Introdução
Na madrugada de 11 de outubro, o mercado global de criptomoedas evaporou 300 bilhões de dólares. Mais de 1,6 milhão de pessoas liquidaram suas posições, com um total de liquidações de 19,1 bilhões de dólares.
Nesta catástrofe do mercado, o ecossistema de operadores mostrou uma polarização impressionante.
Por um lado, muitos dos 'principais traders' que antes tinham dados impressionantes não conseguiram resistir à queda e foram completamente eliminados, levando também os investidores que seguiram suas recomendações a perderem tudo.
Mas ao mesmo tempo, também há uma pequena parte de operadores que, seja por sorte ou por habilidade, conseguiu transformar a crise em oportunidade e realizar uma ultrapassagem reversa.
Analisamos os dados de 400 traders que trouxeram lucros nas plataformas Binance e OKX, representando o grupo lucrativo desta vez — aqueles que não só sobreviveram, mas também obtiveram lucros consideráveis.
Esses 400 traders lucrativos obtiveram um total de 7,4 milhões de dólares em lucros, com um lucro médio de 18,5 mil dólares, sendo que o trader mais bem-sucedido individualmente obteve 547 mil dólares. O mais notável é a taxa de zero recuo de 78,8%, o que significa que mais de dois terços dos lucrativos não experimentaram recuo em suas contas durante toda a queda.
Mas o recuo máximo de 1,9% mostra que eles adotaram uma estratégia de operação de swing mais agressiva, lutando e ganhando no meio da volatilidade, e essas pessoas costumam ser mais dignas de atenção, pois podem ter sofrido perdas em negociações iniciais, mas perceberam rapidamente a mudança do mercado e então shortaram para obter grandes retornos.
A partir da distribuição de lucros, essas 400 pessoas apresentam uma estrutura típica de pirâmide.
Quase metade (cerca de 185 pessoas) do lucro se concentra na faixa de 0-10K dólares, pertencendo aos pequenos lucros constantes.
Cerca de 120 pessoas tiveram lucros entre 10-50K dólares, constituindo uma força intermediária relativamente ativa.
Enquanto o grupo de lucros altos acima de 50K dólares tem menos de 50 pessoas, os traders de elite com mais de 200 mil dólares são ainda mais raros, apenas cerca de 15.
Vale notar que cerca de 27 pessoas apresentaram perdas, indicando que mesmo entre o chamado ‘grupo lucrativo’, algumas não conseguiram manter os lucros até o fim. Essa distribuição confirma a cruel realidade da ‘lei do 1%’ no mercado de criptomoedas — os verdadeiros traders que conseguem lucros extremos em condições extremas representam menos de 4%, enquanto a maioria apenas obtém pequenos lucros ou consegue escapar de um desastre.
A lista dos 10 melhores mostra ainda mais as diferenças de desempenho entre os traders de topo.
Classificação número um do "MR Almost" com um lucro de 471 mil dólares em quatro dias e mantendo 0% de recuo; esse nível de lucro combinado com zero recuo é mais provável de ser uma operação de venda a descoberto planejada do que mera sorte.
Curiosamente, 9 dos 10 primeiros mantiveram zero recuo, com apenas o segundo colocado, ‘Shorting chop ah’, apresentando um recuo de 9,89%, mas ainda assim obtendo um lucro de 293 mil dólares, o que claramente mostra uma estratégia de venda a descoberto com base em seu nome e dados.
Esse fenômeno é instigante — os altos lucros sem recuo, realmente anteciparam os riscos do mercado, ou simplesmente reduziram suas posições ou estavam em posição curta antes do colapso?
Para explorar melhor isso, continuaremos acompanhando o desempenho recente dos principais traders (10,15-10.22) (Karanyu não pôde ser recuperado)
MR Almost é o único trader que continuou a ter lucros significativos recentemente, com um lucro de 32,22% em 7 dias e um recuo de apenas 8,94%, os seguidores lucraram simultaneamente 89.761 dólares.
27 direto de #10 para -98,53% perto da liquidação; 0Gravity de #4 para uma perda de 54,73%; Shorting chop ah de #2 para uma perda de 20,67%, provando que lucro em condições extremas ≠ lucro subsequente.
"Um caminho seguro para lucros" teve perdas de 235.133 dólares; JeromeLoo, também conhecido como Wang, teve um pequeno lucro, mas os seguidores perderam 15.444 dólares. A defasagem temporal do mecanismo de cópia e a assimetria de informação resultam em riscos sistêmicos.
Análise de traders típicos
MR almost
Após revisar os registros de negociação de ‘MR Almost’, as dúvidas anteriores sobre seu lucro de 471 mil dólares e zero recuo foram esclarecidas — isso parece muito mais sorte do que uma operação de mestre.
