De 257 milhões de dólares em financiamento, para 1.110 PiB de armazenamento ativo
Em 2017, a Filecoin arrecadou mais de 257 milhões de dólares através do SAFT; até o terceiro trimestre de 2025, a capacidade de armazenamento ativa da rede era de cerca de 1.110 PiB, com uma taxa de utilização aumentando para 36%, enquanto o volume diário de novas transações de armazenamento caiu para 2,8 PiB. Colocando esses números juntos, a linha do Filecoin fica clara: não é que não tenha crescido, mas sim que levou oito anos para passar de uma competição de capacidade baseada em subsídios de tokens para um foco gradual em entrega, recuperação, liquidação, SLA e outros indicadores que realmente se assemelham a sistemas de produção.
Muitas pessoas falam sobre Filecoin, e ao falar, restam apenas duas frases: uma é a maior rede de armazenamento descentralizado do mundo, a outra é que o preço do FIL não está bom. A primeira frase está correta, a segunda também é comum. Mas essas duas frases não capturam o verdadeiro problema do Filecoin. O mais difícil do Filecoin ao longo dos anos não foi conectar discos rígidos à blockchain, mas transformar o negócio de armazenamento a partir dos incentivos da blockchain em um serviço verificável na blockchain, que possa ser entregue fora da cadeia e que os clientes se sintam seguros para pagar. Em outras palavras, a capacidade nunca foi o objetivo final, a produção em escala é que é.
O que eu quero falar é sobre essa jornada.
Um, o Filecoin desde o início não pretendia fazer um serviço de armazenamento barato, mas sim um armazenamento verificável.
O design do Filecoin desde o primeiro dia é diferente da abordagem do Dropbox e S3. Ele não resolveu primeiro como tornar o armazenamento mais barato, mas sim como provar que você realmente armazenou os dados e que eles foram armazenados exclusivamente por um longo tempo. Para isso, ele incorporou o Proof-of-Replication e o Proof-of-Spacetime ao núcleo do protocolo: o primeiro prova que o provedor de armazenamento fez uma cópia única, enquanto o segundo prova que essa cópia persiste. Essa direção é muito sólida. Porque coloca a verificabilidade à frente da fácil implantação.
Esse design tem uma consequência contra-intuitiva. O Filecoin no início era mais adequado para provar a retenção a longo prazo, e não para provar a disponibilidade rápida. O que foi armazenado pode ser provado; para retirar imediatamente, pode não ser tão simples. O protocolo transformou o armazenamento em uma verdade on-chain, mas não fez ao mesmo tempo um produto com a mesma intensidade de restrições sobre a rapidez e estabilidade na retirada. Nos anos seguintes, todo o ecossistema esteve ocupado em suprir essa lacuna. Spark, detecção de recuperação, métricas de nível de serviço, armazenamento pago, finalidades rápidas, tudo isso está preenchendo essa lacuna.
Ao olhar mais adiante, as coisas ficam mais interessantes. Para que essa prova seja válida, o processo de encapsulamento do Filecoin é muito pesado. Os documentos oficiais ainda enfatizam que os requisitos mínimos de hardware para provedores de armazenamento da mainnet são rigorosos, o selamento do PoRep é um processo intensivo em computação, apenas os parâmetros de prova na configuração de setor de 32 GiB já ultrapassam 100 GiB, e o PreCommit1 depende fortemente da extensão de instrução SHA. Esse limiar decide que o Filecoin é muito difícil de se transformar em uma rede suave onde todos contribuem com discos rígidos ociosos, como era promovido nos primeiros anos. É mais como uma indústria de armazenamento descentralizada em nível de data center.
Esta questão é muito crucial. Porque explica por que o Filecoin começou a parecer cada vez mais um mercado de serviços profissionais, e não uma utopia de armazenamento participativa.
Dois, 2020: no momento em que a mainnet foi lançada, o que foi exposto não foi um problema de demanda, mas um problema de estrutura de capital.
15 de outubro de 2020, a mainnet do Filecoin foi lançada. Algumas semanas depois, a capacidade total da rede ultrapassou 1 EiB. Apenas olhando para essa velocidade, é assustadora. Mas o que realmente fez a indústria se lembrar daquele mês não foi 1 EiB, mas o fato de que os mineradores não tinham FIL para garantir. Logo após o lançamento, muitos mineradores foram forçados a desligar devido à falta de garantias e liquidez; a AMA oficial também explicou repetidamente que a garantia inicial era para segurança de armazenamento e consenso, e que só seria gradualmente liberada após a conclusão das promessas de setor.
