Autores | David Kocieniewski, Anthony Cormier, Todd Gillespie, Bloomberg
Tradução | Chopper, Foresight News
Link original:
https://www.techflowpost.com/zh-CN/article/30761
Em outubro passado, o secretário de Comércio dos EUA, Howard Lutnick, vendeu sua participação de bilhões de dólares na Cantor Fitzgerald para um fundo fiduciário que beneficia seus quatro filhos. Esta empresa de serviços financeiros, que ele dirige há mais de trinta anos, fez esse arranjo para cumprir as regulamentações éticas federais.
Quase ao mesmo tempo, um fundo fiduciário fez um movimento incomum. O 'Dynasty Trust A', que beneficia todos os quatro filhos, tomou emprestado uma quantia não divulgada do emissor de stablecoin Tether. Com um investimento de 2024, a Tether ajudou o patrimônio da Cantor Fitzgerald a disparar para um novo recorde, enquanto seu acionista controlado no exterior tem lutado por uma regulamentação mais favorável para criptomoedas nos Estados Unidos.
Os porta-vozes da Cantor Fitzgerald e dos filhos de Lutnick se recusaram a discutir a magnitude do empréstimo e não estavam dispostos a revelar se os fundos foram usados para financiar qualquer parte da venda de ativos. Mas o porta-voz Stan Neve afirmou que a aquisição "foi financiada por várias fontes de fundos, várias empresas e vários trusts, a taxas de mercado e preços de mercado", em conformidade com o acordo ético federal assinado por Howard Lutnick. Este empréstimo nunca foi relatado pela mídia antes.
Em fevereiro de 2026, o logotipo da Tether estava impresso nos almofadas da bolsa Bithumb em Seul.
Um documento de crédito apresentado em 7 de outubro em Nova York mostra que o empréstimo está garantido por "todos os ativos" mantidos em um trust, incluindo quaisquer ativos que possam ser adquiridos posteriormente. Um executivo da Cantor que conhece o negócio afirmou que o empréstimo é especificamente garantido por um título conversível, que dá à Cantor o direito de adquirir 5% da participação da Tether.
De acordo com um recente documento de declaração desta empresa de serviços financeiros, os ativos do Dynasty Trust A incluem mais da metade das ações da Cantor Fitzgerald. Mas Neve afirmou que o controle da empresa "é totalmente mantido pela próxima geração da família Lutnick, e nunca foi penhorado."
Ao vender ativos, Lutnick atendeu aos requisitos da regulamentação federal, que visa permitir que os funcionários indicados pelo presidente eliminem potenciais conflitos de interesse. No entanto, especialistas que revisaram os documentos da transação afirmaram que, se este empréstimo ajudou Lutnick a vender ações para um trust de seus filhos, então ele violou o espírito da exigência de desinvestimento federal.
"Teoricamente, essa transação deveria eliminar os conflitos de interesse, mas na prática criou novos conflitos", disse Kathleen Clark, professora de direito na Universidade de Washington em St. Louis e ex-conselheira ética do Distrito de Columbia. Ela afirmou que, se o empréstimo da Tether ajudou Lutnick a completar a transação que "finalmente beneficiaria tanto ele quanto seus filhos", então sua família deve mais um favor à Tether. Isso também levanta mais preocupações de que Howard Lutnick poderia usar sua posição no governo para lucrar com a Tether e seus filhos, em vez de servir ao interesse público.
Um executivo da Cantor Fitzgerald que está ciente do assunto contestou a visão de Clark, afirmando que o empréstimo não mudaria a "já sólida aliança de interesses econômicos e estratégicos" entre a Tether e a empresa. O porta-voz da Tether não respondeu ao pedido de comentário.
O porta-voz do Departamento de Comércio dos EUA não respondeu a uma série de perguntas, mas enviou uma declaração: "O secretário Lutnick cumpriu plenamente os termos de seu acordo ético, incluindo todos os requisitos de desinvestimento e evitação, e continuará a fazê-lo."
