أولًا: ماذا يحدث حاليًا في سوق الذهب؟
💠العوامل الدافعة للارتفاع
1. طلب «الملاذ الآمن» / التوجّس من المخاطر
في ظل التقلبات الاقتصادية، النزاعات الجيوسياسية، الضغوط على العملة التقليدية، يلجأ كثير من المستثمرين إلى الذهب كأصل يحفظ القيمة مقارنة بالأصول الأخرى الأكثر تعرضًا للمخاطر.
2. توقعات خفض أسعار الفائدة الأمريكية / ضعف الدولار
إذا خفَّض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فإن تكلفة الفرصة المرتبطة بحيازة الذهب تنخفض (لأنه لا يعطي فائدة)، ما يجعله أكثر جاذبية. كما أن ضعف الدولار يجعل الذهب أرخص لحائزي العملات الأخرى. بعض البنوك مثل UBS رفعت توقعاتها للذهب بسبب توقع خفض الفائدة وضعف الدولار.
3. شراء البنوك المركزية والمؤسسات
تشهد فترات حالية استمرار البنوك المركزية في شراء الذهب كجزء من تنويع الاحتياطيات، ما يدعم الطلب الكبير على المعدن.
4. تدفقات إلى صناديق الذهب / ETF
يشهد الذهب تدفقات استثمارية قوية من خلال الصناديق المتداولة في البورصة، ما يزيد السيولة ويضفي زخمًا على السعر.
توقعات الأسعار وبعض التحذيرات
بعض التحليلات تتوقع أن يصل سعر الأونصة إلى 5,000 دولار في مطلع 2026، إذا استمرت العوامل الداعمة بقوتها.
بنك J.P. Morgan يرى أن السعر قد يتجه نحو 4,000 دولار في الربع الثاني من 2026.
بنك دويتشه رفع توقعه إلى 4,000 دولار للأونصة بسبب استمرار الطلب من البنوك المركزية وضعف الدولار.
ثانيًا: ما الذي يحدث في سوق العملات الرقمية (الكريبتو)؟
💠الحالة الحالية والسمات البارزة
العملات الرقمية ما زالت تُعرف بتقلباتها الحادة. يومًا ترتفع بشكل كبير، ويومًا قد تهبط بنفس السرعة تقريبًا.
في بعض الفترات، تُسجَّل خسائر كبيرة في مراكز تداول ضخمة (liquidations) عندما يتراجع السعر فجأة، كما حدث مؤخرًا عند انخفاض بيتكوين إلى ما دون مستوى ~116,000 دولار، مما أدى إلى تصفيات ضخمة للمراكز الطويلة.
مع ذلك، هناك موجات صعودية: مثلاً، تم تسجيل قيم قياسية لبيتكوين في بعض الفترات، مدعومة بعمليات شراء مؤسساتية وتحركات تنظيمية مؤاتية.
بعض التوقعات الفنية تشير إلى احتمالات تصحيح إذا دخل السوق في تشبع شرائي، أو استعادة مستويات دعم قوية مثل ~100,000 دولار.
أما العملات البديلة (altcoins) فتكون أكثر عرضة للتأثر بحسّ السيولة والمزاج العام للسوق، وغالبًا ما تلحق بحركة بيتكوين، صعودًا أو هبوطًا.
💠العوامل المؤثرة الرئيسية
1. اللوائح والتنظيم
أي خطوات تنظيمية قوية من الدول الكبرى (الولايات المتحدة، الاتحاد الأوروبي، الصين) يمكن أن ترفع أو تخفض الزخم في السوق.
2. تبني مؤسسي / اعتماد في الخزائن الكبرى
إذا استمرت المؤسسات في استخدام العملات الرقمية كجزء من استثماراتها، فإن ذلك يمنح دعماً قوياً.
3. الابتكار التكنولوجي (DeFi، Web3، العقود الذكية، الطبقة الثانية، إلخ)
التنمية التقنية المستمرة يمكن أن تفتح أفقًا جديدًا لبعض العملات أو المشاريع المنتقاة.
4. عامل المزاج والمضاربات
السوق يتأثر بالشائعات، الأخبار، التوقعات، حتى عمليات المضاربة – لذا التذبذب دائمًا حاضر.
💠إلى أين قد تتجه؟
يمكن أن نشهد مسارًا صعوديًا قويًا إذا توافرت مقومات مثل تبنٍّ مؤسسي أوسع، تسهيلات تنظيمية، ودخول سيولة كبيرة. في مثل هذه الحالة، قد نستهدف مستويات مرتفعة جدًا بالنسبة لبعض العملات.
في المقابل، إذا ضربت صدمة تنظيمية أو انسحب المستثمرون، قد تحدث دورة تصحيح أو هبوط حاد.