Esse conflito rasgou diretamente a fraqueza econômica do Filecoin. O protocolo espera que os mineradores invistam primeiro em hardware, encapsulem dados, bloqueiem garantias e depois esperem pelos prêmios em blocos e pela receita futura de armazenamento; o que os mineradores enfrentam, no entanto, é a pressão do fluxo de caixa do mundo real: as máquinas custam dinheiro, a eletricidade custa dinheiro, a operação e manutenção custam dinheiro, e emprestar FIL também custa dinheiro. Assim, você verá uma situação estranha: a capacidade da rede está disparando, mas o fluxo de caixa dos negócios não acompanha. Em outras palavras, a expansão inicial do Filecoin foi mais um balanço patrimonial do lado da oferta, não uma demanda de pagamento do cliente.
Isso não é tudo. O modelo de emissão do Filecoin já intencionalmente faz os incentivos serem de longo prazo. O regulamento deixa claro: na distribuição de mineração de armazenamento, 30% vai para Mintagem Simples, 70% para Mintagem Baseline; o último não é simplesmente distribuído ao longo do tempo, mas está vinculado à capacidade de base alcançada pela rede. Soa bonito. O problema é que esse modelo naturalmente recompensa a produção de oferta, e não a qualidade do serviço ao cliente. Enquanto os subsídios dominarem, as pessoas não competem por quem tem clientes, mas por quem financia melhor, quem entende mais de hardware, e quem consegue girar as garantias. O armazenamento em nível de produção ainda está longe nesta fase.
Três, de 17 EiB a 8,1 EiB: a redução de capacidade não é necessariamente algo ruim.
O lugar mais fácil de ser mal interpretado sobre o Filecoin está aqui. Muitas pessoas veem a capacidade recuando de um ponto alto e a primeira reação é que tudo acabou, a rede encolheu. Mas se você olhar a utilização, o armazenamento ativo e a escala de clientes juntos, a conclusão se torna muito diferente.
Os dados da Messari fornecem uma linha muito clara: a capacidade de armazenamento bruta do Filecoin em 2022, no segundo e terceiro trimestres, chegou perto de 17 EiB, e depois caiu continuamente, até que no primeiro trimestre de 2024 a média já havia caído para 8,1 EiB; o número de provedores de armazenamento também caiu de mais de 4.100 no terceiro trimestre de 2022 para cerca de 3.000 no primeiro trimestre de 2024. No entanto, o mesmo relatório mostra que a taxa de utilização aumentou de 18% no quarto trimestre de 2023 para 23% no primeiro trimestre de 2024.
O que isso significa? Significa que o Filecoin está eliminando uma grande quantidade de oferta ineficiente, de baixa demanda e de baixo retorno. A rede não está simplesmente encolhendo, mas está desinflando. O que o sistema de produção mais teme não é a capacidade insuficiente, mas a capacidade que parece infinita, mas a utilização real é muito baixa. Porque isso distorce todos os preços, retornos e qualidade de serviço.
Até 2025, esse processo se tornará mais evidente. No Q2 de 2025, o armazenamento ativo do Filecoin é de cerca de 1.100 PiB, com uma taxa de utilização de 32%; no Q3 de 2025, o armazenamento ativo é de cerca de 1.110 PiB, com uma taxa de utilização elevada para 36%. Revertendo esses dois números, a capacidade total implícita no Q2 é de cerca de 3.438 PiB, e no Q3 é de cerca de 3.083 PiB. Ou seja, em um trimestre, a capacidade encolheu cerca de 10,3%, mas o armazenamento ativo praticamente não diminuiu, apenas aumentou cerca de 0,9%.
Essa série de deduções é mais impactante do que olhar apenas para a capacidade. No Q2, cada 1 PiB de armazenamento ativo estava acompanhado de cerca de 3,13 PiB de capacidade total; no Q3, essa proporção caiu para 2,78 PiB. O excesso ainda está presente, mas a ociosidade ineficaz está diminuindo. Quando você compara isso com o pico próximo de 17 EiB em 2022: se hoje ainda mantivermos 17 EiB de oferta, mas apenas atendermos 1,11 EiB de armazenamento ativo, a taxa teórica de utilização seria de cerca de 6,5%, muito abaixo dos 36% do Q3 de 2025. Isso não é uma recessão, é uma limpeza da indústria.
O verdadeiro sinal de maturidade do Filecoin não é que a capacidade seja cada vez maior, mas que, após a onda de capacidade, os clientes, dados ativos e qualidade de serviço ainda podem ser mantidos. Sob essa perspectiva, a retração dos últimos dois anos parece mais uma industrialização.
