A demanda por Bitcoin permaneceu em um estado de profunda contração, apesar da contínua compra por investidores institucionais, de acordo com a empresa de análises on-chain CryptoQuant. A empresa publicou suas descobertas na quarta-feira, descrevendo o mercado atual como uma fase de distribuição prolongada, em vez de uma queda temporária.
O número aparente de crescimento da demanda de 30 dias estava em cerca de menos 63.000 Bitcoins no final de março. Isso significa que os vendedores estão removendo mais Bitcoins da circulação do que os compradores estão absorvendo. A contração continuou sem interrupção desde o final de novembro de 2025, de acordo com a CryptoQuant.
As compras institucionais aumentaram, mas não reverteram a tendência. As compras de ETF de Bitcoin subiram para aproximadamente 50.000 Bitcoins nos últimos 30 dias, o nível mais alto registrado desde outubro de 2025. A Strategy, a empresa liderada por Michael Saylor, manteve uma acumulação de 30 dias de cerca de 44.000 Bitcoins durante o mesmo período.
A CryptoQuant disse que o ritmo de compras institucionais ainda não é suficiente para compensar o que está acontecendo no lado do varejo. "A contração sustentada da demanda, agora persistindo desde o final de novembro de 2025, confirma que o mercado mais amplo continua em distribuição," disse a empresa. Atribuiu a lacuna à pressão de venda de investidores de varejo e outros participantes do mercado.
Grandes detentores de Bitcoin, definidos como carteiras contendo entre 1.000 e 10.000 Bitcoins, mudaram para vendas líquidas. Suas holdings combinadas caíram em 188.000 Bitcoins ao longo do último ano. Essas chamadas baleias acumularam mais de 200.000 Bitcoins durante 2024, mas começaram a reduzir posições a partir de meados de 2025, com o ritmo de vendas acelerando no final de 2025 e início de 2026.
A CryptoQuant disse que a linha de tendência para as holdings de baleias continua em declínio em relação à média móvel simples de 365 dias. Esse padrão aponta para uma mudança estrutural em vez de um ajuste de curto prazo. A empresa observou que ciclos de distribuição de baleias similares historicamente se alinharam com períodos prolongados de fraqueza de preços.
Detentores de médio porte com entre 100 e 1.000 Bitcoins ainda estão aumentando suas posições anualmente, mas a um ritmo muito mais lento. A mudança em suas holdings em um ano caiu de um pico de ciclo de aproximadamente 1 milhão de Bitcoins em outubro de 2025 para aproximadamente 429.000 Bitcoins no momento do relatório, uma queda de mais de 60%.
A demanda de investidores dos EUA também diminuiu nas últimas semanas. O prêmio da Coinbase, que rastreia a pressão de compra doméstica em relação aos preços offshore, permaneceu principalmente negativo mesmo com os preços do Bitcoin caindo na faixa de $65.000 a $70.000. A CryptoQuant disse que isso indica que os investidores dos EUA ainda não retornaram ao mercado em números significativos.
Apesar do fraco quadro de demanda, a empresa disse que um repique de curto prazo ainda é possível. Uma redução nas tensões geopolíticas, particularmente em torno do conflito global, poderia atuar como um catalisador. A CryptoQuant identificou o nível de $71.500 como o primeiro alvo chave para qualquer rali de alívio, e o Preço Realizado do Trader de cerca de $81.200 como a próxima zona de resistência. Observou-se que o nível de $81.200 limitou o rali do mercado em baixa observado em janeiro de 2026.