Dica um: coincidência de tempo.
No dia 25 de março, a BlackRock transferiu mais de 71 milhões de dólares em BTC e ETH para a Coinbase. No mesmo dia, a notícia surgiu de que esta sexta-feira (29 de março) é a data de vencimento trimestral das opções de criptomoedas, com o maior ponto de dor do BTC chegando a 75 mil dólares. Dois eventos aparentemente independentes, ocorrendo na mesma semana, este é o primeiro ponto de dúvida.
Dica dois: comportamento anômalo.
Como o maior gigante de gestão de ativos do mundo, cada movimento da BlackRock não é feito ao acaso. Na véspera do vencimento das opções, transferir uma grande quantidade de ativos à vista para a bolsa normalmente tem duas intenções: preparar-se para vender ou preparar-se para fornecer liquidez. Considerando o contexto de entrada líquida contínua de seu ETF IBIT, uma grande venda neste momento não se alinha com sua narrativa de longo prazo. Portanto, a possibilidade de fornecer liquidez aumenta drasticamente.
Dica três: Relações de interesse e estrutura de mercado.
O maior ponto de dor das opções é 75.000 dólares, acima do preço atual e da resistência de 72.000 dólares. Isso significa que, se no vencimento de sexta-feira o preço estiver abaixo de 75.000, o criador de mercado que vende opções de compra (geralmente um grande formador de mercado) terá o maior lucro. Como manter o preço abaixo do ponto de dor? Uma técnica clássica é: antes do vencimento, criar uma aparência de pressão de venda ou tensão de liquidez no mercado spot, impactando o sentimento do mercado e pressionando o preço.
Cadeia de raciocínio:
A BlackRock transferiu o spot para a Coinbase, e provavelmente não é para vender, mas sim para "emprestar" a grandes formadores de mercado ou contrapartes. Essas instituições, após obterem o spot, podem utilizá-lo para entrega, manipulação de preços ou para fornecer uma parede de vendas quando o mercado necessita, controlando assim o preço de forma mais "eficiente" dentro da faixa ideal (ou seja, abaixo de 75.000), garantindo a maximização do lucro de suas posições em opções. Esta é uma "colaboração de liquidez" entre instituições, usando o spot como ferramenta, a serviço da liquidação de interesses do mercado de derivativos.
Verdade:
Os verdadeiros "poderes por trás das cortinas" não são um único papel, mas sim uma "aliança de interesses" composta por formadores de mercado de opções, grandes gestoras de ativos e bolsas. Eles utilizam transferências spot para regular a liquidez do mercado, visando diretamente o preço do "maior ponto de dor" para o vencimento trimestral de opções. Os investidores comuns veem apenas a volatilidade dos preços, enquanto as peças no tabuleiro já foram posicionadas por esses grandes tubarões de acordo com o roteiro dos derivativos.
Portanto, irmãs, não se deixem enganar pelas flutuações superficiais. Quando o mercado spot apresentar grandes movimentos, primeiro verifiquem o calendário do mercado de derivativos. Este mercado sempre tem um roteiro antes de ter as velas.
Fonte: www.qinglan.org/39869