Na semana passada, jantei com um amigo que trabalha com fundos no DIFC de Dubai, conversamos por três horas e bebemos duas jarra de chá.
Ele está ajudando um fundo soberano de Abu Dhabi a fazer a estrutura RWA, empacotando alguns imóveis comerciais locais na blockchain. Várias empresas foram procuradas para a solução técnica, com propostas sobre interoperabilidade entre cadeias, ZK-Rollup, as soluções escritas de forma impressionante. No entanto, o responsável pela conformidade do fundo fez duas perguntas: primeiro, se essa string de código se perder, eu terei que processar a Fundação Ethereum? Segundo, como este prédio no sistema do Departamento de Terras de Dubai se alinha com esta blockchain?
O amigo disse que a sala de conferências estava tão silenciosa que se podia ouvir o som do ar-condicionado. Não importa quão avançada sua tecnologia seja, quão suave seja a interoperabilidade, quando chega ao tribunal, o hash não pode ser usado como título de propriedade. Isso realmente atinge o ponto crítico de todos os projetos RWA atualmente — estamos ocupados demais construindo a "autoestrada digital", mas esquecemos de dar um "documento de identidade" aos "ativos" que estão rodando nessa estrada.
Mais tarde, eu disse a ele que o que você precisa não é de um fornecedor de tecnologia, mas de um "intermediário de crédito soberano". Vá e revise o whitepaper da Sign, não fique sempre de olho no preço do token, veja o que está escrito na página 19 sobre "Attestation".
Isso não é o que normalmente entendemos como assinatura digital, você pode imaginar como um "cartório de nível soberano". Por exemplo, o escritório de registro de terras de Dubai rodando um nó de validação, ele gera uma declaração verificável para o título de propriedade daquele edifício através do protocolo da Sign. Essa declaração fica na blockchain, qualquer investidor no mundo pode abrir a carteira e verificar. Você ainda precisa ligar para confirmar? Não precisa. O tribunal reconhece? Claro, porque a "exportação" desses dados é controlada pelo próprio governo, o que na lei se chama "fluxo de dados confiáveis do governo eletrônico".
O interessante sobre essa coisa é que, na verdade, ela está resolvendo um problema muito simples, mas extremamente crítico: o "último quilômetro" da confiança.
Sempre achamos que a blockchain é uma forma de desconfiança, mas os ativos no mundo real, sejam eles os edifícios de Dubai ou o petróleo da Arábia Saudita, carregam desde o momento de seu nascimento o "selo de soberania". Você não pode contornar o escritório de registro de terras, não pode contornar o banco central. O que a SIGN faz é colocar um carimbo nesses "selos de soberania" na blockchain, permitindo que eles sejam diretamente tokenizados.
No final do whitepaper, foi mencionado um direcionamento ainda mais ousado, chamado "Sovereign Wealth Assets" (Ativos de Riqueza Soberana). Você pode imaginar, se um dia o Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita (PIF) transformar uma parte dos futuros de petróleo ou dos títulos do governo em um certificado digital programável usando esse framework, estabelecendo uma regra — apenas pode ser vendido a instituições certificadas, com o capital desbloqueado em lotes. Aquela cena realmente seria como se o crédito de um país inteiro fosse montado como um Lego.
É por isso que recentemente a Mubadala Capital de Abu Dhabi começou a colaborar com a Kaio para a tokenização. Eles não estão com falta de dinheiro, mas precisam de um "barreira digital" que lhes permita ter controle e não ser sufocados pelo sistema SWIFT. O que a SIGN oferece a esses fundos soberanos do Oriente Médio, essencialmente, é um conjunto que lhes dá as chaves para um nível global de liquidação.
O amigo, após ouvir isso, esvaziou a xícara de chá e disse: Entendi. O que eu quero não é emitir um token, mas conectar os servidores do escritório de registro de terras e do tribunal à blockchain.
Mês passado, eu adicionei um pouco de $SIGN à minha posição, não porque ele vai explodir imediatamente. Para ser sincero, olhando o gráfico, ele realmente tem sido frustrante. Eu sinto que, a esse preço, não estou comprando um token inútil, mas apostando em um ingresso para a transferência de crédito soberano para a blockchain.
Quando você realmente ver os dividendos da Aramco sendo liquidadas por meio dessa coisa na blockchain, você pode não conseguir comprar um bilhete de barco pelo preço atual.
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