A partir do gráfico, pode-se ver claramente que, na madrugada de 11 de outubro, quando o mercado colapsou, a conta dele caiu para um mínimo de -96.411 dólares, indicando que ele mantinha uma grande quantidade de posições longas durante a queda. Mas o ponto de virada crucial ocorreu após o colapso: ele começou a comprar agressivamente, acumulando posições longas em BTC e ETH, com um investimento total superior a 8 milhões de dólares. Esse momento coincidiu com a área mais baixa do mercado, marcada pelo pânico, e logo depois o mercado se recuperou rapidamente, fazendo sua conta sair de uma grande perda para um lucro de 471 mil dólares.
Esse caso é bastante irônico: o chamado ‘campeão de zero recuo’ é, na verdade, alguém que ficou preso em quase 100 mil dólares durante a queda e depois fez uma aposta alta para reverter a situação.
Seu sucesso baseia-se em dois fatores-chave: reservas de capital suficientes para suportá-lo durante grandes perdas e o mercado que se recupera rapidamente após ele ter comprado a baixa. Se a recuperação tivesse demorado mais ou continuado a cair, ele provavelmente faria parte da lista de liquidações.
Isso revela uma verdade cruel: em condições extremas, algumas curvas de lucro que parecem perfeitas podem ser apenas ‘o viés do sobrevivente que sobreviveu’ — não é que ele seja mais inteligente que os outros, é apenas que suas apostas estavam certas em direção e timing.
Shorting chop ah
Este trader, que ocupa a segunda posição, apresenta um estilo de operação completamente diferente de ‘MR Almost’.
A partir da curva de retorno, em 11 de outubro, durante o colapso do mercado, seu ROI alcançou impressionantes 280,53%, a negociação crucial foi a COAIUSDT — ele comprou 126.065 COAI a 5,55 dólares em 9 de outubro e, dois dias depois, durante o maior pânico do mercado, vendeu a 7,975 dólares, lucrando 305 mil dólares, que representou a maior parte de seu lucro total.
Curiosamente, ele também sofreu perdas em BTC. Na noite de 9 de outubro, entrou em uma posição longa a 123.402 dólares por 40,517 BTC e, mais de uma hora depois, foi forçado a parar as perdas a 122.053 dólares, resultando em uma perda de 54.600 dólares; em 11 de outubro, entrou em uma nova posição longa a 113.191 dólares por 8,805 BTC, e acabou fechando a 110.369 dólares, perdendo mais 24.800 dólares. Isso mostra que ele não estava apenas vendendo a descoberto, mas sim acertou a alta em COAI, mas errou na avaliação em relação ao BTC. Seu recuo de 9,89% provém dessas perdas nas posições longas de BTC.
Este trader em segundo lugar é mais como ‘ganhar na loteria’ do que um verdadeiro especialista. Em condições extremas, esses sortudos podem ser contabilizados entre o ‘grupo lucrativo’, mas na realidade, seu sucesso é quase irreproduzível. Isso também confirma o que dissemos antes — quantas pessoas nesta lista de lucros têm habilidade, e quantas apenas tiveram sorte de escapar ou apostar corretamente?
JeromeLoo, também conhecido como Wang
Os registros de negociação do JeromeLoo, também conhecido como Wang, mostram uma estratégia de negociação mais madura e diversificada. A partir da curva de retorno, pode-se ver que ele manteve perdas entre -15% e -22% até antes do colapso de 11 de outubro, mas rapidamente se recuperou para lucros positivos, mantendo um ROI de 1,52% após isso. O ponto de virada crucial dessa curva indica que ele já havia se posicionado para vender a descoberto antes do colapso, e não apenas comprado a baixa depois.
A partir dos registros de negociação, sua estratégia é claramente mais sistemática do que as duas primeiras. O maior destaque foi a venda a descoberto de ETH em 10 de outubro, a 4.350 dólares, vendendo 250 ETH, e fechando três dias depois a 4.044 dólares, lucrando 76.500 dólares, que é a maior fonte de seus lucros. O timing dessa negociação foi extremamente preciso — começou a vender a descoberto um dia antes do colapso, o que pode indicar que ele percebeu antecipadamente os riscos do mercado. Ele também teve uma posição em criptomoedas menores, com lucro de 27.600 dólares em ZEC, e pequenas posições lucrativas em ASTER e XPL.
Mas ele também não fez uma operação perfeita, o maior erro foi abrir uma posição longa em BTC na noite de 10 de outubro, entrando a 119.249 dólares por 10 BTC, mantendo até a madrugada de 12 de outubro, quando foi forçado a parar as perdas a 111.466 dólares, resultando em uma perda de 77.800 dólares. Essa perda quase compensou todo o lucro da posição curta em ETH, indicando que ele tentou comprar a baixa em BTC após o colapso, mas errou na avaliação.
