Os preços do petróleo ultrapassaram 100 dólares, o ouro voltou a 4500 dólares, e o prêmio de alumínio na LME atingiu um novo recorde histórico. O mercado de ações dos EUA continua sob pressão, com o índice Nasdaq entrando em uma correção técnica, refletindo a reavaliação do mercado sobre a inflação e a política monetária.

O Estreito de Ormuz é uma rota de transporte de petróleo que representa cerca de 20% do total global. Se for bloqueado, isso aumentará diretamente os custos de energia, gerando uma expectativa de inflação em alta. As expectativas de cortes nas taxas de juros do Federal Reserve foram significativamente reduzidas para apenas 20 pontos base.

Nesse ambiente, criptomoedas como o Bitcoin não mostraram características de ativo de refúgio, mas caíram junto com ativos de risco, tornando-se vítimas da contração da liquidez. Os fundos estão se deslocando de ativos de alto risco para commodities e ativos tradicionais de proteção.

Precisamos prestar atenção a duas grandes variáveis:

1. O Estreito de Ormuz será reaberto;

2. Se os Estados Unidos liberar reservas estratégicas de petróleo, iniciar ações de escolta e como os bancos centrais responderão aos choques de oferta.

Para o mercado de criptomoedas, a verdadeira virada depende de os bancos centrais globais serem forçados a afrouxar a política monetária devido à crise de energia. Se o risco de recessão aumentar, os portões de liquidez serão reabertos, e os ativos criptográficos terão uma chance de recuperação. Atualmente, o mercado ainda está na fase defensiva de "prioridade de proteção".