Deixa eu contar uma coisa que me deixou um pouco envergonhado: todo mundo sabe que eu estou de olho no $PIXEL há um tempão, passei horas analisando médias móveis, observando volume, analisando a estrutura de preços, e um dia eu percebi que talvez eu estivesse olhando no lugar errado. Não que o preço não seja importante, mas para o projeto Pixels, o preço é um indicador defasado, e eu estava usando um indicador atrasado para julgar algo que deveria ser analisado com um indicador à frente. Essa descoberta me deixou um pouco desconfortável, porque significa que muitos dos meus julgamentos anteriores estavam baseados em uma fundação não tão sólida. (Pesquisa real · Prioridade à sobrevivência) Admitir que eu usei o padrão errado é mais valioso do que continuar usando o padrão errado, mesmo que admitir isso te faça parecer um pouco mal.
Eu chamei esse problema de “deslocamento de indicadores”. Em outras palavras: diferentes tipos de projetos devem ser avaliados com diferentes tipos de indicadores, mas a maioria das pessoas usa o mesmo conjunto de indicadores — preço, volume, capitalização de mercado — não importa o que você esteja estudando. Para um token com uma propriedade puramente financeira, o preço é realmente o indicador central, pois é para isso que ele serve, não há outro. Mas a Pixels não é algo puramente financeiro; é um mundo online com usuários reais, comportamentos de jogo reais e um ciclo econômico real. Para esses tipos de coisas, o preço reflete a emoção do mercado, e essa emoção geralmente fica atrasada em relação às mudanças fundamentais de seis a doze meses. Quando o preço se move, as informações reais já ocorreram, e o que você vê é apenas o epílogo. Portanto, o que eu realmente quero ver agora são as coisas que acontecem antes da mudança de preço — se a taxa de retenção de usuários melhorou, se o consumo real dentro do jogo aumentou, se o indicador RORS está se movendo em direção a mais de 1.0. Se esses dados melhorarem primeiro, o preço é apenas uma questão de tempo; se esses dados continuarem ruins, até mesmo as velas mais bonitinhas são apenas uma contagem regressiva.
Esse pensamento se torna mais claro quando você olha para o que eles estão fazendo de concreto nas últimas atualizações: durabilidade das ferramentas, as colheitas morrerão, as instalações têm limites, a cadeia de receitas se estenderá, template de LiveOps, funções sociais integradas ao jogo, recompensas diretamente ligadas a recomendações e criação de conteúdo. Cada uma dessas coisas, vista isoladamente, não é sexy, nenhuma delas é um catalisador que fará o preço do token disparar no mesmo dia, mas juntas apontam em uma direção: essa equipe está seriamente construindo a capacidade de “fazer com que os jogadores permaneçam após o centésimo dia”. Eu chamo essa capacidade de “industrialização da retenção” — não é apenas atrair as pessoas de volta com um grande evento, mas sim usar uma série de pontos pequenos, mas reais, para continuar dividindo o tempo diário dos jogadores dentro do jogo. Você sabe qual é a diferença essencial entre isso e a forma de retenção baseada em eventos? O custo da retenção baseada em eventos é linear; você precisa gastar continuamente para realizar eventos, e quando eles param, as pessoas vão embora; a industrialização da retenção tem um custo único; uma vez que o sistema esteja construído, os pontos em si continuarão a gerar um impulso de retorno, sem precisar gastar dinheiro toda vez. O custo marginal do segundo é decrescente, enquanto o custo marginal do primeiro é constante; a sustentabilidade de longo prazo desses dois modelos de negócios é de ordens de magnitude diferentes.
Então eu levei essa lógica um passo adiante e pensei em algo maior. O sistema Stacked já processou mais de 200 milhões de distribuições de recompensas reais dentro da Pixels, com mais de $25M em receita real de jogo. O RORS atualmente está em 0.8, com a meta de ultrapassar 1.0 — esses números juntos não apenas mostram que a economia do jogo Pixels está saudável, mas que o Stacked, como uma ferramenta, já se provou capaz de operar sob pressão real. Agora, eles querem abrir essa ferramenta para estúdios de jogos externos, com o $PIXEL sendo a moeda de liquidação de recompensas entre jogos. Se a capacidade de “industrializar a retenção” realmente for trazida para mais jogos pelo Stacked, a fonte de demanda do $PIXEL não será mais apenas a qualidade de retenção de um único jogo da Pixels, mas a soma da qualidade de retenção de todos os jogos que utilizam o Stacked. Para ser honesto, essa é a razão pela qual eu considero o $PIXEL digno de atenção, não por alguma recompensa de evento, não por um aumento de preço, mas porque se essa lógica fundamental funcionar, sua estrutura de demanda será completamente diferente da maioria dos tokens de jogos.
$PIXEL Atualmente cotado a $0.00737, com uma queda de -2.77% nas últimas 24 horas, máxima de $0.00767 e mínima de $0.00735, com um volume de 1.51 bilhões de PIXEL, totalizando 1.141,5 mil USDT, e o volume ainda está extremamente encolhido. Na média móvel, o MA7 está em 0.00753, cruzando para baixo o MA25 de 0.00756, e o MA99 está em 0.00749, as três linhas estão extremamente comprimidas entre 0.00737 e 0.00756. Essa é uma estrutura típica de acumulação antes da escolha de direção; pode ir para cima ou romper para baixo, não posso te dizer a direção, se eu fizer isso, estarei te enganando. Pesquisa real · Prioridade à sobrevivência, a única coisa que eu posso afirmar neste ponto é: se o volume não aparecer, a direção não se abrirá, e continuará assim. O que eu estou observando não é qual dia as velas ficam mais bonitas, mas se os dados do RORS e da retenção de usuários mostrarão uma melhora real nos próximos trimestres, isso é o sinal que me fará atualizar meu julgamento.
Por último, vou dizer uma coisa que me faz rir um pouco ao refletir: depois de escrever este artigo sobre “focar nos indicadores certos”, dei uma olhada no preço e percebi que caiu mais um pouquinho, e então percebi que acabei de fazer exatamente a mesma coisa que critiquei no artigo — usar um indicador defasado para validar meu julgamento sobre uma lógica líder. Isso é realmente a natureza humana, não é algo que você pode mudar só porque você percebeu, isso estará sempre lá, esperando o momento em que você não presta atenção e volta. Reconhecer isso e então dizer a si mesmo “não, volte a olhar o RORS”, essa é a verdadeira essência do que entendo como pesquisa real · prioridade à sobrevivência.