O montante do empréstimo que a Tether forneceu ao trust ainda não é claro, e o preço que os filhos de Lutnick pagaram pelas ações do pai também não foi divulgado. Mas como CEO e presidente, Lutnick detém a grande maioria das ações da empresa. Após o investimento na Tether em 2024, o valor contábil da empresa disparou em bilhões de dólares.
O negócio principal da Tether é a emissão de uma stablecoin chamada USDT, que é uma moeda digital atrelada ao dólar; os detentores podem realizar transações instantâneas e de baixo custo fora do sistema bancário tradicional. Para cada USDT emitido, a Tether deve manter ativos de reserva de alta qualidade e alta liquidez como respaldo. No ano passado, a Tether revelou que suas reservas atingiram 192 bilhões de dólares; desde 2021, a Cantor tem cobrado taxas por gerenciar esses fundos. O lucro da Tether é extremamente alto, com alegações de que no ano passado a empresa obteve um lucro de 10 bilhões de dólares, com uma margem de lucro de 99%.
O sucesso dessa empresa de stablecoin também vem acompanhado de controvérsias. Em 2021, as autoridades americanas acusaram a Tether e suas afiliadas de fazer declarações enganosas sobre perdas e reservas, resultando em uma multa de cerca de 60 milhões de dólares, embora não tenham admitido qualquer má conduta. Segundo duas fontes informadas, a Tether também foi alvo de investigação pelo Departamento de Justiça dos EUA em 2024, mas o estado atual da investigação não é claro.
Enquanto isso, o governo de Donald Trump relaxou a aplicação da lei sobre criptomoedas, dissolvendo as equipes do Departamento de Justiça e da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA que investigavam crimes relacionados a criptomoedas. Em 2024, um relatório da ONU indicou que a Tether era o "ferramenta preferida" de gangues do sudeste asiático e lavadores de dinheiro. A Tether respondeu na época afirmando que a empresa colaborava com as autoridades de aplicação da lei em todo o mundo para monitorar suas emissões de tokens de forma abrangente e de alta qualidade.
Antes de fechar um acordo com a Cantor em 2021, a maioria dos bancos americanos evitava fazer negócios com a Tether. Lutnick afirmou que foi ele quem negociou pessoalmente o acordo com a empresa e revisou suas contas para garantir que ela possuía todos os ativos que alegava ter. Ele declarou na audiência de nomeação no Senado que os executivos da Tether garantiram que colaborariam com as autoridades de aplicação da lei e adotariam uma série de medidas para conter a lavagem de dinheiro.
Em abril de 2024, Lutnick participou das negociações de investimento da Cantor na Tether. A Bloomberg relatou que o investimento foi feito na forma de um título conversível de 600 milhões de dólares, dando à empresa de serviços financeiros 5% de participação. O valor contábil dessa participação aumentou significativamente e, se a Tether alcançar uma avaliação de 500 bilhões de dólares nas negociações recentes com potenciais investidores, o valor dessa participação pode chegar a 25 bilhões de dólares — mais do que o valor total de todos os outros ativos da empresa.
Após a reeleição de Trump em novembro de 2024, Lutnick ajudou a liderar sua equipe de transição, enquanto a Cantor continuou a colaborar com a Tether para avançar em várias transações. Em dezembro de 2024, a Cantor organizou uma transação para a Tether, investindo 775 milhões de dólares na plataforma de compartilhamento de vídeos Rumble Inc., que estava com prejuízo. Em abril de 2025, a Tether e a Cantor, junto com o SoftBank Group, anunciaram a criação da empresa de gestão de tesouraria em Bitcoin, Twenty One Capital Inc.
A Twenty One Capital foi listada na Bolsa de Valores de Nova York em dezembro de 2025.
Em julho de 2025, Trump assinou o (Projeto de Lei GENIUS), uma legislação que representa um marco para a indústria de stablecoin. O projeto contém várias disposições favoráveis à Tether, como um período de carência de três anos para a empresa com sede em El Salvador antes de ter que cumprir os regulamentos americanos.
