Em 24 de março de 2026, o mercado de stablecoins enfrentou uma forte venda. A Circle, emissora do USDC, viu suas ações despencarem quase 20 por cento em um único dia—sua pior performance desde a listagem—enquanto a Coinbase caiu cerca de 9 a 10 por cento.

O gatilho foi duplo: o anúncio da Tether de que havia contratado uma das quatro grandes empresas de contabilidade para sua primeira auditoria independente completa das reservas de USDT, e a liberação do último rascunho da Lei de Clareza, que restringe severamente os rendimentos passivos em stablecoins.

A Lei de Clareza, um projeto de lei de compromisso dos senadores Thom Tillis e Angela Alsobrooks, baseia-se na Lei GENIUS de 2025.

Ele proíbe plataformas, exchanges e provedores de serviços de oferecer qualquer interesse passivo, rendimento ou recompensas equivalentes simplesmente por manter stablecoins.

Apenas incentivos baseados em atividade—ligados a transações reais, pagamentos ou uso da plataforma—serão permitidos.

Os reguladores visam posicionar as stablecoins como ferramentas de pagamento e liquidação, em vez de substitutos de depósitos remunerados, abordando as preocupações dos bancos sobre grandes saídas de depósitos.

Ao mesmo tempo, a Tether—o maior stablecoin do mundo com aproximadamente $184 bilhões em valor de mercado—revelou que assinou um contrato com um auditor das Big Four para uma auditoria abrangente das demonstrações financeiras.

Isso vai muito além de suas anteriores atestações trimestrais e desafia diretamente a vantagem de transparência que a USDC totalmente auditada manteve por muito tempo.

A reação do mercado foi imediata: os investidores viram a Tether fechando a lacuna de credibilidade enquanto as novas regras ameaçam modelos de negócios baseados em rendimento.

Plataformas DeFi e exchanges que oferecem produtos de “manter-e-ganhar” precisarão se reestruturar, colocando pressão de curto prazo na retenção de usuários e nas receitas. No entanto, a perspectiva de longo prazo é fortemente positiva.

Juntas, a clareza regulatória e o aumento dos padrões de transparência removem grandes barreiras à adoção.

Enquanto os rendimentos passivos são limitados, as stablecoins estão prestes a amadurecer em uma infraestrutura digital mainstream para pagamentos transfronteiriços, tesouraria e finanças programáveis.

O que começou como um experimento nativo do cripto está se tornando uma infraestrutura regulada e confiável—e esses desenvolvimentos podem marcar a maioridade da indústria.