Na noite passada, fui na loja de conveniência comprar ovos. Tinha um cara na minha frente escolhendo blind boxes, ficou lá por dez minutos, murmurando que dessa vez tinha que sair um bom, né? Eu olhei aquela cena e, de repente, pensei em como muita gente tá agora de olho em jogos de blockchain e altcoins com baixa capitalização, bem parecido. Não é sobre se o projeto é divertido ou útil, mas sobre se vai ser a vez de pegar um bom. O projeto Pixels, eu tenho sentido exatamente isso, uma mistura de quente e frio. Ele não é desconhecido, já é conhecido no Ronin, mas, no fundo, o que eu menos quero é ser arrastado por essas conversas de revival de projetos antigos, expansão de ecossistemas e novas narrativas de staking.

Inicialmente, não pretendia escrever sobre isso seriamente, pois o que mais vicia nos jogos blockchain no último ano não é a originalidade da história, mas sim a capacidade de sempre surpreender com uma nova reviravolta quando você está prestes a perder a paciência. Hoje, 23 de abril, consultei novamente vários gráficos de preços fora da Binance e constatei que o PIXEL ainda está em uma faixa baixa, abaixo de um centavo. O CoinGecko mostra o preço em torno de US$ 0,007, enquanto o CoinMarketCap indica uma alta e uma baixa intradiária de aproximadamente US$ 0,0063 a US$ 0,0080. As variações percentuais são consideráveis ​​entre os diferentes sites; alguns relatam um leve aumento, enquanto outros dizem que o preço está praticamente estável, então não quero considerar hoje como um dia de reversão. Mas uma coisa é certa: o volume de negociação está ativo. O volume de negociação nas últimas 24 horas não está estagnado, indicando que a moeda ainda está sendo negociada com frequência, mas todos hesitam em agir.

Essa hesitação não é um problema exclusivo da Pixels. O mercado em geral também não está exatamente em um momento para investimentos precipitados. O índice de sentimento cripto da Alternative está em 33 hoje, acima dos 29 de ontem e dos 21 da semana passada — ainda em uma zona de medo, apenas uma leve melhora em relação a alguns dias atrás. A CoinDesk coloca de forma mais direta: o Bitcoin subiu um pouco nos últimos dois dias, chegando a mais de US$ 76.000, mas as altcoins ainda estão hesitantes. A vulnerabilidade da KelpDAO assustou muitos, e o índice de sentimento das altcoins permanece baixo. Veja bem, o mercado é como uma panela quente que foi reaquecida, mas o caldo ainda está morno. O fato de o Bitcoin poder saborear um gole de caldo quente não significa que todos os pratos na mesa estejam prontos. Moedas de jogos blockchain como a Pixels são as mais vulneráveis ​​nesse sentimento porque não são puramente financeiras nem o ativo mais forte do mercado convencional. Se o vento não for forte o suficiente, é provável que elas fiquem em fogo baixo por um tempo e depois se acalmem novamente.

Olhando para o futuro, os sinais dos mercados tradicionais são bastante contraditórios. A Reuters noticiou há alguns dias que o Nasdaq atingiu um novo recorde e que os fundos começaram a retornar às ações de tecnologia, indicando que o apetite por risco não desapareceu completamente e que ainda há investidores buscando o setor de IA. Por outro lado, o mercado de títulos está focado nas taxas de juros de longo prazo, na inflação e nos déficits; a demanda por dinheiro de longo prazo — aqueles com vencimentos de dez ou vinte anos — não diminuiu totalmente. O mais frustrante nesse cenário é que o sentimento pode se exaltar de tempos em tempos, mas as avaliações não permitem que você se iluda facilmente. Então, agora, quando olho para a Pixels, não me pergunto apenas se ela tem uma história, mas sim, o que restará da Pixels quando esse apetite por risco diminuir um pouco?

Para ser franco, a maior mudança da equipe Pixels desta vez não é o lançamento de outro evento, mas sim a admissão de que sua abordagem anterior era falha. O white paper oficial afirma claramente que, em 2024, sua base de usuários cresceu rápido demais, atingindo US$ 20 milhões em receita, mas os custos também foram óbvios: inflação, pressão de vendas e recompensas distribuídas para as pessoas erradas, levando, em última análise, a uma situação em que muitos só queriam pegar as recompensas e sair. Na verdade, estou mais disposto a ler essa autocrítica porque muitos projetos morrem por insistirem que o barco está firme quando claramente está afundando. A nova direção proposta pela equipe Pixels e por Luke é distribuir as recompensas para aqueles com maior probabilidade de permanecer no ecossistema, retornando ao método anterior de distribuição de tokens.

É por isso que tenho prestado mais atenção à sua lógica de staking ultimamente. O Pixels não se trata apenas de permitir que você bloqueie suas moedas para obter recompensas; trata-se de substituir os validadores pelos próprios jogos. Você não está votando em uma blockchain; você está votando em um pool de jogos, para ver quem merece mais incentivos. Em termos mais simples, em vez de competir para ver quem consegue distribuir airdrops, eles querem competir para ver quem consegue reter usuários, gerar mais receita e converter usuários em consumidores reais. Teoricamente, isso é muito mais saudável do que os jogos tradicionais de blockchain, porque finalmente força os projetos a provarem que merecem as emissões, e não apenas fazendo promessas vazias.