Quatro, Acordos Verificados transformam dados úteis em poder, é tanto uma habilidade quanto um risco.
O Filecoin tem um design que muitas pessoas conhecem, mas poucas pensam profundamente: poder ajustado à qualidade. O regulamento do protocolo deixa claro que o Poder Ajustado à Qualidade não é simplesmente calculado por byte, mas deve ser multiplicado pelo coeficiente de qualidade do setor; dados de clientes verificados obterão maior peso. A oficialidade até já declarou que o multiplicador de alta qualidade e acordos de clientes verificados mais facilmente são para entregar mais influência da rede a quem traz dados valiosos, e não apenas a quem compete por recursos.
Essa estratégia é muito inteligente. No modelo do Bitcoin, quem acumula poder de computação tem voz; o que o Filecoin quer fazer é que quem armazena dados que são mais valiosos e mais verificados ganhe mais peso de consenso e incentivos. Assim, a rede não apenas recompensa espaço, mas também tenta recompensar o espaço que é útil para a rede.
Mas essa estratégia também trouxe uma consequência: uma vez que os acordos verificados estão muito atrelados aos subsídios, o mercado terá a tendência de primeiro tornar os dados um objeto de subsídio qualificado, antes de discutir a real demanda de pagamento. Assim, o Filecoin pareceu muito animado por muito tempo; os dados estão lá, a capacidade está lá, os incentivos estão sendo distribuídos, mas a pergunta realmente difícil sempre ficou pendente: quanto desse armazenamento terá clientes de produção que pagarão continuamente, exigirão desempenho de recuperação e assinarão SLA?
A mudança na rota oficial de 2025 é equivalente a reconhecer esse problema. O foco já não está apenas na simples expansão, mas sim em acordos pagos, pagamentos on-chain, SLA, clientes pagantes e expansão da demanda. Essa mudança de tom é muito crucial. Isso indica que o próprio Filecoin sabe que dados verificados trouxeram utilidade, mas isso ainda não significa que um ciclo comercial já foi formado.
Em outras palavras, os Acordos Verificados resolvem se o que você armazenou pode ser considerado valioso; os Acordos Pagos e SLA começam a responder se alguém pagará continuamente por isso.
Cinco, armazenamento em nível de produção não é apenas colocar dados, mas quatro coisas ocorrendo simultaneamente.
Um sistema de produção realmente adequado deve, pelo menos, responder a quatro questões ao mesmo tempo.
Primeiro, os dados podem ser provados como realmente armazenados. Esse é o forte do Filecoin, o PoRep e o PoST são projetados para isso.
Dois, os dados podem ser recuperados de forma confiável? O painel do Spark começou a acompanhar continuamente a Taxa de Sucesso de Recuperação da rede total a partir de abril de 2024 e estatísticas por minerador, cliente e distribuidor; o repositório de métricas de serviços também afirma claramente que não se pode apenas falar vagamente sobre uma taxa de recuperação, mas deve-se discutir SLI específicos e definições que podem ser reconciliadas. Em outras palavras, a recuperação finalmente começou a ser mensurável, comparável e contratável, tanto on-chain quanto off-chain.
Terceiro, os serviços precisam poder ser liquidadas. Em 2025, o Filecoin colocou acordos pagos, recuperação paga, entrega de serviços on-chain no centro, a lógica por trás disso é muito simples: os subsídios podem apenas manter a rede viva, mas o pagamento é o que pode fazer os serviços existirem a longo prazo.
Quarto, as ações on-chain devem ser rápidas o suficiente. No passado, a finalização do Filecoin levava cerca de 7,5 horas, o que não afetava muito os negócios de arquivamento, mas era muito difícil para liquidações de alta frequência, chamadas cross-chain e orquestração de serviços on-chain. Após o lançamento da mainnet em 29 de abril de 2025, a finalização foi reduzida para alguns minutos, com a declaração oficial sendo que a velocidade foi aumentada em até 100 vezes. O significado dessa atualização não está em alimentar narrativas especulativas, mas em realmente acelerar a conexão entre armazenamento, recuperação e pagamento.
Essas quatro coisas juntas, o Filecoin começou a ter um aspecto de sistema de produção. Observe, é apenas o começo, não é uma grande conquista.
Seis, FVM não é um coadjuvante; ele está transformando armazenamento em serviços.
