A Midnight Network atraiu atenção com a alta avaliação de Charles Hoskinson, fundador da Cardano, e a grande narrativa de "privacidade racional", tentando equilibrar a privacidade dos dados e a conformidade através de um livro-razão de dois estados e um sistema de tokens compostos. No entanto, após o lançamento do projeto, rapidamente foram expostos defeitos estruturais: seu modelo econômico de token é complexo e injusto, a combinação do token de governança pública $NIGHT com o recurso oculto DUST gerou uma quantidade significativa de barreiras invisíveis na prática. As participações de tokens que os provedores de liquidez iniciais deveriam ter recebido em atividades como Glacier Drop enfrentaram ajustes unilaterais, violando severamente a promessa de transparência e provocando forte descontentamento da comunidade. Ao mesmo tempo, o processo de votação do DAO de protocolos relacionados como o Liqwid foi acusado de ter uma crise de credibilidade, prejudicando ainda mais a confiança de desenvolvedores e investidores dentro do ecossistema Cardano.

Apesar de o projeto continuar a mostrar tutoriais técnicos nas redes sociais, ele sempre evitou as questões centrais da comunidade sobre a sustentabilidade do modelo de token e a transparência na governança. Após o lançamento do token #night , o preço rapidamente caiu para níveis baixos, e o desempenho do mercado destacou o resfriamento e a perda de confiança após a especulação excessiva. O projeto permaneceu por muito tempo na fase de rede de testes, e a diferença entre as promessas de custos previsíveis e os custos operacionais reais deixou os desenvolvedores desapontados, enquanto sua capacidade de apoiar cenários de conformidade mainstream também foi severamente questionada.

A trajetória de @MidnightNetwork reflete as armadilhas comuns na indústria de criptomoedas: criar frenesim com narrativas inovadoras e endossos de celebridades, mas transferir responsabilidades através de mecanismos complexos, deixando a comunidade para arcar com as consequências. Isso vai de encontro ao princípio de "privacidade racional" que proclamam, revelando a centralização de decisões e a essência irracional existentes no nível de governança do projeto. Se não houver uma mudança completa para uma construção pragmática centrada no usuário, depender apenas da narrativa de marketing tornará difícil evitar uma crise de confiança mais profunda e a marginalização do mercado.