Aqui reside o problema. A lógica é sólida, mas ainda precisa de verificação. Relatórios externos mencionam que o staking dentro do ecossistema Pixels ultrapassou 100 milhões de PIXEL em pouco mais de um mês após o lançamento, com o recém-adicionado jogo colaborativo Sleepagotchi atraindo oito milhões de PIXEL em uma semana. Outro detalhe crucial é que o staking diário na plataforma principal de jogos da Pixels chegou a mais de 3,8 milhões de PIXEL, e os depósitos líquidos superaram os saques líquidos pela primeira vez. Isso certamente é um bom sinal, indicando, pelo menos, que nem todos estão correndo para se desfazer de suas reservas. No entanto, continuo afirmando que esses números representam mais um sinal de que a sangria começou a estancar, e não que o organismo se recuperou completamente. Porque reduzir a pressão de venda não cria automaticamente nova demanda. O que é realmente valioso é entender por que os usuários estão dispostos a continuar mantendo seus tokens no ecossistema para gastá-los.

Analisei as transcrições das recentes sessões de perguntas e respostas (AMA) da Pixels e ficou claro que a equipe está ciente do problema. No passado, eles dependiam demais de métricas, do RORS (Registro de Receitas em Tempo Real) e da crença de que calcular meticulosamente a receita revitalizaria o jogo. O Capítulo 3 está revertendo essa direção, revisitando quadros de tarefas, uso de recursos, sistemas de facções, conteúdo baseado em habilidades, mascotes e pontos de acesso para dispositivos móveis, enquanto ainda trabalha em incentivos para criadores e atividades da comunidade. Em outras palavras, trata-se de recuperar o tempo perdido. A sobrevivência de um jogo blockchain não depende da beleza de suas mesas, mas sim da disposição dos jogadores em dedicar vinte minutos para jogar depois do trabalho. Se me pedirem para calcular a receita todos os dias, eu me cansarei; se me fizerem sentir que há algo para acompanhar, conteúdo com o qual interagir e amigos para jogar, é mais provável que eu continue jogando.

Portanto, minha visão atual sobre o Pixels não é que ele não tenha potencial, mas sim que finalmente está começando a se assemelhar a um projeto que deseja sobreviver. O blockchain da Ronin continua a expandir seu ecossistema este ano, abordando temas como recompensas para desenvolvedores, pagamentos, pontos de entrada para dispositivos móveis e maior integração com jogos. A análise de fim de ano da Ronin mencionou especificamente que o Pixels continua liderando em alcance de NFTs, volume de transações e inovação, ganhando o prêmio de Jogo de Navegador do Ano e preparando um aplicativo de recompensas para dispositivos móveis. Além disso, com parceiros como Forgotten Runiverse, Pixel Dungeons e Sleepagotchi sendo integrados à mesma narrativa, o foco da comunidade está mudando da questão de se os preços subiram hoje para se este ecossistema pode realmente evoluir de uma mera fonte de jogos de sucesso para um ecossistema capaz de nutrir múltiplos jogos. Isso é muito mais confiável do que simplesmente pedir a ressurreição de um projeto antigo.

Mas ainda não me atrevo a me precipitar cegamente. O motivo é simples: o que a PIXEL mais precisa agora não são notícias, eventos ou mesmo repetir o brilho de Ronin; ela precisa provar três coisas por vários trimestres consecutivos. Primeiro, que as pessoas no ecossistema estão realmente gastando tokens, e não apenas recebendo-os. Segundo, que os jogos recém-adicionados podem gerar retenção e receita por conta própria, e não apenas depender de subsídios. Terceiro, que o aumento do volume em áreas de baixo preço não é apenas capital de curto prazo tocando a maçaneta. Se essas três coisas não puderem ser alcançadas, então essas melhorias atuais podem acabar se tornando apenas uma forma mais sofisticada de sobrevivência.

Então, estou disposto a ficar de olho no Pixels e admito que a direção que a equipe está tomando desta vez é mais promissora do que antes. Luke também fez mudanças, e a base do Ronin permanece. Mas o que estou esperando não é o próximo anúncio de "vai decolar" nas redes sociais, mas sim que eles realmente mudem o antigo hábito de usar recompensas para comprar crescimento e, em vez disso, retenham usuários com conteúdo e um ecossistema. Já aprendemos lições demais sobre jogos blockchain. Contar histórias é importante, claro, mas o sucesso depende, em última análise, de haver conteúdo de qualidade. O Pixels está de volta à ativa, e o aroma começa a se espalhar, mas preciso ficar de olho para ver se o que eles estão servindo é um prato principal de verdade ou apenas mais uma sopa com um cheiro bom.