O trabalho do Banco Central Europeu (BCE) aponta que os tokens de governança de protocolos DeFi como Aave, MakerDAO e Uniswap estão altamente concentrados, com os 100 principais endereços detendo mais de 80% da participação, e cerca de mais da metade sob controle do próprio protocolo ou de exchanges. A votação de governança é principalmente dominada por agentes, e cerca de um terço dos principais votantes têm suas identidades não identificáveis. O estudo conclui que as DAOs não alcançaram uma verdadeira descentralização, a concentração do poder de governança e o aumento da anonimidade dificultaram a regulamentação, tornando difícil para desenvolvedores, detentores de tokens ou exchanges, entre outros pontos de ancoragem regulatórios tradicionais, se adaptarem efetivamente.