O porta-voz da Casa Branca, Kush Desai, ao responder perguntas sobre o desinvestimento de Lutnick e o empréstimo da Tether, afirmou: "O único interesse especial que orienta as decisões do governo Trump é o maior interesse do povo americano. Ao alcançar acordos comerciais e de investimento significativos, criando um ambiente de competição justa e gerando empregos para os trabalhadores americanos, o secretário Lutnick sempre coloca o povo americano e os EUA em primeiro lugar."
Em fevereiro de 2025, Lutnick entregou a presidência e o cargo de CEO da Cantor Fitzgerald ao seu filho Brandon, de 28 anos. Brandon havia trabalhado com a Tether em Lugano, na Suíça, e recentemente afirmou que desenvolveu uma "amizade cada vez mais profunda" com o CEO da Tether, Paolo Ardoino.
Como um bilionário de Wall Street, Lutnick enfrenta uma tarefa complexa em relação ao desinvestimento de ativos. Seus documentos financeiros listam mais de 800 ativos, desde ações, grupos de apartamentos até uma empresa de satélites. Um funcionário que participou do trabalho de declaração e pediu para permanecer anônimo afirmou que Lutnick detém tantas participações em subsidiárias e joint ventures que até os advogados que revisam seu acordo de desinvestimento temem não conseguir esclarecer o destino de todos os seus interesses financeiros.
Em janeiro de 2025, Lutnick tentou acalmar essas preocupações, apresentando um acordo ético em que declarou que buscaria desinvestir suas participações e renunciar a cargos de gestão em suas empresas. Como algumas transações exigem aprovação regulatória, o que pode levar tempo, Lutnick afirmou que, a menos que obtivesse uma isenção ética, ele não participaria "pessoalmente e substancialmente de quaisquer questões específicas que possam beneficiar as empresas de que se desinvestiu."
Em julho de 2025, o presidente dos EUA, Donald Trump, apresentou uma cópia do (Projeto de Lei GENIUS) em Washington.
No início do governo, Lutnick integrou o grupo de orientação de políticas de criptomoedas e, em maio, concordou em bloquear o preço de seus ativos, renunciando aos ganhos de valorização futura. Em 8 de julho, ele obteve uma isenção ética limitada, permitindo sua participação em discussões de "estratégia e execução de alto nível" sobre questões que poderiam ter "muito pouco impacto" nas empresas que ele vendeu, mas foi proibido de participar de questões que afetariam diretamente essas empresas. Ele completou a venda dos ativos da Cantor em outubro.
Lutnick é um dos mais de uma dúzia de membros do grupo de trabalho do presidente sobre o mercado de ativos digitais, que realizou mais de mil reuniões com autoridades do setor no final do inverno e na primavera do ano passado. Em 30 de julho, o grupo publicou um relatório de 160 páginas que delineava os planos do governo. Três colegas de Lutnick no Departamento de Comércio participaram da redação do documento.
As sugestões do grupo incluem "impulsionar o desenvolvimento e a expansão das stablecoins", com a Tether ocupando cerca de dois terços do mercado deste instrumento financeiro. O relatório afirma: "Os formuladores de políticas devem incentivar a adoção de stablecoins para aumentar a posição dominante do dólar na era digital." O grupo elogiou o (Projeto de Lei GENIUS), e tanto a Cantor Fitzgerald quanto a Tether fizeram forte lobby a favor do projeto.
Antes da audiência de nomeação, Lutnick foi questionado sobre seu relacionamento com a Tether, ao que respondeu que agiria "de acordo com as leis e regulamentos éticos do governo aplicáveis, cumprindo fielmente suas obrigações."
Em 19 de maio, a Cantor Fitzgerald e suas afiliadas anunciaram que haviam chegado a um acordo para vender a maior parte dos negócios para os filhos de Lutnick, afirmando que essa medida marca a transição da empresa para a "próxima geração".
A venda de ativos foi concluída em 6 de outubro. A participação de Lutnick nas empresas associadas à Cantor Fitzgerald (a empresa de imóveis comerciais Newmark Group Inc. e a corretora BCG Group Inc.) foi recomprada pela Cantor e pelas duas empresas mencionadas, totalizando mais de 350 milhões de dólares.