Durante meu tempo jogando, estive pensando em uma questão: a maioria dos projetos de GameFi está dando tchau, mas por que a Pixels ainda está firme e cada vez melhor?
O relatório da Caladan da semana passada expôs toda a situação do setor. 93% dos projetos de jogos em blockchain já anunciaram falência de forma substancial, o valor dos tokens caiu 95% desde o pico de 2022, e o financiamento dos estúdios de jogos evaporou 93% até 2025, com mais de 300 jogos de blockchain parando diretamente. O Axie Infinity, que já foi um gigante, viu seu número de usuários diários despencar de 2,7 milhões para apenas cerca de 5.500, uma queda de 98%. Os jogos Web3 queimaram 15 bilhões de dólares, mas o resultado foi uma verdadeira bagunça.
Mas essas "histórias de fantasmas" parecem não se aplicar ao @Pixels .
Fiz uma pesquisa nos dados do ano passado e do começo deste ano, e encontrei um contraste interessante: em janeiro de 2026, a Pixels tinha cerca de 45 mil usuários diários, e em março subiu para mais de 120 mil, um aumento de 167% em dois meses. No dia 11 de março, $PIXEL subiu 204% em um dia, com o volume de transações disparando para 5,38 milhões de dólares. Embora uma correção seja inevitável depois, em um setor onde 90% dos projetos estão fingindo estar mortos, essa sensação de crescimento em meio à adversidade não parece ser um "esforço forçado para continuar".
Então, o que a Pixels fez de certo? Resumi em duas lições.
A primeira lição é que o fundador Luke entendeu uma coisa: não jogue com os jogadores de cripto, jogue com pessoas normais.
Demais jogos em blockchain morreram na própria auto-satisfação — mecânicas complicadas ao extremo, conexão de carteira que leva a noite toda, taxas de Gas que queimam por muito tempo, e jogadores comuns sendo desencorajados desde o início. Luke disse no final de 2025: "A única maneira de salvar os jogos em cripto é não construí-los para jogadores de cripto". Traduzindo para uma linguagem mais simples: se você quer criar um jogo em blockchain que realmente sobreviva, pare de se preocupar em agradar os caçadores de recompensas e comece a pensar em como fazer uma pessoa que nunca teve contato com blockchain ficar interessada em abrir o navegador, cultivar um pedaço de pixel, cuidar de alguns pixel chickens, e acabar jogando por quarenta minutos sem perceber.
Pixels conseguiu rodar essa lógica — o jogo opera na rede Ronin, as taxas de Gas são quase zero, e você não precisa ser um expert em candlestick, staking ou liquidez. Você é apenas alguém que quer passar o tempo e relaxar no navegador. Essa é a verdadeira posição do produto.
A segunda lição é que a Pixels desde o primeiro dia tratou a economia como um negócio, não como um espetáculo de fogos de artifício.
A maioria dos projetos de GameFi tem um modelo econômico que é apenas uma bela folha de papel — emissão de tokens, pump, desbloqueio, dump, e depois o fim. A Pixels fez algo: rodou um indicador chamado RORS (Taxa de Retorno de Gastos de Recompensa) em segundo plano do jogo, cada vez que um $PIXEL é emitido, o sistema registra automaticamente — houve pelo menos 1 dólar de consumo real gerado no ecossistema? Segundo os dados oficiais apresentados na cúpula da YGG, o RORS da Pixels já está estabilizado entre 1 e 1,05. Isso significa que os tokens não são bens de consumo unidirecionais, mas um ciclo que entra e sai, e cada PIXEL emitido tem um consumo interno correspondente para sustentá-lo.
Só no final do ano passado, a Pixels alcançou um consumo mensal de 4,4 milhões de PIXEL, totalizando 160 mil dólares, estabelecendo uma base sólida para a estabilidade econômica do jogo a longo prazo.
O que mais me impressionou foi que Luke disse algo em fevereiro deste ano que eu guardei por muito tempo. Ele comentou que a equipe passou o primeiro semestre estabilizando o sistema econômico e, no segundo semestre, começou a focar na profundidade do produto e no crescimento em escala. Essa ordem é extremamente importante. A maioria dos projetos morre em "lançar o token e depois aprender" — a economia colapsa, e mesmo que o produto seja divertido, ninguém quer entrar para cultivar. Mas a Pixels seguiu um caminho diferente: primeiro, garantiu que cada token tivesse um propósito, e depois, que cada jogador tivesse algo para fazer.
O lançamento da terceira fase, Unions, é um exemplo disso. Três facções, um prêmio de 50.000 PIXEL na temporada, e mudar de facção custa 50 PIXEL, com um longo período de espera. O núcleo desse mecanismo não é fazer você "minerar", mas sim fazer você "escolher um lado" e "competir". Cada ponto que você ganha na arena será convertido em investimentos na fazenda — as recompensas de combate se tornam fundos para cultivo, e a produção do cultivo sustenta a próxima rodada de competição. Esse ciclo é a verdadeira vitalidade da economia dos tokens.
93% dos projetos de GameFi falharam. Entre os 7% restantes, a maioria ainda está lutando. A Pixels é um dos poucos projetos que realmente parece entender o "porquê". Não é porque seu token subiu, nem porque seu número de usuários diários é impressionante, mas sim porque sua lógica subjacente está correta. #pixel