Michael Saylor está comprando 2 Bitcoins para cada 1 que é minerado — a conversa sobre choque de suprimento não é mais hipotética.
A matemática aqui é tranquila e as implicações não são confortáveis para quem acha que o Bitcoin tem um suprimento ilimitado disponível nos preços atuais.
Após o halving, a rede produz cerca de 450 BTC por dia. A estratégia sob Saylor tem acumulado a uma taxa que, quando média na história recente de compras, absorve aproximadamente 2x essa emissão diária. Isso significa que antes de qualquer outro comprador institucional, entrada de ETF, participante de varejo ou acumulador soberano tocar uma única moeda, uma empresa já está consumindo o dobro do que a rede produz.
Sobreponha os fluxos de ETF a isso. A BlackRock, Fidelity e os outros veículos de ETF spot têm absorvido centenas de milhões em influxos líquidos em dias ativos. O governo dos EUA possui 329,693 $BTC e não mostra sinais de venda. A estratégia está em 815,061 BTC. A Metaplanet acabou de levantar $50 milhões especificamente para comprar mais. Esses não são traders. Nenhum deles está olhando para metas de preço ou estratégias de saída em qualquer sentido tradicional.
Choques de suprimento não se anunciam. Eles se desenvolvem discretamente através da remoção consistente de moedas disponíveis do suprimento circulante até que, um dia, a oferta atenda uma demanda que não existe no preço esperado. Os dados das reservas das exchanges vêm caindo há meses. O suprimento de holders de longo prazo está perto de máximas históricas. O float disponível para os participantes reais do mercado continua encolhendo.
Quão perto estamos? A resposta honesta é que ninguém toca um sino. Mas quando o comprador único mais agressivo do mercado está absorvendo o dobro da emissão diária enquanto os cofres institucionais continuam se enchendo e o suprimento das exchanges continua drenando, a distância entre as condições atuais e um verdadeiro choque de suprimento é medida em meses, não em anos.
A configuração nunca pareceu tão estruturalmente carregada quanto agora.
