro burro. A Pantera não investe capital em toda narrativa. A Coinbase Ventures só apoia projetos que acreditam que realmente serão adotados por instituições. A Circle é obcecada por pagamentos em conformidade. A Hashed e a Binance Labs têm teses fortes sobre a infraestrutura que conecta cripto e finanças tradicionais. Então decidi parar de ser preguiçoso e realmente ler tudo: as teses de investimento que publicaram, suas atualizações de portfólio, entrevistas antigas e até mesmo os comentários paralelos de parceiros no X. Levei dois dias inteiros, mas, meu Deus, minha visão mudou completamente.
A tese da Pantera é a mais clara. Eles vêm dizendo há anos que a próxima oportunidade de um trilhão de dólares não é outro L1 ou moeda meme, mas a camada de infraestrutura que finalmente torna a privacidade programável e compatível. Eles veem os zk SNARKs recursivos da Midnight + a divulgação seletiva como a ferramenta exata que permite que as empresas provem conformidade (KYC/AML, relatórios fiscais, trilhas de auditoria) sem expor dados sensíveis do negócio. Em suas palavras (de uma carta de investidor de 2025 que encontrei): "Privacidade sem programabilidade é um beco sem saída de anonimato. Programabilidade sem privacidade é capitalismo de vigilância. A Midnight resolve ambos." Essa linha ficou comigo.
O Coinbase Ventures está mais focado na utilidade. Eles sabem que moedas de anonimato puro lutam com a adoção institucional porque os reguladores as bloqueiam de bolsas e pools DeFi. A divulgação seletiva muda isso. Você pode provar "esta carteira atende aos requisitos de margem" ou "este usuário está KYC verificado" na cadeia sem revelar saldos ou histórico. O Coinbase vê isso como a ponte para trazer volume DeFi regulamentado, algo que eles desejam desesperadamente após as repressões da SEC.
A abordagem da Circle é pagamentos e stablecoins. Eles estão construindo USDC em todo lugar, mas a privacidade é a peça que falta para o comércio do mundo real. Imagine uma empresa usando Midnight para provar que pagou os fornecedores corretamente sem expor seu gráfico de transações completo. A Circle quer que esse caso de uso exista para que o USDC possa fluir de forma privada e compatível.
Hashed e Binance Labs amam projetos que podem atrair usuários corporativos. A Chain do Parceiro Cardano da Midnight oferece segurança instantânea e interoperabilidade, enquanto a integração com o Google Cloud facilita a implementação para os negócios. Esses VCs estão apostando que, uma vez que o primeiro grande piloto corporativo chegue (eles já estão provocando casos de uso em logística e identidade), as comportas se abrirão.
Agora deixa eu ser real: eu testei o DUST regen na testnet eu mesmo. Mantendo 500 $NIGHT da fase 1 do Glacier Drop, estou recebendo 2,5-5 DUST por dia (0,5-1% taxa de regeneração). As taxas para uma transação privada são 0,01-0,02 equivalente em NIGHT, estável, previsível, sem guerras de gás. Isso é amigável para empresas. Nenhuma outra cadeia de privacidade tem isso.
Eu estava errado no começo. Isso não é dinheiro de hype de varejo. Este é capital institucional inteligente se posicionando para os próximos 5-10 anos de blockchain regulamentado. O $20M+ não é o fim, é o tiro de partida para pilotos, parcerias e adoção.
Ainda estou segurando meus 500 $NIGHT e observando a mainnet de perto. Quanto mais eu investigo, mais acredito que esses VCs viram algo que inicialmente perdi.
Qual VC que você mais surpreendeu? Você acha que $20M+ ainda é muito pequeno para o que eles estão construindo, ou é o valor certo para iniciar uma real adoção? Deixe seus pensamentos abaixo – eu leio todos os comentários!