O Q1 de 2026 acabou.
Bitcoin: -24%. Pior primeiro trimestre desde 2018.
S&P 500: -4,4%. Pior trimestre desde 2022.
Nasdaq: correção oficial. Mais de 10% abaixo da máxima.
WTI: +82%. Melhor trimestre do petróleo em anos.
VIX: +65% no ano. Medo estruturalmente elevado.
O diagnóstico fácil: estagflação chegou, cripto morreu, risk-off pra sempre.
O diagnóstico correto é mais complicado.
O Fed manteve juros em 3,5%-3,75%. Mas o dot plot sinaliza um corte. Powell disse que vai "olhar através" da inflação de oferta. Miran quer cortar 100 bps.
O mercado precifica aperto. O Fed sinaliza afrouxamento.
Essa desconexão é o dado mais importante de abril.
E no cripto, um número que ninguém está colocando em contexto:
US$316 bilhões em stablecoins estacionadas. Recorde histórico.
O dinheiro não saiu do ecossistema. Saiu do risco. Está sentado. Esperando.
Enquanto isso, a Binance Research mostrou que desde os ETFs, o Bitcoin mudou de natureza: deixou de seguir o ciclo monetário com 9 meses de atraso e passou a antecipá-lo.
O Q1 foi brutal.
Mas os piores trimestres costumam ser seguidos pelos melhores.
Não sempre. Mas frequentemente o suficiente pra prestar atenção.
Você está olhando pro retrovisor ou pela janela da frente?