O projeto de infraestrutura de cripto Yellow anunciou na sexta-feira que reembolsou mais de 8 milhões de dólares a investidores iniciais, enquanto constrói uma rede de liquidação e pagamento descentralizada para transações de ativos digitais. Essa é uma medida que significa a separação do modelo de financiamento centrado em capital de risco (VC) que dominou a indústria de ativos digitais.
De acordo com a decisão divulgada pelo cofundador Alexis Sirkia, o projeto devolveu a maior parte do capital de VC externo e manteve apenas um pequeno número de investidores que foram considerados compatíveis com a direção de desenvolvimento de longo prazo.
Este reembolso equivale a quase 100% do valor arrecadado inicialmente e reduziu a alocação de tokens mantidos por VC externos a um nível mínimo.
Esta medida surgiu especialmente em relação à preocupação com a discrepância de incentivos entre os investidores iniciais e a comunidade mais ampla, enquanto a validação do papel que o capital de risco desempenha no ecossistema de tokens está se intensificando.
Crítica à discrepância entre incentivos de fundadores e VC
Sirkia disse que esta decisão foi impulsionada pela necessidade de proteger a visão de longo prazo do projeto e manter a alocação com a base de usuários.
“O capital sempre exige um preço. Geralmente isso sacrifica a relação com a comunidade de detentores de tokens. Não vamos permitir que isso aconteça na Yellow,” ele declarou em um comunicado público.
Ele também apontou que muitos investidores de VC não estavam alinhados com os objetivos de longo prazo do projeto, destacando práticas da indústria como vendas precoces e estratégias de hedge que podem pressionar os preços dos tokens para baixo e prejudicar a confiança dos usuários.
Após a reestruturação, os tokens mantidos por investidores externos são poucos, e a maioria dos tokens foi realocada para a comunidade, equipe e participantes do ecossistema.
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Transição para um modelo de propriedade comunitária
A Yellow afirmou que esta decisão visa garantir que a propriedade e os incentivos dentro da rede se concentrem nos construtores e usuários, em vez de patrocinadores financeiros.
Este projeto, que atraiu mais de 500 desenvolvedores construindo sobre infraestrutura de código aberto, busca um modelo em que a participação e a contribuição desempenhem um papel maior na distribuição de valor.
Ao reduzir a dependência de VC, a Yellow está tentando responder a críticas que têm sido levantadas repetidamente no mercado cripto, onde investidores de estágios iniciais detêm grandes quantidades de tokens e depois vendem no mercado de liquidez pública.
Questionamento sobre modelos de financiamento futuros
Esta ação destaca que o debate sobre se projetos cripto podem continuar a crescer sem o apoio tradicional de VC está se intensificando.
Historicamente, o capital de risco não apenas forneceu financiamento, mas também apoio estratégico e acesso a redes, desempenhando um papel na aceleração da adoção.
Desvincular-se desse modelo pode limitar essas vantagens, especialmente em um mercado altamente competitivo.
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