Powell disse na verdade três coisas ontem:
Primeiro, a economia dos EUA ainda não está tão ruim a ponto de precisar de resgate.
A essência do que ele disse foi "a economia ainda está sólida", a taxa de desemprego permanece estável e o consumo e o investimento empresarial ainda estão aguentando. A mensagem é: não é o momento de cortar juros imediatamente para salvar o mercado.
Segundo, a inflação ainda não pode ser ignorada.
O Fed ajustou para cima a previsão de inflação deste ano, com o PCE e o PCE núcleo projetando 2,7%; Powell também mencionou especificamente que tarifas, preços do petróleo e inflação no setor de serviços ainda estão complicando as coisas. Em outras palavras: vocês estão esperando cortes de juros, mas os preços ainda não se comportam.
Terceiro, o mercado não deve se apressar em sonhar com "injeções de liquidez".
Desta vez, a taxa de juros permanecerá entre 3,50% e 3,75%, e a interpretação do gráfico de pontos basicamente indica: provavelmente, em 2026, haverá apenas um corte de 25 pontos base. O mais instigante é que, entre os 19 oficiais, 7 acreditam que não haverá cortes este ano, 7 acham que haverá apenas um corte, e apenas 5 acham que podem haver mais de dois cortes. Isso mostra que dentro do Fed não há hesitação, mas sim uma sensação de "quem ceder primeiro ficará em uma situação embaraçosa".
Portanto, o significado mais verdadeiro desta fala não é "precisamos continuar aumentando as taxas", mas sim:
As altas taxas de juros devem durar mais.
Isso não é confortável para BTC, ações de IA e ações de crescimento. Porque o que o mercado mais teme não são más notícias, mas sim a expectativa de que Powell daria doces e, em vez disso, ele recolheu os doces.
Resumindo em uma frase:
Powell não estava assustando o mercado ontem, ele estava dizendo a todos: a economia ainda não está ruim, a inflação também não se comportou, então não se apresse em me pedir para salvar o mercado.
É como se um grupo de pessoas estivesse esperando para comer, e ele aparece e diz: a panela ainda não está pronta, esperem um pouco.