Curiosamente, ele fez uma venda a descoberto de BTC por um breve período ao meio-dia de 10 de outubro, lucrando 9.242 dólares, mas algumas horas depois mudou para uma posição longa, essa mudança de direção mostra sua indecisão em relação à tendência do mercado.
De forma geral, JeromeLoo, também conhecido como Wang, teve um lucro final de 177 mil dólares, baseado na decisão correta de vender a descoberto ETH e na diversificação em várias criptomoedas. Seu sucesso se deve mais à habilidade — começou a vender a descoberto criptomoedas antes do colapso, e não simplesmente teve sorte após o fato de comprar na baixa. Contudo, seus grandes erros em BTC também revelam que ele não é um mestre, mas apenas acertou a direção em um ativo-chave como ETH. Comparado aos dois primeiros, sua negociação se assemelha mais a uma abordagem planejada de hedge de risco do que pura aposta ou sorte.
Resumo
O desastre do mercado de criptomoedas em 11 de outubro foi como um teste de estresse brutal, eliminando muitos traders que dependiam da inércia do mercado em alta, e também expôs as falhas fatais do ecossistema de cópia atual. Por meio da exploração e desconstrução dos dados de 400 traders lucrativos nas plataformas Binance e OKX, chegamos a uma conclusão que faz refletir:
1. A confusão das listas: o ‘viés do sobrevivente’ por trás do zero recuo.
O enorme contraste entre aparência e verdade: nossos dados revelam que aqueles que ‘sobreviveram’ em condições extremas e obtiveram lucro, não necessariamente têm um caminho de sucesso baseado em ‘habilidade’. Por exemplo, o ‘campeão de zero recuo’ MR Almost, não é alguém que antecipou riscos, mas sim um ‘sortudo que apostou tudo’ após uma grande perda. Seu lucro de 471 mil dólares, na essência, é baseado em um capital robusto e na sorte de um ótimo momento em uma aposta de alto risco.
As listas das exchanges só mostram os resultados finais (como lucro total e taxa de recuo), mas não revelam os riscos reais do processo. É necessário reconstruir e rastrear os históricos de negociação e registros de posição ao longo do tempo, para penetrar como um raio-X no brilho do ‘zero recuo’ e revelar os riscos subjacentes e a não replicabilidade.
‘Loteria’ não replicável: O sucesso da ‘Shorting chop ah’ que está mais acima na lista se deve à operação de explosão do token COAI. Esse enorme lucro baseado em criptomoedas menos conhecidas é mais como um evento aleatório de ganhar na loteria, não refletindo se o trader possui um sistema de negociação estável a longo prazo.
2. Lucros extremos ≠ lucros subsequentes: os riscos sistêmicos do sistema de cópias.
A tragédia do reverso: nossos dados de acompanhamento mostram que vários traders que subiram nas listas durante a queda (como ‘27 direto’, ‘0Gravity’), em seguida, tiveram suas contas rapidamente reverteram e até se aproximaram da liquidação em mais de uma semana. Isso confirma uma dura realidade: altos lucros em condições extremas a curto prazo não representam capacidade de lucro estável a longo prazo.
As grandes perdas dos seguidores: ainda mais doloroso é que traders como ‘Um caminho seguro para lucros’ têm perdas de seus seguidores muito superiores às suas. Isso expõe os riscos sistêmicos decorrentes da defasagem temporal do mecanismo de cópia, falta de informações e ausência de mecanismos de hedge.
A análise de traders que trazem lucros deve não apenas examinar os lucros históricos, mas também acompanhar em tempo real o desempenho recente dos traders, mudanças nas posições e exposição ao risco, para que se possa evitar o risco de entrar em posições altas e encontrar traders realmente capazes de manter lucros estáveis.
3. Ancoragem do verdadeiro valor: estratégia sistemática e hedge de risco
Somente com os dados atuais de uma semana, traders como JeromeLoo, também conhecido como Wang, que se posicionaram antecipadamente com vendas a descoberto em ETH e diversificação em várias criptomoedas, mostraram uma estratégia de negociação mais sistemática e replicável. Seu sucesso, embora não perfeito (com erros nas posições longas de BTC), provém de uma previsão de risco antecipada, e não de uma aposta de sorte após os eventos.
Não estamos apenas interessados em quanto dinheiro o trader ganhou, mas também em como ele **ganhou esse dinheiro.** Por trás do impressionante ROI, quais são as ‘correntes de sorte’, quais são as ‘correntes de apostas’, e quais são as ‘correntes de estratégia’.** Assim, mesmo em condições extremas, podemos encontrar traders ‘estratégicos’ que antecipam, fazem hedges eficazes e possuem vitalidade contínua.