MicroStrategy keräsi 1,56 miljardia dollaria Stretch (STRC) etuoikeutetusta osakkeestaan maaliskuussa 2026, rahoittaen noin puolet kuukauden Bitcoin (BTC) -ostoista. Samaan aikaan osa Digital Asset Treasury (DAT) -sektorin toimijoista likvidoi omistuksiaan.

Tämä kehityssuunta korostaa kasvavaa eroa Strategyn ja yhä useampien DAT-yritysten välillä, jotka joutuvat myymään BTC:tä laskeneiden hintojen ja kaventuneiden katteiden vuoksi. Tilanne herättää myös tärkeän kysymyksen sektorille. Voivatko etuoikeutetut osakeinstrumentit nousta ensisijaiseksi pääomanhankinnan välineeksi BTC-painotteisille yhtiöille?

Strategyn STRC Playbook rahoittaa miljardeja bitcoiniin, kun kilpailijat myyvät

Strategy on kerännyt lähes 90 000 BTC:tä, joiden arvo on noin 7,25 miljardia dollaria vuonna 2026. Tämä määrä vastaa jo 40 % yhtiön vuoden 2025 ostoista ja on kymmenkertainen vuoden 2022 karhumarkkinan aikana kerättyyn BTC-määrään verrattuna.

STRC tarjoaa kumulatiivista osinkoa 11,5 % vuodessa, joka maksetaan kuukausittain ja joita säädetään, jotta instrumentti pysyy lähellä 100 dollarin nimellisarvoa. Tuotto ja alhainen volatiliteetti ovat lisänneet kysyntää merkittävästi.

Binance Research totesi, että kaupankäyntivolyymi maaliskuussa nousi ennätykselliseen 4,35 miljardiin dollariin, kasvua 95 % edelliskuukaudesta.

Seuraa meitä X:ssä, niin saat tuoreimmat uutiset reaaliajassa

Samaan aikaan osa yhtiöistä etenee täysin päinvastaiseen suuntaan. Esimerkiksi MARA Holdings myi 15 133 BTC:tä noin 1,1 miljardilla dollarilla lunastaakseen vaihdettavaa velkaa. Riot Platforms luopui 3 778 BTC:stä, joiden arvo oli 289,5 miljoonaa dollaria ensimmäisellä vuosineljänneksellä 2026. Core Scientific myi 1 900 BTC:tä tammikuussa.

Genius Group realisoitui koko 84,15 BTC:n varantonsa 1. huhtikuuta. Nakamoto Holdings vähensi reservejään noin 284 BTC:llä maaliskuussa, noin 20 miljoonan dollarin edestä.

“Samalla kun Digital Asset Treasury (DAT) -sektorilla on likviditeettiongelmia matalien BTC-hintojen ja supistuvien mNAV-lisien aikaan, Strategy etääntyy kilpailijoistaan aggressiivisesti”, Binance Research kirjoitti.

Ero on selvä. DAT-yritykset kuluttavat BTC-varantoja rahoittaakseen toimintaa ja hoitaakseen velkoja, samalla kun osakekurssit laskevat voimakkaasti. Strategy on STRC-osakkeiden kautta rakentanut vaihtoehtoisen rahoituskanavan, joka mahdollistaa BTC-ostot jatkossakin.

Preferred equity -tartunta on alkanut

Strategyn toimintatapa ei ole enää ainoa laatuaan. Strive on kerännyt yli 250 miljoonaa dollaria SATA:n avulla, joka on samalla tavalla rakennettu etuoikeutettu osake 12,75 % osinkotuotolla.

“Jos STRC-malli jatkaa menestystään, samanlaisen toimintatavan yleistyminen koko sektorilla on todennäköistä,” arvioi Binance Research.

Tällä hetkellä DAT-yrityksille, joiden on pakko myydä BTC:tä kattaakseen kulut ja hoitaakseen velat, etuoikeutettu osakeinstrumentti voisi tarjota vaihtoehdon. Yritysten ei tarvitsisi realisoida varantoja matalaan hintaan, vaan ne voisivat laskea liikkeeseen tuottavia instrumentteja, jotka vetävät puoleensa korkotuottoista pääomaa ja muuntavat sen BTC-ostoihin.

Mikäli tämä malli saa laajemman käyttöönoton, se voisi muodostaa Binance Researchin mukaan “uuden koko sektorin kattavan rakenteellisen Bitcoin-kysynnän”.

“Kuitenkin STRC:n aggressiivinen liikkeeseenlasku voisi nopeasti kuluttaa Strategyn 2 miljardin dollarin kassavarat, etenkin epäedullisen BTC-hinnan aikana. Olennaista on myös, ettei STRC:lle ole sisäänrakennettua suojaavaa perustasoa, jos markkinatilanne heikkenee vakavasti”, raportissa huomautetaan.

Sen, laajeneeko tämä malli, ratkaisee pitkälti sen menestyminen pidemmän laskusuhdanteen aikaa. Tällä hetkellä MicroStrategy ostaa, kun muut myyvät, ja etuoikeutetut osakkeet ovat tässä keskiössä.

Tilaa YouTube-kanavamme, niin näet alan johtajien ja toimittajien näkemykset asiantuntijoilta