⚡️ Amigos, deixe-me contar sobre um amigo meu. Alguns anos atrás, ele queria empreender, não tinha casa nem carro, mas o extrato bancário era bonito. O gerente de crédito deu uma olhada na pontuação de crédito e balançou a cabeça. No final, ele pegou emprestado 50 mil, com a condição de penhorar uma casa antiga de 300 mil.

Empreste 300 mil, tome emprestado 50 mil. Essa situação parece absurda para qualquer um. Mas adivinha? Agora, o empréstimo DeFi é ainda mais absurdo do que os bancos. Quer pegar emprestado 10 mil? Tudo bem, primeiro deposite 15 mil em ativos. O preço caiu? Então, forneça margem adicional, caso contrário, você será liquidado. Isso não é empréstimo, isso é penhor.

Os bancos pelo menos verificam sua renda, seu histórico de crédito, quanto tempo você está na ativa. No DeFi, nem sabem quem você é. Um endereço de wallet pode ser você ou mil robôs. Como eles podem confiar em você?

Então, eles têm que usar a abordagem mais rudimentar: quanto mais você coloca como colateral, menos eu empresto para você. Isso protege o credor, mas amarra o tomador.

Os dados mostram que atualmente mais de 64 bilhões de dólares estão bloqueados em empréstimos na blockchain, parece impressionante. Mas se você olhar de perto, quase metade dos empréstimos na Aave são grandes players fazendo jogos de arbitragem, pegando emprestado e depositando, brincando com o próprio dinheiro. Usuários comuns nem conseguem entrar.

Alguém está tentando quebrar esse ciclo vicioso? Sim, e vários estão surgindo recentemente.

Tipo, a Lista DAO lá em fevereiro lançou o Lista Credit, que foca em empréstimos sem colateral, pequenos e de curto prazo. Você quer pegar emprestado? É só pegar, e se pagar em dia ainda ganha recompensa em tokens. Começa com valores pequenos, risco baixo, e vai criando o hábito de pagamento dos usuários.

A XRP também está desenvolvendo um sistema de empréstimos sem colateral, com previsão de lançamento para 2026. Eles vão analisar seu histórico de transações na blockchain, te dar uma pontuação e, se for baixa, congelar suas permissões.

E tem também o Creditlink, que usa IA para te dar uma pontuação de crédito a partir de mais de 200 dimensões, analisando ativos, comportamentos, riscos e tudo mais.

Mas a lógica é bem simples: se os bancos conseguem avaliar você por meio de relatórios de crédito, por que a blockchain não pode avaliar você pelo comportamento da sua carteira? O problema é que a pontuação de crédito na blockchain é realmente confiável? Para ser sincero, ainda não tem ninguém que possa garantir com certeza.

A Harvard e a UIUC criaram um sistema chamado zScore, que usa IA para analisar comportamentos de wallet e descobrir que pessoas com pontuação de crédito alta realmente têm menos inadimplência. A Ethos Network escolheu outra abordagem, onde membros da comunidade garantem com dinheiro real. Se você não pagar, quem garantiu também se ferra.

Mas todas essas tentativas têm seus problemas. Como garantir a privacidade? E se a pontuação for manipulada? E se ninguém garantir no começo? Mas não se apresse em descartar as ideias. Problemas técnicos nunca são um beco sem saída, só que ainda não encontramos o caminho certo.

Outra abordagem mais prática: avaliação off-chain e liquidação on-chain. A proposta da XRP faz exatamente isso, a avaliação de crédito fica com instituições tradicionais, mas o contrato de empréstimo rola na blockchain. Uma solução intermediária, mas que funciona.

No fim das contas, essa questão vale a pena ser considerada? Eu acho que sim. Em 2025, o volume total de empréstimos na blockchain cresceu 37%. O que isso significa? Significa que muitas pessoas querem pegar dinheiro emprestado, mas são barradas pela exigência de colateral.

A IA também está se metendo nisso. Tem quem preveja que no futuro pode rolar uma análise de risco em milissegundos, você clica para pegar um empréstimo e a IA calcula o risco em meio segundo, sem precisar de colateral, e libera a grana na hora.

Parece coisa de ficção científica? Há alguns anos, também achávamos que a pontuação de crédito na blockchain era uma utopia. Os problemas mais difíceis costumam ser os que valem mais a pena resolver.

Voltando ao meu amigo. Se o endereço da carteira dele tem feito pagamentos regulares e interações estáveis no DeFi nos últimos dois anos, você acha que ele merece confiança?

Talvez não demore muito, e alguém na blockchain esteja disposto a dizer: 'Beleza, eu te empresto.'