Muitas pessoas veem o FVM e apenas enxergam DeFi. Na verdade, da perspectiva de armazenamento, o significado do FVM é mais profundo. Ele permite que os desenvolvedores escrevam lógica automatizada diretamente sobre a camada de armazenamento do Filecoin: processos de on-chain de dados, precificação, coordenação de recuperação e distribuição de pagamentos podem ser programatizados. O Filecoin já deixou claro em sua retrospectiva de 2023 que o valor do FVM não é apenas criar uma cadeia de contratos inteligentes, mas sim permitir que o Filecoin avance da rede de armazenamento para a camada de serviços de dados abertos. Até o final de 2023, mais de 2.400 contratos independentes foram implantados; até o final de 2024, esse número superou 4.700.
Essa questão está diretamente relacionada ao armazenamento em nível de produção. O motivo pelo qual os serviços de nuvem tradicionais são difíceis de serem substituídos não é apenas porque podem armazenar, mas porque podem embalar faturamento, permissões, agendamento e disponibilidade como serviços. O FVM tem a função de transformar as capacidades do lado do protocolo do Filecoin, que eram tendenciosas, em capacidades de serviço que podem ser orquestradas. Sem essa camada, o Filecoin parece mais um enorme array de discos descentralizados; com essa camada, ele tem a oportunidade de se tornar um conjunto de primitivas de nuvem.
O Filecoin Onchain Cloud, que será lançado em novembro de 2025, é, na verdade, o ponto de culminação dessa rota. A oficialidade o definiu como a expansão do Filecoin de uma rede de armazenamento descentralizada para uma nuvem verificável, programável e de propriedade dos desenvolvedores; as palavras-chave são muito precisas: recuperação rápida, entrega de serviços on-chain, pagamentos programáveis. Observe, ainda são aquelas três palavras: entregáveis.
Sete, a verdadeira verificação não está na narrativa, mas na lista de clientes.
Os avanços mais convincentes do Filecoin nos últimos anos não são palavras do white paper, mas alguns cenários de clientes que não são tão chamativos.
O Starling Lab usa o Filecoin para armazenar e preservar os testemunhos de sobreviventes do Holocausto, evidências da guerra na Ucrânia e outros registros históricos altamente sensíveis; a demanda central não é por custos mais baixos, mas por resistência à alteração, rastreabilidade e verificação a longo prazo. Depois que o Internet Archive recebeu 50.000 FIL de financiamento, ele começou a empurrar o Democracy’s Library e o projeto de preservação de dados do governo para o Filecoin; o relatório anual oficial de 2025 também mencionou que o Internet Archive já fez o upload dos arquivos de transição do governo dos EUA de 2024 para o Filecoin, juntamente com arquivos anteriores. Além disso, o histórico de blocos do Solana também foi promovido no ecossistema do Filecoin como um caso de preservação de dados básicos cross-chain.
Esses casos ocultam o mesmo julgamento: o que o Filecoin inicialmente penetrará não será dados quentes de alta frequência, mas dados frios, de alto valor, de longo ciclo, com requisitos de origem verificável e durabilidade. Arquivos governamentais, dados de pesquisa, patrimônio cultural, história da cadeia, materiais forenses, essas coisas têm uma característica em comum - elas têm medo de serem perdidas, de serem alteradas, de serem controladas em um único ponto, mas não necessariamente exigem uma leitura em milissegundos a cada vez.
Isso explica outro fato frequentemente ignorado: o caminho de produção do Filecoin não está em um combate direto com a parte mais forte da AWS. Ele parece mais como se estivesse começando a capturar os cenários de retenção a longo prazo, verificáveis publicamente e com confiança fraca de múltiplas partes, antes de se expandir para armazenamento quente e serviços de nuvem. O caminho não está errado, apenas é inerentemente mais lento e menos adequado para avaliação com base na emoção do mercado secundário.
Oito, o crescimento de clientes é real, mas o fechamento do ciclo de cobrança ainda está a caminho.
Até o terceiro trimestre de 2025, o Filecoin já carregou 2.491 conjuntos de dados on-chain, dos quais 925 conjuntos de dados têm mais de 1.000 TiB; se contarmos a partir do segundo trimestre de 2023, a quantidade de conjuntos de dados de grande volume já aumentou de 338 para 925. Esse crescimento não é apenas uma pequena melhoria, mas indica que o Filecoin, pelo menos em arquivamento de grande volume, pesquisa e cargas de trabalho corporativas, já não é mais uma prova de conceito.
Mas, por outro lado, a avaliação da Messari para o Q3 de 2025 é muito contundente: a taxa de serviço total da rede é de cerca de 793 mil dólares, dos quais cerca de 99,5% vem de penalidades, enquanto as taxas básicas e de processamento estão perto de zero. Esse número é muito chamativo. Porque isso indica que, embora o Filecoin já tenha conseguido escalar dados e clientes, o fluxo de caixa capturado diretamente pelo nível do protocolo ainda é muito magro, e muito valor econômico ainda está retido em serviços off-chain, contratos fora da cadeia e camadas intermediárias do ecossistema, em vez de se depositar limpidamente na cobrança do protocolo.
