Ontem, uma das vozes mais antigas e respeitadas do Bitcoin se manifestou com uma previsão que vai contra a narrativa predominante na Conferência Bitcoin 2026 em Las Vegas. Michael Terpin, um investidor precoce de bitcoin frequentemente chamado de "Padrinho do Crypto", argumenta que o bitcoin ainda não atingiu o fundo e prevê um valor baixo perto de $57,000 em outubro, sem novas máximas históricas prováveis este ano. "Antes que um mercado em alta para o bitcoin possa ser declarado, o preço precisa romper novamente acima de $100,000 e nenhum suporte próximo se manifestou," disse Terpin, acrescentando: "apesar de um ganho de dois dígitos até agora em abril, ainda estamos muito longe de uma recuperação do bitcoin."

O caso macro dele é fundamentado e merece ser levado a sério. "As condições de liquidez continuam apertadas, e os ativos de risco, de forma geral, ainda estão se ajustando a um ambiente de taxas mais altas por mais tempo," ele disse. "Até que vejamos uma mudança mais decisiva na política monetária ou um verdadeiro evento de liquidação nos mercados de cripto, a volatilidade para baixo continua provável."

O campão dos touros reagiu imediatamente. Mati Greenspan, fundador da Quantum Economics, não concordou: "Embora eu seja hesitante em discordar do 'Padrinho das Criptos', a opinião dele parece excessivamente pessimista para mim. Ainda temos muito espaço para crescer este ano, dado o nível de adoção institucional e o crescente interesse — um novo pico histórico certamente parece plausível."

Os dados de mercado de hoje não favorecem claramente nenhum dos lados. Bitcoin e ether caíram cerca de 0,75% após a maior criptomoeda falhar duas vezes em romper os $80.000, com a demanda dos EUA enfraquecida, sinalizada por um índice de prêmio negativo da Coinbase. A atividade de derivativos cripto esfriou, com menor interesse em aberto, volume e liquidações, enquanto as taxas de financiamento e os dados de opções apontam para uma posição cautelosa e coberta.

Um prêmio negativo da Coinbase é significativo: isso significa que os compradores dos EUA — os institucionais — estão pagando menos do que a média global por BTC. Isso é um sinal de desaceleração da demanda, não um sinal de crash, mas apoia o ponto de Terpin sobre as condições de liquidez. Fortune + 3E hoje adiciona uma terceira variável: o petróleo Brent subiu de volta para mais de $104 o barril esta manhã, mantendo as preocupações com a inflação em evidência para o Federal Reserve, que realiza sua terceira reunião do ano hoje. O Bitcoin abriu em baixa, caindo de três dias seguidos acima de $78.000.

Petróleo a $104 torna um corte de taxa do Fed em 2026 muito menos provável. Sem corte de taxa, não há injeção de liquidez. Sem injeção de liquidez, a oferta institucional que os touros dependem precisa lutar mais contra os ventos macroeconômicos. Business InsiderAqui está a minha leitura honesta: ambos os casos têm mérito, e a resolução depende de dois eventos binários que ainda não aconteceram. Se a situação do Irã se resolver e o petróleo cair abaixo de $85 — o caso do ATH de Greenspan se abre. Se as negociações falharem e o petróleo se mantiver acima de $100 durante o verão — o alvo de $57K de Terpin se torna mais plausível. O ambiente macro está fazendo a maior parte do trabalho aqui, não os fundamentos on-chain.Nenhum desses analistas é imprudente. Escolha seu cenário com base na sua leitura geopolítica, não na sua leitura do gráfico de preços. Porque, neste momento, o gráfico segue o preço do petróleo, e o preço do petróleo segue o Estreito de Ormuz.

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