Economistas da Casa Branca disseram que uma proibição de rendimento de stablecoin adicionaria pouco ao empréstimo geral.
O relatório não encontrou uma ligação clara entre o crescimento de stablecoin e depósitos de pequenos bancos.
As negociações do Clarity Act continuam enquanto bancos e empresas de criptomoeda contestam as regras de recompensa.
A descoberta chegou enquanto legisladores, banqueiros, reguladores e empresas de criptomoeda negociam o Clarity Act em Washington. Também contestou uma afirmação da indústria bancária central sobre perdas de depósitos. O Conselho de Consultores Econômicos disse que uma proibição de rendimento sacrificaria os benefícios do consumidor enquanto ofereceria pouco apoio aos credores. “Em resumo, uma proibição de rendimento faria muito pouco para proteger o empréstimo bancário, enquanto renunciaria aos benefícios do consumidor de retornos competitivos em holdings de stablecoin”, disse o relatório.
Relatório da Casa Branca desafia o lobby bancário
O relatório abordou uma disputa que moldou o debate sobre a política de stablecoin. Os bancos querem limites mais rígidos sobre como as empresas de criptomoeda podem recompensar os clientes que mantêm dólares digitais. A Lei Genius já proíbe os emissores de stablecoin de pagar rendimento aos clientes sobre suas posses. No entanto, o texto não resolveu claramente se terceiros, incluindo bolsas, poderiam oferecer retornos semelhantes a juros.
A manchete diz tudo:
"Economistas da Casa Branca dizem que recompensas de stablecoin não prejudicarão os bancos" https://t.co/x36Y1lDKrv pic.twitter.com/rZ5iVlNvQi
— Brian Armstrong (@brian_armstrong) 8 de abril de 2026
Essa lacuna se tornou um novo alvo para os grupos bancários. Eles querem que os legisladores a fechem antes que o debate sobre a estrutura do mercado mais amplo avance.
O lobby bancário argumenta que os bancos comunitários enfrentam o maior risco. Ele diz que os clientes poderiam mover fundos de contas de depósito para plataformas de criptomoeda se as stablecoins oferecerem retornos melhores.
De acordo com o texto, os defensores da indústria afirmam que os bancos pequenos poderiam perder mais de $1.3 trilhões em depósitos se as recompensas de stablecoin continuarem. Eles argumentam que tal mudança enfraqueceria a base de financiamento utilizada para empréstimos.
No entanto, os economistas da Casa Branca rejeitaram essa visão. Eles disseram que os fluxos de stablecoin se agrupam em grandes instituições e não mostram uma ligação significativa com a mudança nos depósitos dos bancos comunitários. O relatório foi mais longe. “No total, as evidências empíricas sugerem que nosso próprio modelo exagera um efeito já pequeno do rendimento de stablecoin sobre os bancos comunitários,” acrescentou.
Conversas sobre a Lei de Clareza ganham nova pressão
A Lei de Clareza busca consolidar as regras de ativos digitais, mas as negociações estão paradas desde janeiro. O impasse se aprofundou após a Coinbase retirar o apoio ao projeto de lei. Agora, o relatório adicionou novo peso à posição da indústria cripto. Ele chegou enquanto os senadores procuram um compromisso que poderia reiniciar a legislação.
O presidente Donald Trump pediu aos negociadores que finalizassem o projeto de lei. O texto diz que ele se posicionou ao lado da indústria cripto sobre se recompensas relacionadas a stablecoin deveriam continuar sendo possíveis. Paul Grewal, diretor jurídico da Coinbase, acolheu o relatório no X. “Agora sabemos por que os críticos das recompensas de stablecoin queriam que ele fosse suprimido,” escreveu.
O relatório da CEA finalmente foi divulgado e agora sabemos por que os críticos das recompensas de stablecoin queriam que ele fosse suprimido. Os economistas mais respeitados do governo não encontraram nada que mostre que as recompensas causam "fuga" de depósitos. Fatos são difíceis às vezes. https://t.co/q2a4Z7euA4
— Paul Grewal (@iampaulgrewal) 8 de abril de 2026
Ele acrescentou: “Os economistas mais respeitados do governo não encontraram nada que mostre que as recompensas causam 'fuga' de depósitos. Fatos são difíceis às vezes.” Seus comentários seguiram a divulgação da Casa Branca. Ao mesmo tempo, a Associação Nacional de Bancos Americanos continuou pressionando seu caso. O grupo diz que stablecoins que geram rendimento poderiam retirar depósitos de credores tradicionais e reduzir os fundos disponíveis para empréstimos.
Essa preocupação influenciou legisladores de ambos os partidos. Os senadores Thom Tillis e Angela Alsobrooks buscaram um compromisso legislativo que não prejudicaria os bancos menores.
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Onde o Debate sobre Depósitos Agora Está
Os economistas da Casa Branca argumentaram que o caso bancário ignora como as stablecoins se movem pelo sistema financeiro. Em seu exemplo, o dinheiro usado para comprar stablecoins muitas vezes retorna aos bancos após investimento em títulos do Tesouro.
Esse fluxo é importante no debate atual. Isso sugere que o dinheiro pode mudar de instituições em vez de desaparecer completamente do sistema bancário. Portanto, a questão central agora está clara: se a Casa Branca vê apenas um pequeno ganho em empréstimos, os legisladores ainda restringirão as recompensas de stablecoin para proteger os bancos?
O relatório agora se tornou parte de uma luta mais ampla entre bancos e empresas de criptomoeda. Essa luta continua enquanto o Congresso pondera como avançar com a Lei de Clareza.
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