Nos últimos 24 horas, o preço do Ethereum caiu 4,77%, $ETH 4456 dólares.
Estranhamente, o capital está em 'compra louca' – 9 ETFs de ETH dos EUA tiveram um fluxo líquido de 34138 ETH, a BlackRock absorveu 18959 ETH, com posições se aproximando de 3950000 ETH.
Dinheiro entrando, preço caindo, essa é a ironia do mercado: fluxo de capital e tendência de preços muitas vezes não estão no mesmo ritmo.
Muitas pessoas veem o fluxo líquido de ETFs como um sinal de 'confirmação de mercado', mas isso é uma ilusão clássica. ETFs representam alocação de dinheiro lento, enquanto os preços no mercado são controlados pela volatilidade do dinheiro rápido. Enquanto o ETF à vista está silenciosamente acumulando, o mercado de futuros, contratos perpétuos e contas alavancadas estão reduzindo alavancagem, fechando posições e fugindo – essa é a verdadeira estrutura da queda de ETH nas últimas 48 horas.
Macroeconomicamente, a expectativa de inflação de um ano do Federal Reserve de Nova York em setembro aumentou para 3,38%, e as expectativas de corte de juros esfriaram repentinamente.
A declaração do diretor do Federal Reserve, Milan, é mais direta: "As taxas neutras estão caindo, mas a política atual é mais restritiva; se não houver ajuste, o risco será maior."
Essa frase na verdade liberou um sinal — as taxas de juros não cairão tão rapidamente quanto o mercado pensa.
Quando as taxas de juros se mantêm elevadas, o modelo de valorização dos ativos de risco é forçado a se apertar, e ativos de alta beta como o ETH naturalmente se tornam os primeiros a serem cortados.
Mais complicado é que a votação do financiamento pelo governo dos EUA novamente emperrou, aumentando o risco de paralisação.
Uma vez que o governo feche, a aversão ao risco do mercado diminuirá diretamente — as instituições não irão aumentar suas posições, mas esperarão a direção do vento.
Mas você precisa entender que isso não é um retorno do mercado de baixa, mas a fase mais fácil de errar durante um mercado de alta: o período de calma no meio do desregramento.
A entrada de ETFs demonstra que a crença dos fundos de longo prazo não mudou, apenas os fundos de curto prazo estão se afastando do risco.
Quando essa "deslocação" continuar até o extremo, será o sinal para o início da próxima onda de alta.
O ferreiro de espadas Xiagu disse algumas coisas:
1. Não se deixe enganar pelas flutuações superficiais, o mercado de alta nunca é linear. A correção durante a acumulação de ETFs é o mercado mudando de mãos, e não uma retirada.
2. As taxas de juros são mais cruciais do que as emoções. Enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA não atingirem novos recordes, o ciclo de valorização do ETH será reiniciado.
3. Essa queda é um teste para o dinheiro inteligente. Se você conseguir suportar este período de volatilidade, o próximo ciclo de alta será realmente seu mercado.
O mercado atual é como um copo de cerveja recém-servido — as bolhas estão diminuindo, e o verdadeiro sabor começa a aparecer.