Esta noite, reunião do Federal Reserve, você só precisa prestar atenção em quatro coisas
Primeiro: Queda de juros esta noite? Isso não vai acontecer.
Os dados já estão claros. O futuro das taxas de juros da CME mostra que a probabilidade de não haver corte é próxima de 100%, basicamente é uma certeza. Por que estamos tão certos? O CPI de fevereiro saiu, 2,4%, parece razoável, mas você precisa olhar mais de perto — a parte dos serviços essenciais ainda está muito rígida, não dá para cortar. Além disso, o preço do petróleo subiu para mais de 100 dólares, e a situação geopolítica também não está tranquila, o Estreito de Ormuz está sempre agitado. Powell já deixou claro: é melhor cortar os juros tarde do que cedo. O custo de um corte antecipado é muito maior do que um corte tardio. Lembre-se disso.
Agora, vamos ao segundo ponto, que é realmente crucial esta noite: o gráfico de pontos. É onde os funcionários do Federal Reserve, cada um de forma anônima, coloca um ponto para expressar sua visão sobre as taxas futuras. Em outras palavras, é para ver o que essa turma que controla o dinheiro realmente pensa. Por que isso é tão importante desta vez? Porque esta será a última vez que Powell fará esse gráfico durante seu mandato. Quando ele fizer isso, é como se estivesse colocando um encanto restritivo. Você precisa prestar atenção em dois sinais: se o gráfico mostrar que só haverá um corte em 2026, isso será um sinal de uma postura mais agressiva — o dólar vai subir, e os ativos de risco (incluindo criptomoedas) vão ser pressionados. Se o caminho para o corte de juros estiver claramente delineado, a situação será diferente, o dinheiro retornará e as expectativas de liquidez melhorarão.
Terceiro, você precisa saber qual é o limite de Powell.
Ele enfatizou repetidamente alguns princípios nos últimos anos: a inflação deve ser completamente controlada, não podemos ter uma reprise da estagflação dos anos 70; a estabilidade do mercado é uma prioridade secundária, sua reputação histórica vem em primeiro lugar. Em outras palavras, ele prefere ser excessivamente agressivo do que ser dovish muito cedo. Em sua última reunião antes de deixar o cargo, é muito provável que ele não afrouxe a política. Você espera que ele faça um afrouxamento? Está sonhando.
Quarto, vamos falar sobre a transição de poder.
Waller, nomeado por Trump, é chamado de "dovish" pelo mercado. Mas a realidade não é tão simples — o Federal Reserve tem 12 membros que votam, e pelo menos 7 votos são necessários para aprovar uma política. Se o gráfico de pontos desta noite for muito agressivo, Waller, mesmo que assuma aquele escritório, não conseguirá mudar isso a curto prazo. $BTC