Essa é a posição mais real do Filecoin no momento: está muito longe de ser apenas uma narrativa, e ainda está longe de ser uma máquina de fluxo de caixa do nível do protocolo. Essa parte intermediária é a mais difícil de atravessar. Porque você não pode mais confiar apenas em acumular capacidade para se sentir bem, nem pode sustentar toda a indústria apenas com incentivos de tokens. Você precisa lentamente construir métricas de taxa de sucesso do cliente, desempenho de recuperação, taxa de renovação e capacidade de recebimento.
Produção em nível, só começa a ver sangue aqui.
Nove, o maior desafio do Filecoin não é a tecnologia, mas transformar a rede subsidiada em uma rede de serviços.
Olhando para trás, o verdadeiro ponto de virada do Filecoin nos últimos anos não foi financiamento, não foi lançamento, nem foi qualquer atualização em si. O verdadeiro ponto de virada foi quando a comunidade finalmente reconheceu: a capacidade não é vitória, a demanda de pagamento é que é; Acordos Verificados não são o fim, o SLA é; PoRep não é tudo, recuperação e liquidação também precisam ser quantificadas. Essa percepção não chegou cedo, mas também não é tarde demais.
Muitos protocolos falham em um aspecto: eles produzem oferta, mas não demanda. O Filecoin pelo menos fez uma coisa certa: após o desaparecimento da bolha de oferta, não fingiu que tudo estava bem, mas mudou sua rota para sucesso do cliente, acordos pagos, nuvem on-chain, recuperações rápidas e pagamentos programáveis. Essa mudança pode não parecer sexy, e até pode se parecer com o que um gerente de produto Web2 diria. Mas é precisamente esse tipo de coisa não sexy que determina se uma rede de armazenamento pode realmente ser utilizada pelas empresas.
Portanto, o caminho do Filecoin para armazenamento em nível de produção, até hoje, pode chegar a uma conclusão menos barulhenta, mas mais próxima da realidade:
Ele já provou que pode armazenar uma enorme quantidade de dados.
Ele está provando que pode entregar esses dados como serviços.
Esse último é muito mais difícil que o primeiro.
E aquele número no início ainda está lá: de 257 milhões de dólares em financiamento, até 1.110 PiB de armazenamento ativo, o Filecoin levou oito anos para aproximar a narrativa de armazenamento que poderia emitir tokens de um sistema de armazenamento verificável que as pessoas estariam dispostas a pagar continuamente. O verdadeiro exame não está em 2017, nem em 2020.
Nos próximos renovações, recuperações, SLA e fluxo de caixa.
Fonte de dados.
Coindesk, 2017-09-07, valor de financiamento do Filecoin SAFT 257 milhões de dólares.
https://www.coindesk.com/markets/2017/09/07/257-million-filecoin-breaks-all-time-record-for-ico-fundingBlog oficial do Filecoin, 2020-10-15 / 2020-12-30, hora de lançamento da mainnet, marco de 1 EiB e cronologia inicial.
https://filecoin.io/blog/posts/a-look-back-at-filecoin-in-2020/Documentos do Filecoin, PoRep, PoST, modelo de emissão, ajuste de qualidade de poder.
https://docs.filecoin.io/basics/the-blockchain/proofsDocumentos do Lotus, requisitos de hardware para provedores de armazenamento da mainnet.
https://lotus.filecoin.io/storage-providers/get-started/hardware-requirements/CoinDesk, 2020-10-19, problemas de garantia e desligamento de mineradores após o lançamento da mainnet.
https://www.coindesk.com/policy/2020/10/19/fil-miners-force-filecoin-to-speed-up-token-rewards-following-mainnet-launchMessari, Estado do Filecoin Q1 2024.
https://messari.io/report/state-of-filecoin-q1-2024Messari, Estado do Filecoin Q2 2025.
https://messari.io/report/state-of-filecoin-q2-2025Filecoin, Revisão do Ano de 2025.
https://filecoin.io/blog/posts/filecoin-in-2025-year-in-review/FIL, Relatório Anual de 2025.
https://fil.org/blog/2025-annual-reportPainel Spark, monitoramento da taxa de sucesso de recuperação.
https://dashboard.filspark.com/Filecoin, caso do Starling Lab.
https://filecoin.io/blog/posts/starling-lab-establishing-trust-for-humanity-s-data/